En mayo del año pasado, cuando los representantes de la Cámara French Hill y Glenn Thompson introdujeron la Ley de Claridad (Clarity Act), sus partidarios aclamaron la legislación como un marco largamente esperado para clarificar las responsabilidades regulatorias entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).

Más de un año después, las perspectivas del proyecto de ley se han atenuado. Después de que Galaxy Research redujera el mes pasado sus probabilidades estimadas de aprobación en 2026 al 30%, analistas de Bernstein dijeron el lunes que el Senado ahora tiene solo la próxima semana antes del receso para aprobar lo que describieron como "el proyecto de ley de estructura de mercado cripto más trascendental en la historia de EE. UU.".

En una nota a los clientes, los analistas liderados por Gautam Chhugani dijeron que si bien el fracaso del proyecto de ley provocaría una reacción negativa inmediata en los mercados de activos digitales, el apoyo político de la SEC y la CFTC se aceleraría bajo el Proyecto Cripto en lugar de estancarse.

“El Proyecto Cripto podría seguir proporcionando interpretaciones sólidas: una taxonomía clara sobre los tokens, reglas claras en torno a DeFi y la autocustodia. Las agencias también podrían acelerar la ‘exención por innovación’ para la emisión de tokens, que estarían exentos de ser ‘valores’ durante un período finito”, escribieron los analistas.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, hizo comentarios similares en una entrevista con Fox Business el mes pasado, advirtiendo que los reguladores terminarían "escribiendo todas las reglas" para las criptomonedas si el Congreso no actúa. Selig describió el marco actual como un "mosaico de leyes y regulaciones estatales" que es "realmente malo para los negocios" y calificó los estándares federales como "absolutamente críticos" para la certeza, la claridad y la protección del consumidor.

Mientras tanto, Bernstein también dijo que espera un apoyo regulatorio continuo para las iniciativas de tokenización, incluidos los activos del mundo real tokenizados, los futuros perpetuos vinculados a esos activos y los mercados de predicción, incluso si la legislación se estanca. 

No obstante, la correduría calificó de "decepcionante" si el proyecto de ley no logra el respaldo bipartidista, argumentando que la legislación proporcionaría una claridad regulatoria duradera y alentaría a bancos, corredores de bolsa y bolsas a invertir en la industria de activos digitales. 

Las negociaciones sobre el proyecto de ley están en curso. La semana pasada, los senadores bipartidistas Thom Tillis y Ruben Gallego presentaron un compromiso ético revisado a la Casa Blanca mientras los legisladores se apresuraban a asegurar suficiente apoyo para la legislación antes del receso del Senado del 7 de agosto.