Un estrecho rango de negociación está dando paso a la presión de venta para bitcoin (BTC) antes de una ventana macro clave, ya que la principal criptomoneda cayó por debajo de los $67,000 el viernes, según la página de precios de The Block.
Este movimiento se produce tras salidas netas de $171 millones de los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. el 26 de marzo, junto con continuas salidas de fondos de ether, lo que en conjunto amplía un patrón más amplio de demanda institucional desigual. Ethereum (ETH) posteriormente cayó por debajo del nivel de los $2,000 el viernes, cotizando actualmente alrededor de los $1,993.
Al mismo tiempo, un gran vencimiento trimestral de opciones está añadiendo incertidumbre a corto plazo. Según datos de Greekslive, hoy se liquidaron aproximadamente $13 mil millones en contratos de bitcoin, con un posicionamiento sesgado hacia las opciones de compra (calls), lo que sugiere expectativas alcistas incluso mientras los precios al contado se debilitan.
La divergencia entre el posicionamiento y la acción del precio sugiere un mercado atrapado entre las expectativas y la realidad macro.
En medio de la confluencia de estímulos, los analistas dicen que la próxima fase estará menos influenciada por catalizadores específicos de las criptomonedas y más por una breve ventana geopolítica.
Una pausa de 10 días en la posible escalada militar de EE. UU. ha creado lo que Rania Gule, analista senior de mercado en XS.com, describe como una cuenta regresiva para los mercados, con la dirección dependiendo de si las tensiones se alivian o se intensifican.
El dólar estadounidense ya está respondiendo. El Índice del Dólar se acerca a 100, apoyado por la demanda de refugio seguro, rendimientos elevados y persistentes preocupaciones inflacionarias vinculadas a los mercados energéticos.
La liquidez se está comprimiendo como resultado, dijeron analistas de Bitunix. "La desalineación del control energético, el ajuste monetario y la escalada del conflicto está empujando la liquidez a un rango de compresión", señalaron. Los expertos también apuntan a una estructura de mercado impulsada más por la redistribución de capital que por una convicción direccional.
La reciente acción del precio de Bitcoin ha reflejado ese cambio. El activo ha pasado de un intento de ruptura a principios de semana a una postura más defensiva, cotizando en línea con una desescalada de riesgo más amplia a medida que los precios del petróleo, los rendimientos y el riesgo geopolítico siguen siendo elevados.
QCP Capital señaló que las criptomonedas siguen comportándose como un activo sensible a la liquidez en lugar de un refugio seguro, con una acción de precio que se estabiliza pero una convicción aún limitada.
Mientras tanto, los flujos solo ofrecen un apoyo parcial. La demanda de ETF al contado en marzo ha mejorado en comparación con febrero, pero sigue siendo inconsistente en lo que va del año, dejando el mercado vulnerable a los vaivenes macro.
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La geopolítica sigue siendo la variable dominante, según múltiples analistas. Las señales contradictorias en torno a las negociaciones entre EE. UU. e Irán, combinadas con el posicionamiento militar en curso en el Medio Oriente, han mantenido a los mercados en vilo, particularmente de cara al fin de semana, cuando el riesgo de escalada suele valorarse de forma más agresiva.
El resultado es un mercado en espera. Si las tensiones se alivian y el dólar se debilita, la liquidez podría regresar y apoyar un nuevo impulso al alza. Si el dólar continúa fortaleciéndose junto con el petróleo y los rendimientos, los activos de riesgo como BTC podrían permanecer estancados o caer.
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