La prolongada consolidación de Bitcoin (BTC) podría indicar un cambio en la estructura del mercado, con una presión de venta disminuida que apunta a un posible fondo, según la firma de investigación y corretaje K33.
En un nuevo informe, Vetle Lunde, Jefe de Investigación de K33, señaló que bitcoin ha cotizado en gran medida lateralmente entre $60,000 y $75,000 en las últimas semanas, un rango que ha persistido a medida que se estabilizan tanto los flujos de productos cotizados en bolsa como el comportamiento de los tenedores a largo plazo. Describió este tipo de acción de precio como "a menudo asociada con los mínimos del mercado", sugiriendo que bitcoin podría tener un precio atractivo para inversores a mediano y largo plazo alrededor del nivel de los $70,000.
Los flujos de ETF de Bitcoin se han vuelto ligeramente positivos desde finales de febrero, lo que indica que la fase de fuerte distribución desde los máximos históricos de octubre podría estar terminando, según Lunde. Las salidas anteriores fueron impulsadas por la toma de ganancias cuando bitcoin cayó por debajo del costo base de los inversores, creando un bucle de retroalimentación de oferta, pero a medida que los precios disminuyeron, los incentivos para vender se debilitaron y la demanda comenzó a estabilizarse, afirmó.
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Una dinámica similar se está desarrollando entre los tenedores a largo plazo, según K33. La oferta mantenida durante más de seis meses ha comenzado a aumentar de nuevo después de disminuir drásticamente a finales de 2025, dijo Lunde, señalando que con bitcoin cotizando por debajo de los $100,000, menos inversores están inclinados a salir de sus posiciones, ayudando a anclar los precios dentro del rango actual.
A pesar de esta estabilización, las condiciones generales del mercado siguen siendo inciertas. Las tensiones geopolíticas, particularmente en el Medio Oriente, y el aumento de los precios del petróleo han impulsado la volatilidad en los mercados financieros, mientras que una postura agresiva de la Reserva Federal ha reducido las expectativas de recortes de tasas a corto plazo. Estos factores han afectado el apetito por el riesgo y han limitado las nuevas entradas en los mercados de criptomonedas, según el informe.
Los datos de posicionamiento refuerzan el tono de cautela. El interés abierto en los swaps perpetuos de bitcoin ha tendido a mínimos anuales, y las tasas de financiación siguen siendo persistentemente negativas, lo que indica una débil demanda de exposición larga, dijo Lunde. Los traders institucionales también se han mantenido en gran medida al margen, con el interés abierto de los futuros del CME plano y una convicción limitada para extender posiciones más allá de la curva, añadió.
Aun así, Lunde caracteriza el entorno actual como constructivo. La combinación de una menor presión de venta, flujos de ETF estabilizados y una acción de precio dentro de un rango sugiere que el mercado podría estar pasando de una fase de distribución a un proceso de formación de un fondo potencial, incluso mientras la incertidumbre macroeconómica continúa limitando el alza a corto plazo, dijo.
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