Benchmark Equity Research reiteró su calificación de Compra y un precio objetivo de $570 para Strategy, afirmando que la reciente decisión de la compañía de acumular reservas de efectivo en lugar de continuar con las compras semanales de bitcoin refleja una asignación de capital disciplinada en lugar de un cambio en su estrategia de adquisición a largo plazo.

Las acciones de Strategy (MSTR) cerraron con una caída del 2.1% a $91.67 el viernes, según la página de precios MSTR de The Block. El precio objetivo de $570 de Benchmark implica una subida de aproximadamente el 522% desde ese precio de cierre.

La última calificación sigue la presentación de Strategy ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que muestra que la compañía no realizó compras de bitcoin por quinta semana consecutiva, al mismo tiempo que aumentó su reserva en dólares estadounidenses a $3.75 mil millones. Durante la semana que finalizó el 26 de julio, Strategy también vendió aproximadamente 5.4 millones de acciones de MSTR, recaudando $544.5 millones para fortalecer su posición de liquidez.

El analista de Benchmark, Mark Palmer, dijo que la mayor reserva le da a Strategy flexibilidad adicional para financiar obligaciones de dividendos preferentes, al tiempo que preserva su capacidad para reanudar las compras de bitcoin cuando las condiciones del mercado se vuelvan más atractivas.

Según el analista, la compañía ha demostrado que su Marco de Capital de Crédito Digital recientemente introducido permite a la gerencia asignar capital entre adquisiciones de bitcoin, acumulación de reservas y recompras de valores sin desviarse de su estrategia de tesorería a largo plazo.

"La compañía ha dejado claro que sigue siendo un comprador de bitcoin a largo plazo mientras fortalece su balance," escribió Palmer en una nota a los clientes el lunes.

Benchmark dijo que las preocupaciones de que la reciente pausa en las adquisiciones de bitcoin señala un cambio en el enfoque central de Strategy pasan por alto el objetivo declarado de la gerencia de mantener la liquidez junto con la expansión continua de sus tenencias de bitcoin a lo largo del tiempo.

La correduría también señaló la recompra de acciones preferentes STRC por parte de la compañía bajo su programa de recompra de valores de crédito digital como prueba de que el marco está funcionando según lo previsto, permitiendo a la gerencia desplegar capital en múltiples partes de su estructura de capital.

Strategy actualmente posee 843,775 BTC adquiridos a un precio de compra promedio de $75,476 por bitcoin, según la presentación ante la SEC. La tesorería está valorada en aproximadamente $54 mil millones y representa más del 4% del suministro máximo de 21 millones de bitcoin.

La compañía no ha comprado bitcoin desde que adquirió 520 BTC el 22 de junio, lo que marca su pausa de compra más larga desde que adoptó su estrategia de tesorería de bitcoin. 

El presidente y CEO Phong Le dijo recientemente a Bloomberg Television que Strategy sigue comprometida con la acumulación de bitcoin a largo plazo a pesar del reciente énfasis en la acumulación de reservas.