Bitcoin ha subido por encima de los $86,000 y tocó brevemente los $87,000, ya que los analistas vincularon la ruptura alcista a la caída de los precios del petróleo, menores rendimientos de los bonos del Tesoro, un short squeeze y el regreso de la demanda de ETF spot de EE. UU.
Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, dijo a crypto.news que los flujos de ETF a corto plazo tienden a moverse junto con el precio de Bitcoin en lugar de anticipar su próxima dirección. En su opinión, las entradas más recientes muestran que los inversionistas institucionales aumentaron sus compras cuando el rally ya estaba en marcha.
“Los flujos de capital de los ETF a corto plazo son principalmente indicadores coincidentes más que indicadores adelantados”, dijo Sun. “Por lo tanto, las entradas masivas de capital simplemente reflejan una tendencia alcista en curso, lo que indica que los fondos institucionales están acelerando su entrada al mercado”.
Bitcoin cotizaba por encima de los $86,000 el lunes y alcanzó brevemente los $87,000, según Gadi Chait, gestor de inversiones de Xapo Bank. El movimiento llevó al activo a un nivel visto por última vez a finales de enero, aunque seguía alrededor de un 31% por debajo del máximo histórico de $126,200 alcanzado en octubre.
El avance siguió a una fuerte recuperación desde el mínimo de la semana pasada, cerca de los $75,560. Bitcoin primero recuperó los $78,000 y los $80,000 antes de superar la zona de resistencia de $82,000, que había bloqueado varios intentos previos de seguir subiendo.
Superar ese nivel activó compras forzadas entre los traders que habían apostado a una caída, dijo Sun. Los vendedores en corto deben comprar Bitcoin para cerrar posiciones apalancadas cuando el precio se mueve en su contra, lo que añade demanda durante un rally rápido.
Sun dijo que la presión resultante aumentó la “elasticidad del precio” de Bitcoin, permitiendo que cada nueva ronda de compras produjera un movimiento mayor. La demanda de ETF llegó después de la ruptura, aportando lo que describió como una confirmación de que se había formado una tendencia alcista.
Una cobertura previa del mercado señaló que Bitcoin ya había superado los $85,000, ya que la renovada compra en EE. UU. y la cobertura de cortos pusieron en foco los $87,000 y los $90,000. Nicolai Sondergaard, analista senior de investigación de Nansen, dijo en ese momento que el avance parecía combinar una renovada demanda de ETF con un gran short squeeze, mientras que algunos de los mayores traders de Bitcoin en Hyperliquid seguían netamente en corto.
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron $433 millones en entradas netas el viernes, revirtiendo gran parte de la presión creada por las salidas a principios de la semana. Los fondos cerraron el período de cinco sesiones con una modesta entrada neta de alrededor de $6.1 millones.
El FBTC de Fidelity lideró la recuperación del viernes con aproximadamente $310.7 millones, mientras que el IBIT de BlackRock captó cerca de $108.4 millones. Las compras de finales de semana permitieron que los productos de Bitcoin terminaran en territorio positivo, incluso cuando los productos cotizados en bolsa spot de cripto en EE. UU. perdieron colectivamente unos $70.7 millones debido a salidas de fondos de Ether.
Como mostraron los datos de flujos de ETF, los fondos de Ether registraron aproximadamente $140.6 millones en salidas netas semanales, mientras que los productos de Solana atrajeron $60.7 millones. Los productos de Hyperliquid añadieron otros $3.1 millones durante la semana.
Sun dijo que la secuencia importa porque Bitcoin primero respondió a la mejora de las condiciones económicas, luego superó la resistencia y expulsó del mercado las posiciones bajistas. Las entradas a los ETF aumentaron solo después de que esos movimientos de precio ya hubieran ocurrido.
Según su interpretación, los fondos institucionales no crearon el primer tramo del rally. Su regreso mostró que los productos de inversión regulados se estaban sumando a un movimiento que ya había ganado respaldo de las condiciones macroeconómicas y de la actividad en derivados.
Chait también señaló el cambio en la estructura semanal del precio. Bitcoin cerró por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez en 45 semanas, dijo, añadiendo una señal técnica de más largo plazo a la ruptura por encima de los $82,000.
“La cinta ha mostrado una lectura relativamente buena: los flujos hacia ETF spot se volvieron positivos a finales de la semana pasada tras fuertes salidas a mitad de semana, y Bitcoin cerró la semana por encima de su media móvil de 50 semanas por primera vez en 45 semanas”, dijo Chait.
La relajación de las tensiones relacionadas con Irán ayudó a que los precios del crudo bajaran, según Sun, mientras que poco después cayeron los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo. Dijo que esta combinación redujo la preocupación de que los costos energéticos mantuvieran la inflación elevada y obligaran a la Reserva Federal a endurecer su política de forma más agresiva.
Las expectativas positivas sobre las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China también redujeron la evaluación del mercado sobre el riesgo de una guerra comercial, añadió Sun. Con los inversionistas menos preocupados por la inflación impulsada por el petróleo y los aranceles, la demanda regresó a los activos de riesgo y ayudó a Bitcoin a poner a prueba sus anteriores niveles de resistencia.
El rally se produjo días después de que la Reserva Federal elevara las tasas de interés en 25 puntos básicos, llevando el rango objetivo de los fondos federales a 3.75%–4%. Los 12 miembros con derecho a voto respaldaron la decisión, mientras que 16 de 18 funcionarios proyectaron al menos una subida más durante 2026.
Bitcoin cotizaba cerca de los $76,000 en torno a la decisión de la Fed antes de recuperarse más tarde en la semana. Sun dijo que el efecto negativo de la subida de tasas ya había sido absorbido por el mercado, lo que permitió a los traders centrarse en la caída del petróleo, el descenso de los rendimientos y las probabilidades de progreso en las conversaciones comerciales.
Chait dijo que el rebote fue alentador porque se produjo tras dos reveses de política para los activos de riesgo. El Senado no logró avanzar la Ley CLARITY el 15 de septiembre, y la Fed aplicó su subida de un cuarto de punto un día después.
La moción en el Senado recibió 50 votos a favor y 49 en contra, quedando a 10 votos de los 60 necesarios para iniciar el debate. La fallida votación procesal frenó un proyecto de ley diseñado para dividir la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC.
Dos días después de la votación sobre CLARITY, la SEC emitió una Exención de Innovación por cinco años para actividades elegibles de valores tokenizados. La orden permite que las plataformas calificadas negocien acciones estadounidenses tokenizadas a través de creadores de mercado automatizados permissioned y pools de liquidez, sujetas a condiciones sobre derechos de los accionistas, límites de negociación y suspensiones de mercado.
Por separado, la CFTC envió a la Casa Blanca para revisión una propuesta de marco regulatorio para el mercado cripto. Chait interpretó ambas acciones como evidencia de que los reguladores estadounidenses pretendían seguir desarrollando normas para los activos digitales sin esperar al Congreso.
Un informe del marco de la CFTC indicó que la propuesta llegó a la Oficina de Información y Asuntos Regulatorios de la Casa Blanca después de que la SEC publicara su esperada exención el 17 de septiembre. La revisión forma parte del proceso federal de elaboración de normas y no hace efectiva por sí misma la propuesta de la CFTC.
Para los inversionistas estadounidenses, la combinación del regreso de la demanda de ETF spot y la actuación de las agencias proporcionó dos canales separados de apoyo al mercado. Los ETF ofrecen exposición regulada a Bitcoin a través de productos listados en EE. UU., mientras que las medidas de la SEC y la CFTC se refieren a las reglas bajo las cuales pueden operar los mercados de activos digitales y valores tokenizados.
Chait siguió señalando al petróleo y a la política monetaria como riesgos para el avance. Un conflicto renovado en Oriente Medio podría volver a impulsar al alza los precios del crudo, dijo, mientras que otra subida de la Fed podría elevar los rendimientos del Tesoro y reducir la demanda de activos sin rendimiento como Bitcoin.
La atención del mercado también se ha desplazado a la reunión programada para el 24 de septiembre entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping. Chait describió la reunión como la próxima prueba de si el rally de Bitcoin puede sostenerse mientras los traders evalúan la dirección de las relaciones comerciales entre EE. UU. y China.
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