Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, ha vinculado la última caída del precio de Bitcoin con la creciente preocupación en torno a Strategy, la empresa antes conocida como MicroStrategy.
Hablando en un episodio de All Things Markets, Novogratz dijo que la liquidación refleja una combinación de presión de Strategy, un sentimiento cripto débil y estrés macroeconómico.
Novogratz dijo que la debilidad actual de Bitcoin está ligada a lo que él llamó una “ruptura de confianza liderada por MicroStrategy”. Dijo que el problema no es solo el precio de Bitcoin, sino también la preocupación de los inversores en torno al modelo de financiación de Strategy.
Strategy sigue siendo el mayor tenedor corporativo público de Bitcoin. Sus acciones y valores preferentes se han convertido en una parte clave de cómo los traders evalúan el riesgo en el mercado de Bitcoin en general.
Los comentarios siguen a semanas de debate sobre la estructura de capital de Strategy. Como se informó anteriormente, el efecto de volante de Bitcoin de la empresa ha sido objeto de presión, ya que sus acciones cotizaban por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.
Ese cambio es importante porque Strategy utilizó la prima de sus acciones durante años para recaudar capital y comprar más Bitcoin. Cuando esa prima se debilita, obtener nuevo capital se vuelve más difícil y la confianza del mercado puede desvanecerse.
Novogratz también señaló el mal desempeño en la negociación de los productos preferentes de Strategy. Dijo que “lo de Saylor es real” y señaló que los perpetuos de la compañía estaban operando débilmente.
La presión se centra en STRC, el producto de acciones preferentes de Strategy. STRC fue diseñado para cotizar cerca de los $100, pero el estrés del mercado lo ha empujado por debajo de ese nivel en varios puntos.
Como se informó anteriormente, CryptoQuant dijo que las obligaciones anuales de dividendos de Strategy habían aumentado a alrededor de $1.2 mil millones. La firma también dijo que la cobertura de dividendos había caído a aproximadamente 14 meses a medida que disminuían las reservas de efectivo.
Esa advertencia se sumó a preocupaciones anteriores después de que Strategy vendiera 32 BTC a finales de mayo. La venta recaudó alrededor de $2.5 millones y marcó la primera venta de Bitcoin reportada por la compañía desde diciembre de 2022.
Novogratz también citó la política macroeconómica como otra razón de la débil acción del precio de Bitcoin. Señaló las señales de línea dura de los bancos centrales y un mayor apoyo para el dólar estadounidense.
Dijo: “dólar fuerte es Bitcoin débil”. Su opinión es que un dólar más fuerte puede reducir la demanda de activos de riesgo, incluido Bitcoin, durante períodos de estrés del mercado.
Esa visión encaja con el ambiente general del mercado. Bitcoin también ha enfrentado presión por las salidas de ETF, una menor liquidez y un posicionamiento cauteloso de opciones.
Como se informó anteriormente, los flujos de ETF y las preocupaciones sobre Strategy han pesado sobre el sentimiento de los traders. La exposición bajista cerca del área de los $60,000 también mostró que los traders se estaban preparando para un mayor riesgo a la baja.
Novogratz dijo que la zona de $59,000 a $60,000 es ahora importante para Bitcoin. Advirtió que si este nivel falla, el mercado podría abrir un camino hacia los $45,000.
También dijo que el próximo movimiento sigue siendo difícil de predecir. En sus palabras, la probabilidad de una caída más profunda o una recuperación es “50/50” porque la configuración es complicada.
Los comentarios muestran lo de cerca que los traders observan ahora a Strategy como parte del mercado de Bitcoin. El balance de la compañía, el rendimiento de STRC y la posición de efectivo se han convertido en señales de mercado.
Por ahora, la próxima prueba de Bitcoin se encuentra cerca del mismo nivel que nombró Novogratz. Un mantenimiento por encima del área de $59,000 a $60,000 podría calmar a los traders, mientras que una ruptura por debajo podría traer más presión de venta.
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