Bitcoin cotizaba alrededor de $76,140 el miércoles por la mañana, con una caída del 0.9% en el día y del 4% en la semana, un día después de que los senadores bloquearan la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. Los analistas argumentaron que el fracaso de la legislación, aunque "decepcionante", es menos trascendental para el precio de Bitcoin que la decisión de la Fed de hoy.
Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz, cifró las probabilidades de un aumento de un cuarto de punto en el 93%, en línea con el CME FedWatch, por lo que la decisión "parece un hecho", lo que centra la atención en el lenguaje. Esas probabilidades eran del 33.1% hace un mes.
"Las señales dovish sobre que esto es un movimiento protector" podrían dar a las criptomonedas un último trimestre fuerte del año, dijo Wundke, señalando que octubre y noviembre son históricamente los meses de mejor rendimiento de Bitcoin. Las declaraciones hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, podrían hacer que Bitcoin vuelva a probar su mínimo de $63,000, advirtió.
Los datos de trading sugieren que los inversores ya se han retirado, con Talos observando una inclinación de compra neta del 28% hacia las stablecoins antes de la decisión, frente a una inclinación de venta promedio del 8% en torno a reuniones anteriores del FOMC. La convicción de compra en Bitcoin ha caído del 10% al 3% y en Ethereum del 23% al 9%, dijo el analista de investigación Cooper Duschang en una nota compartida con Decrypt.
Los dos extremos del mercado se mueven en direcciones opuestas: los fondos de cobertura siguen siendo compradores netos con una inclinación del 25%, mientras que las estrategias sistemáticas y cuantitativas se han inclinado fuertemente hacia la venta. Los inversores están "reduciendo el riesgo y manteniendo una mayor liquidez antes de la Fed", dijo Duschang, lo que potencialmente deja capital "disponible para desplegar una vez que la decisión elimine parte de la incertidumbre".
Se refirió a la última vez que la Fed subió las tasas, en julio de 2023, cuando Bitcoin apenas se movió porque el aumento ya se había descontado de antemano. La profundidad del libro de órdenes se ha mantenido en general estable esta semana, añadió, y la señal a observar después es "si el capital de las stablecoins vuelve a los exchanges".
Tim Sun, investigador sénior de HashKey, argumentó que, si bien el fracaso de la Ley de Claridad para ser aprobada podría extender el fondo del mercado, el "verdadero mecanismo de fijación de precios" para esta desaceleración sigue siendo la "liquidez del dólar estadounidense, más que la legislación congresional".
"Incluso si este proyecto de ley hubiera sido aprobado, no habría desencadenado directamente un nuevo rally alcista importante del mercado", argumentó Sun, señalando las "condiciones financieras más estrictas junto con la incertidumbre con respecto a la política de la Reserva Federal" a medida que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. vuelven hacia el 5% junto con el aumento de los precios de la energía y las presiones inflacionarias. "Lo que el mercado realmente necesita esperar puede no ser un fondo de política, sino un fondo de liquidez", argumentó.
En el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios siguen siendo alcistas sobre las perspectivas de Bitcoin, otorgando un 72% de posibilidades a que su próximo movimiento lo lleve a $84,000.
"El fracaso de la Ley de Claridad, aunque decepcionante, no es una daga en el corazón de las criptomonedas", dijo Wundke, y de hecho los reguladores ya han declarado su intención de redactar reglas para las criptomonedas con el fin de cerrar la brecha.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, ordenó al personal en agosto que elaborara un régimen de estructura del mercado de criptomonedas utilizando la autoridad existente, y el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha dicho que su agencia está lista para hacer lo mismo. Las agencias "pueden interpretar los poderes que ya poseen, pero no pueden escribir una nueva regla para inventar un poder que el Congreso nunca les concedió", dijo Sun. La autoridad de la CFTC sobre el mercado al contado de Bitcoin y Ethereum se limita solo al fraude y la manipulación.
Las instituciones que buscan una certeza que perdure más allá de una presidencia se ralentizarán, dijo Sun, porque la próxima administración o el liderazgo de la agencia "aún podrían alterar las reglas, revocar exenciones o reinterpretar los límites regulatorios". El costo recae de manera desigual, añadió: las plataformas establecidas pueden trabajar caso por caso, mientras que DeFi y los proyectos más pequeños deben comprar certeza a través de opiniones legales y litigios, lo que "aumentará drásticamente los costos del proyecto".
Hong Yea, cofundador de la plataforma onchain Grvt, argumentó que la demanda se redirige a plataformas que "no requieren esa certeza legal para ofrecer una protección de custodia creíble en primer lugar". Observen las tasas de financiación y el interés abierto, argumentó, señalando que "ese patrón, no la caída del titular, es lo que nos dice si esto es sentimiento o un cambio real en la tesis".
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