Bitcoin ha caído un 3.2% para cerrar en $75,702 después de perder el nivel de soporte de $77,100, mientras que los datos de futuros han mostrado que los traders están reconstruyendo posiciones largas a pesar de la débil demanda spot en EE. UU.
Bitfinex Alpha indicó en una actualización de mercado del 16 de septiembre que los traders de Bitcoin han comprado la caída a través de futuros perpetuos, incluso cuando los datos del mercado spot señalan una demanda limitada por debajo del antiguo soporte del rango.
Bitcoin había cotizado entre $77,100 y $81,300 durante 24 días desde el 21 de agosto antes de caer antes de la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. El cierre del martes en $75,702 dejó al BTC un 3.2% más bajo y por debajo del mínimo de $76,043 establecido después del informe del índice de precios al consumidor de agosto.
El cierre fue el tercero de Bitcoin por debajo de $77,100 en seis sesiones, activando una trayectoria a la baja que Bitfinex había identificado en un informe anterior. Los analistas dijeron que BTC ahora podría volver a visitar los $73,500, el costo promedio de adquisición de los inversores que compraron sus activos hace tres a seis meses.
Una recuperación por encima de $77,100 debilitaría ese escenario solo si aumenta el volumen de trading al contado, según el informe.
Los traders de derivados inicialmente redujeron su exposición durante la caída, pero rápidamente regresaron al mercado. El interés abierto global de futuros de Bitcoin cayó en $1.7 mil millones durante un movimiento del 3.5% de pico a valle el 15 de septiembre, para luego recuperarse a $52.15 mil millones a la mañana siguiente.
El interés abierto se había mantenido en $52.1 mil millones antes de la ruptura, dejando la exposición total en futuros ligeramente por encima de su nivel anterior a pesar de la caída del precio.
Al mismo tiempo, las tasas de financiación se mantuvieron positivas sin alcanzar niveles que Bitfinex considerara sobrecalentados. Los traders continuaron añadiendo exposición larga mientras Bitcoin formaba máximos más bajos y mínimos más bajos.
“Las posiciones largas se están reincorporando a medida que la financiación se mantiene positiva, aunque no sobrecalentada, incluso cuando el precio sigue cayendo con máximos y mínimos más bajos”, dijo Bitfinex Alpha a crypto.news.
Los analistas dijeron que la recuperación del interés abierto difiere de un evento de capitulación, cuando la financiación suele volverse negativa y los traders cierran posiciones apalancadas. Dichos eventos comúnmente producen una fuerte caída en el interés abierto en lugar de una rápida reconstrucción.
El delta de volumen acumulado agregado, que mide las órdenes de mercado de compradores y vendedores, también mostró un aumento en la actividad compradora después de que Bitcoin perdiera los $77,100. Los movimientos positivos de precios estuvieron acompañados de una financiación positiva y un aumento del interés abierto, lo que el informe describió como compra de la caída en los mercados de perpetuos.
Las liquidaciones aún eliminaron algo de apalancamiento del mercado. Alrededor de $571 millones en posiciones largas de criptoactivos fueron liquidados el 15 de septiembre, en comparación con aproximadamente $100 millones en posiciones cortas. Bitcoin y Ethereum representaron cada uno aproximadamente $190 millones del total de liquidaciones largas.
El evento fue la mayor liquidación de posiciones largas desde el 22 de agosto. Durante una prueba anterior de $77,100 el 10 de septiembre, las liquidaciones totales alcanzaron los $562 millones, con las posiciones largas representando el 86%.
Los traders de futuros han añadido exposición, pero Bitfinex encontró menos presión compradora en el mercado spot. El descuento spot de Coinbase se amplió del 0.03% el lunes al 0.08% en la apertura diaria del 16 de septiembre, lo que indica una demanda más débil en el exchange estadounidense que en otros centros de trading.
El descuento fue el más profundo desde el 15 de agosto, cuando Bitcoin cotizó por debajo de $65,000 antes de su posterior avance. Las ofertas pasivas han absorbido parte de la reciente venta de ETF, según Bitfinex, pero los compradores no han mostrado suficiente urgencia para devolver a BTC por encima de $77,000.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron $450.4 millones en salidas netas el martes. El FBTC de Fidelity perdió $214.8 millones, mientras que el IBIT de BlackRock registró $161.7 millones en reembolsos. Juntos, los dos fondos representaron el 84% del total diario.
La salida se clasificó como la 33ª más grande en las 687 sesiones de trading desde que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se lanzaron en enero de 2024. Bitfinex también la clasificó como la 14ª retirada diaria más grande de 2026.
La demanda de ETF había sido más fuerte a principios de septiembre. Durante la semana que terminó el 4 de septiembre, los fondos atrajeron $986.7 millones en entradas netas, liderados por aproximadamente $691.5 millones en los productos de Bitcoin de BlackRock.
Por lo tanto, la venta del martes revirtió parte del apoyo institucional que había ayudado a BTC a mantenerse dentro de su rango de agosto a septiembre. Bitfinex dijo que los flujos de ETF ahora deberían proporcionar una lectura más clara del posicionamiento institucional que el mercado de opciones.
Los holders a corto plazo proporcionaron otra fuente de venta a medida que Bitcoin se movía por debajo de su rango. Las entradas a exchanges de monedas mantenidas por menos de 155 días aumentaron de aproximadamente 19,400 BTC a 33,100 BTC el martes.
Del total, 23,200 BTC llegaron a los exchanges con pérdidas, la cantidad más alta en un mes. Los depósitos con pérdidas del mismo grupo alcanzaron los 8,260 BTC en los principales exchanges spot offshore, la lectura más grande desde el 11 de agosto, cuando Bitcoin cotizaba cerca de $64,000.
Los depósitos en productos institucionales de EE. UU., incluidos ETF y vehículos de inversión, se mantuvieron cerca de su nivel típico de 7,300 BTC. Bitfinex atribuyó las entradas adicionales a los exchanges a compradores recientes que poseen posiciones de tamaño minorista en lugar de inversores institucionales.
El grupo afectado adquirió 1.23 millones de BTC entre $77,100 y $81,300 durante las cuatro semanas anteriores. Con Bitcoin cotizando por debajo de esa área, la cohorte ahora mantiene las monedas con una pérdida no realizada.
La caída también se aceleró a medida que las órdenes en reposo desaparecieron. Bitcoin cayó alrededor de $1,100 entre las 18:30 y las 18:45 UTC del martes a pesar de casi ninguna entrada neta de taker en Bitfinex, lo que sugiere que los compradores retiraron órdenes límite en lugar de que los vendedores atacaran agresivamente las ofertas.
El movimiento ocurrió junto con el fracaso del voto de clausura del Senado sobre la Ley CLARITY. Como informó anteriormente crypto.news, la moción recibió 50 votos a favor y 49 en contra, lo que la dejó a 10 votos de los 60 requeridos para abrir el debate.
Bitfinex situó la primera zona de soporte entre $74,985 y $75,412, combinando el mínimo del martes, el precio promedio de compra de Bitcoin de Strategy y un clúster de liquidación previamente ubicado entre $75,000 y $76,000.
Strategy posee 845,050 BTC a un costo promedio de $75,412, según el informe. El mínimo del martes cayó por debajo del costo de adquisición de la compañía antes de que Bitcoin cerrara aproximadamente un 0.4% por encima de él.
Para que la zona de soporte se mantenga, Bitfinex dijo que los flujos de ETF deberían estabilizarse mientras el interés abierto en las opciones del 18 de septiembre con strike de $75,000 se mantiene contenido. Una ruptura sostenida por debajo del área expondría el costo promedio de adquisición de $73,500 de los holders de tres a seis meses.
Por debajo de $73,500, el informe identificó $71,300 como el precio realizado de los holders a corto plazo. El nivel también se sitúa cerca de un nodo de volumen de $70,000 a $71,500 que contiene una concentración de costo promedio de adquisición de cerca de 350,000 BTC.
Un regreso al rango del primer trimestre de $62,500 a $71,000 tendría implicaciones más serias bajo el modelo de Bitfinex. Los analistas dijeron que un cierre dentro de esa banda indicaría un regreso a un régimen de mercado bajista en lugar de una caída temporal dentro de la estructura posterior a agosto.
Los traders de opciones también han pagado más por protección a la baja más allá de la reunión de la Fed. El interés abierto para el vencimiento del 18 de septiembre aumentó un 22% durante la semana, con las calls aumentando un 30% y las puts un 12%. Los risk reversals de 25-delta a más largo plazo se movieron hacia las puts en los vencimientos de septiembre, octubre y diciembre.
Antes de la decisión, un análisis anterior de Bitfinex había identificado grandes zonas de liquidación cerca de $76,000 y $82,000. El clúster inferior ha sido probado desde entonces, con más de $500 millones en liquidaciones que eliminaron posiciones alrededor de $75,000 a $76,000.
La correlación de Bitcoin a 10 días con el S&P 500 subió a 0.76 desde 0.20 el 11 de septiembre, mientras que su correlación con el Nasdaq 100 aumentó a 0.66 desde 0.15. Durante el mismo período, su correlación con el oro cayó de 0.79 a 0.51, según Bitfinex.
Del 8 al 15 de septiembre, Bitcoin cayó un 3.7% a medida que el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó del 4.8% al 5%. El rendimiento del Tesoro a 10 años ajustado a la inflación cerró en 2.62%, aumentando el rendimiento disponible de la deuda pública de EE. UU. mientras Bitcoin continuó cotizando como un activo sin rendimiento.
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