Opciones de Bitcoin y Ethereum por un valor aproximado de 1.750 millones de dólares vencieron el 10 de julio, mientras los traders mantenían una visión cautelosa del mercado de criptomonedas.
Según datos compartidos por Greeks.live, aproximadamente 23.000 opciones de Bitcoin vencieron con un valor nocional de 1.500 millones de dólares. Los contratos tenían una relación put-call de 0.97 y un nivel de máximo dolor de 62.000 dólares.
Mientras tanto, 140.000 opciones de Ethereum vencieron con un valor nocional de 250 millones de dólares. Los contratos de ETH tenían una relación put-call de 1.26 y un nivel de máximo dolor de 1.700 dólares.
Bitcoin se mantuvo por encima de los 60.000 dólares la mayor parte de la semana y alcanzó brevemente los 64.000 dólares durante la sesión de trading asiática del viernes. El precio se mantuvo posteriormente cerca de una zona de resistencia entre 64.000 y 64.500 dólares.
El vencimiento semanal cubrió aproximadamente el 7% de las opciones en circulación, lo que lo hace más pequeño que los recientes vencimientos mensuales y trimestrales. Por lo tanto, los contratos por sí solos eran poco probables que causaran un movimiento duradero en el mercado spot.
La exposición gamma de Bitcoin se concentró cerca de los 64.000 dólares. Un gran número de opciones de compra también se acumularon alrededor de ese nivel, lo que puede afectar la cobertura de los dealers a medida que el precio se mueve a través del precio de ejercicio.
Sin embargo, Greeks.live dijo que las grandes operaciones de compra aumentaron durante la semana porque los traders vendieron opciones de compra a corto plazo ligeramente por encima del precio de mercado. Esta estrategia genera ingresos cuando los traders esperan que un activo se mantenga plano o no logre subir más allá de un precio de ejercicio seleccionado.
La actividad sugirió que los traders institucionales tenían dudas sobre el impulso alcista a corto plazo de Bitcoin. Aun así, la relación put-call de 0.97 mostró que el número total de puts y calls en el vencimiento se mantuvo casi equilibrado.
En una actualización separada del mercado de opciones, Greeks.live dijo que el sesgo delta 25 de Bitcoin se había estabilizado después de un fuerte ajuste de precios durante junio.
Las lecturas de uno, siete días y un mes se situaron en -6.4%, -6.7% y -7%, respectivamente. Un sesgo negativo significa que los traders están pagando más por la protección a la baja que por posiciones alcistas similares.
"Las opciones de venta (puts) continúan operando con una prima sobre las opciones de compra (calls) en todos los vencimientos principales", dijo la firma.
Sin embargo, añadió que el tamaño de esa prima se había vuelto más uniforme en los diferentes períodos de contrato.
Los datos mostraron que la demanda defensiva ya no se concentraba solo en contratos cercanos al vencimiento. Las opciones a medio plazo también representaron una parte mayor de la prima a la baja.
Greeks.live describió la configuración como una "estructura de plazos más normalizada", pero dijo que la fijación de precios de las opciones mantenía "un sesgo persistente a la baja". La declaración refleja el posicionamiento actual y no garantiza que Bitcoin vaya a disminuir.
El vencimiento del 3 de julio también mostró demanda de protección a la baja a corto plazo. Ese evento involucró 1.900 millones de dólares en opciones de BTC, con un máximo dolor en 61.000 dólares.
La relación put-call de Ethereum alcanzó 1.26, lo que significa que las opciones de venta superaron en número a las de compra en el lote semanal. La relación se mantuvo alta por segunda semana consecutiva después de alcanzar 1.29 durante el vencimiento anterior.
Greeks.live vinculó gran parte de esa actividad a posiciones de protección con precios de ejercicio por debajo de los 1.500 dólares. Estas opciones de venta estaban profundamente fuera de dinero (out of the money) a medida que se acercaba el vencimiento, pero mostraron que algunos traders se habían cubierto contra una caída más pronunciada de ETH.
La exposición gamma de Ethereum se concentró cerca de los 1.750 dólares, con una acumulación de opciones de compra también visible alrededor de ese nivel. Sin embargo, ETH se mantuvo por debajo del área de máximo dolor de 1.700 dólares durante partes del período de liquidación.
Los traders de Ether mostraron una mayor demanda de opciones de venta durante el vencimiento del 3 de julio. El lote anterior incluía 135.000 contratos de ETH con una relación put-call de 1.29 y un máximo dolor en 1.650 dólares.
El vencimiento de las opciones siguió a una semana de acción de precios mixta en los mercados de criptomonedas y tradicionales. Las acciones de EE. UU. y Corea del Sur también enfrentaron correcciones, mientras los traders evaluaban la política de tasas de interés y los riesgos geopolíticos.
Según informó crypto.news, Bitcoin perdió recientemente el nivel de 64.000 dólares después de una decisión de la Reserva Federal de tono restrictivo. El cambio en las expectativas de tasas redujo la demanda de varios activos de riesgo.
El interés abierto se mantuvo grande a pesar del vencimiento semanal más pequeño. El interés abierto de las opciones de Bitcoin en todos los exchanges se situó cerca de los 28.700 millones de dólares, mientras que el interés abierto de las opciones de Ethereum fue de aproximadamente 4.400 millones de dólares.
