El actual ciclo de mercado de Bitcoin (BTC) es “dramáticamente” más débil que los tres ciclos anteriores, según Alex Thorn, jefe de investigación de la firma de inversión Galaxy.
Thorn comparó la acción del precio desde el halving de Bitcoin de abril de 2024 con los ciclos activados en 2012, 2016 y 2020; el ciclo actual muestra una volatilidad significativamente atenuada y un menor potencial alcista. El máximo histórico por encima de los $125,000 el 5 de octubre de 2025 fue solo un 97% superior al precio del halving de 2024, que rondaba los $63,000.
El precio de BTC aumentó aproximadamente un 9,294% durante el ciclo del halving de 2012, alcanzando un máximo de alrededor de $1,163, y subió aproximadamente un 2,950% durante el ciclo del halving de 2016, alcanzando un máximo de alrededor de $19,891. El halving de 2020 vio un aumento de precio de aproximadamente un 761%.
“El ciclo cuatro está rindiendo dramáticamente por debajo de los ciclos anteriores”, dijo Thorn en una publicación en X, preguntando: “¿Es esta la nueva normalidad, o es la nueva normalidad hasta que deje de serlo?”
La disminución de la volatilidad en cada ciclo sucesivo de halving de BTC sugiere que las dinámicas de mercado tradicionales están cambiando y que el precio de BTC podría comenzar a ser influenciado más por otros factores, en lugar del halving o la teoría del ciclo de mercado de cuatro años.
El Índice de Volatilidad de Bitcoin a 30 días, que se disparó al 9.64% el 2 de abril de 2020, no ha superado el 3.11% en el ciclo actual, una lectura registrada por última vez el 24 de agosto de 2024. En la última revisión, la estimación más reciente a 30 días para ese indicador de volatilidad es del 1.75%, según datos de Bitbo.
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BTC alcanzó lo que entonces fue el máximo histórico por encima del nivel de $70,000 en marzo de 2024, un mes antes del halving de abril de 2024.
La aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024 fue el principal catalizador del repunte de precios.
Esta anomalía histórica de que BTC alcanzara un nuevo máximo histórico antes del halving sesgó el rendimiento del precio del ciclo actual, según críticos del análisis de Thorn.
Los retrocesos de Bitcoin también se han vuelto menos severos, a medida que la volatilidad ha disminuido, según Fidelity Digital Assets.
Los anteriores mercados bajistas de Bitcoin han visto descensos entre el 80% y el 90%, según Zack Wainwright, analista de investigación de Fidelity Digital Assets.
Sin embargo, la caída de Bitcoin a $60,000 desde el máximo histórico por encima de $125,000 representa un descenso de poco más del 50%, señaló el análisis de Fidelity.
En marzo, Jan van Eck, CEO de la empresa de gestión de activos VanEck, dijo que BTC está cerca de tocar fondo y que espera que el precio comience a subir gradualmente de nuevo en 2026.
En la última revisión, la cripto más grande cotizaba a unos $74,703, con un aumento de casi el 5% en los últimos siete días, según datos de TradingView.
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