El veterano de fintech Wojciech Kaszycki ha identificado tres pruebas para la adopción real de Bitcoin por parte de los bancos: los saldos de custodia de los clientes, las operaciones al contado financiadas con crédito y su uso como garantía de préstamos, tras el lanzamiento por parte de Standard Chartered de la negociación de BTC y ETH entregables para instituciones elegibles de los EAU.
Standard Chartered anunció el 3 de septiembre que las instituciones elegibles pueden negociar Bitcoin y Ether entregables a través de su sucursal en el Centro Financiero Internacional de Dubái, convirtiéndose en el primer banco global sistémicamente importante en ofrecer trading al contado institucional de activos digitales en los EAU.
El servicio soporta operaciones BTC/USD y ETH/USD a través de los canales electrónicos existentes del banco, incluyendo interfaces ya utilizadas para el cambio de divisas. Los clientes pueden elegir dónde se liquidan sus activos, ya sea utilizando la plataforma de custodia de Standard Chartered en los EAU o la de otro custodio.
Como informó anteriormente crypto.news, el banco introdujo el servicio en los EAU más de un año después de lanzar el mismo modelo de trading a través de su sucursal del Reino Unido en julio de 2025. Standard Chartered ya había comenzado a ofrecer custodia regulada de activos digitales en los EAU en septiembre de 2024, apoyando inicialmente Bitcoin y Ether con Brevan Howard Digital como su primer cliente.
Wojciech Kaszycki, fundador y presidente de Mobilum y asesor estratégico de BTCS S.A., empresa cotizada en Varsovia, dijo a crypto.news que colocar activos digitales en una interfaz de cambio de divisas de un banco solo elimina un pequeño obstáculo para las instituciones.
Según Kaszycki, los equipos de tesorería se preocupan más por la identidad de su contraparte, la aprobación interna de riesgos, los estándares de custodia, la aceptación del auditor y la forma en que cada operación entra en el sistema contable de la empresa.
"Nadie en un equipo de tesorería dice: 'Compraría bitcoin si solo se pareciera a mi ticket EUR/USD'."
Un sistema significativo, en su opinión, conectaría las operaciones de Bitcoin con las líneas de crédito, límites, confirmaciones y procesos de back-office que las instituciones ya utilizan para las divisas. Tal integración permitiría a un departamento de tesorería tratar las cripto como un elemento regular del balance en lugar de gestionarlo como un proyecto separado.
"Si es solo un nuevo ticker en la GUI y todo lo que hay detrás es manual, es una demostración", dijo Kaszycki.
Basándose en su trabajo con una empresa de tesorería de Bitcoin cotizada y una family office de Dubái, añadió que operar contra una línea de crédito bancaria sin enviar fondos a un lugar con antelación facilitaría la obtención de la aprobación de la junta directiva.
El volumen al contado es una medida deficiente de la adopción institucional porque la actividad comercial puede aumentar sin mostrar si las empresas o los fondos tienen la intención de mantener activos digitales, según Kaszycki.
En su lugar, señaló los saldos de custodia mantenidos en bancos para clientes ajenos a la industria de las criptomonedas. Tales saldos demostrarían que las empresas convencionales, los fondos y otras instituciones han optado por mantener Bitcoin a través de relaciones bancarias reguladas en lugar de simplemente negociarlo.
Su segundo indicador es el crédito bancario para compras al contado. Eliminar la necesidad de prefinanciar una operación indicaría que el departamento de riesgos de un banco ha evaluado el activo, establecido límites de exposición y lo ha aprobado dentro del marco de crédito de la institución.
La entrada de Bitcoin en los libros de préstamos bancarios proporcionaría la señal más fuerte, dijo, especialmente si los prestamistas divulgan los recortes aplicados a la garantía. Un recorte reduce el valor que un banco asigna a la propiedad pignorada al calcular cuánto prestará.
"Cuando un banco tiene que valorarlo, custodiarlo y liquidarlo si es necesario, eso es adopción. Todo lo demás es marketing", dijo Kaszycki.
Los bancos en los Estados Unidos ya han comenzado a moverse en esta dirección. Un informe de agosto sobre la garantía de JPMorgan citó recortes de Bitcoin del 30% al 50%, lo que significa que un millón de dólares en BTC pignorados podría respaldar entre 500.000 y 700.000 dólares en ingresos de préstamos, dependiendo del prestatario y los términos del préstamo.
Según el informe, aceptar Bitcoin como garantía también crea riesgo de liquidación porque una fuerte caída del precio podría desencadenar llamadas de margen y ventas forzadas. Por lo tanto, los prestamistas necesitan reglas para la valoración, custodia, monitoreo de garantías y liquidación antes de colocar BTC junto a activos como bonos, acciones u oro.
Kaszycki también señaló a las empresas cotizadas cuyos auditores aprueban las tenencias de Bitcoin en sus balances. BTCS mantiene Bitcoin como un activo de tesorería en la Bolsa de Varsovia, y dijo que el proceso de auditoría requiere más trabajo que la propia ejecución de la operación.
Permitir a los clientes utilizar su custodio preferido ofrece flexibilidad, pero Kaszycki dijo que dividir la ejecución y la custodia crea un riesgo de liquidación familiar. Una de las partes puede necesitar transferir primero, prefinanciar la transacción o utilizar un proveedor de custodia en el que confíen ambas partes.
La negociación al contado entregable requiere que el comprador reciba el Bitcoin o Ether subyacente en lugar de un contrato liquidado en efectivo vinculado a su precio. Cuando el activo digital y el efectivo viajan a través de sistemas separados, la finalización de una parte puede ocurrir antes que la otra.
Kaszycki comparó la configuración con la liquidación de divisas en 2005. Según su evaluación, Bitcoin puede alcanzar la liquidación final en menos de una hora en cualquier momento, mientras que la transferencia de dólares puede permanecer ligada al procesamiento SWIFT, al horario bancario y a los límites de pago.
"La parte lenta es el fiat", dijo.
Los depósitos bancarios tokenizados o las stablecoins reguladas podrían colocar las partes de efectivo y activos en sistemas compatibles, permitiendo la liquidación pago contra pago (PVP) en la que ambas transferencias se completan juntas, según Kaszycki. Los custodios también necesitarían funciones de liberación condicional en lugar de esperar la confirmación de la recepción de una transferencia bancaria antes de liberar la criptomoneda.
Para transacciones entre varios bancos, dijo que una red de compensación modelada en CLS podría reducir las cantidades brutas que las contrapartes intercambian bilateralmente. Sin un sistema así, los bancos deben depender de líneas de crédito, listas de carteras aprobadas, ventanas de liquidación y personal que monitoree los exploradores de blockchain.
Standard Chartered ya ha probado formas de separar la actividad de intercambio del almacenamiento de activos. Bajo un acuerdo de espejo de garantía introducido por OKX en abril de 2025, las instituciones pueden mantener activos elegibles en el banco mientras su valor aparece en una cuenta de trading de intercambio. El marco posteriormente añadió el fondo tokenizado del Tesoro de EE. UU. BUIDL de BlackRock como garantía elegible en abril de 2026.
Los grandes bancos pueden captar más trading institucional de criptomonedas porque las tesorerías corporativas, los fondos de inversión, las aseguradoras y las instituciones soberanas del Golfo a menudo prefieren contrapartes que ya cumplen con sus requisitos de cumplimiento y crédito, dijo Kaszycki.
Los clientes pueden aceptar un spread más alto a cambio de acceder al balance, la documentación y la relación establecida de un banco. Kaszycki espera que los bancos obtengan precios de los mercados nativos de cripto antes de agregar un spread para los clientes institucionales.
Los exchanges de criptomonedas mantendrían varias ventajas bajo dicha estructura. Sus mercados operan continuamente, incluidos los fines de semana, mientras que los bancos permanecen organizados en torno a los horarios comerciales y los modelos de personal existentes. Los lugares nativos también ofrecen más activos y mercados de derivados más profundos, donde gran parte del descubrimiento de precios de cripto aún ocurre.
"En BTCS, ya realizamos la mayor parte de nuestras operaciones OTC con creadores de mercado en lugar de en libros de órdenes, exactamente para la flexibilidad de liquidación", dijo. "Los bancos son solo el siguiente paso en esa misma lógica".
Las normas estadounidenses ahora dan a los bancos nacionales espacio para participar en varias partes del proceso. Un informe de diciembre de 2025 sobre la guía de la OCC explicó que los bancos nacionales pueden realizar transacciones de cripto emparejadas como principales sin riesgo, siempre que compensen la exposición y cumplan con los controles de trading, antilavado de dinero y riesgo de terceros.
Una guía anterior de la OCC también confirmó que los bancos nacionales pueden proporcionar custodia y ejecución de cripto o subcontratar esas funciones a proveedores calificados. Los bancos siguen siendo responsables de gestionar los riesgos creados por los subcustodios y otras empresas externas.
Una revisión de agosto del mercado de custodia de EE. UU. encontró que BNY, State Street, Standard Chartered, U.S. Bank y Citi habían lanzado o estaban preparando servicios directos de custodia de activos digitales. El informe vinculó el aumento de la participación bancaria a la retirada de la Norma Contable del Personal 121 por parte de la SEC en enero de 2025 y a las cartas de la OCC que confirmaban la autoridad de custodia de los bancos.
Kaszycki dijo que los bancos que extienden crédito al contado demostrarían que sus equipos de riesgo han construido modelos formales para Bitcoin, mientras que los recortes de garantía revelados mostrarían cómo los prestamistas valoran su volatilidad. Por el lado corporativo, contaría las empresas cotizadas cuyos auditores aprueban las tenencias de Bitcoin, un proceso que BTCS ya ha completado para su tesorería cotizada en Varsovia.
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