El Banco de Inglaterra ha presentado la forma de su régimen de stablecoins, flexibilizando varias propuestas que la industria había advertido que podrían estrangular un mercado respaldado por la libra esterlina antes de que despegara.

En su declaración de política final y un borrador de reglamento publicado el lunes, el banco central eliminó los límites previstos sobre cuánto stablecoin podía poseer una persona, reemplazándolos con un límite sobre la emisión total por moneda, fijado inicialmente en 40.000 millones de libras esterlinas (52.800 millones de dólares).

También flexibilizó las reglas sobre qué puede respaldar los tokens, permitiendo a los emisores mantener hasta el 70% de las reservas en deuda pública británica a corto plazo, un aumento del 60% propuesto. El resto debe permanecer en depósitos sin intereses en el Banco.

Eso responde en parte a una queja de la industria de que la división original dejaba demasiado capital sin generar beneficios, aunque los emisores habían presionado para que la parte que genera rendimiento fuera aún mayor.

"Este es un hito importante para ofrecer mayor variedad e innovación en los pagos del Reino Unido", dijo Sarah Breeden, subgobernadora de estabilidad financiera del Banco. Añadió que "la innovación prospera con la confianza", calificando el marco de "régimen líder a nivel mundial" y elogiando su "redención rápida, fuertes protecciones y apoyo del banco central".

La flexibilización se produce tras meses de cabildeo de la industria cripto, en medio de la preocupación de que sus planes originales pudieran frenar el incipiente mercado británico respaldado por la libra esterlina.

En mayo, Breeden admitió que el Banco podría haber sido "demasiado conservador" y estaba revisando sus límites y reglas de reserva, después de que las empresas argumentaran que las propuestas mermarían la competitividad del Reino Unido frente a los regímenes de EE. UU. y Europa.

El Banco consideró el techo de 40.000 millones de libras esterlinas como una barrera de seguridad temporal para proteger el flujo de crédito, no un freno para los usuarios. Ha advertido que las stablecoins, si se adoptan ampliamente, podrían retirar depósitos de los bancos y reducir los préstamos.

A diferencia de los límites de tenencia eliminados, el límite de emisión no restringirá el uso diario por parte de hogares y empresas, dijo el Banco, y se revisará regularmente y se eliminará una vez que se aborden los riesgos para el crédito.

El régimen cubre solo las stablecoins "sistémicas", aquellas utilizadas lo suficientemente ampliamente en los pagos como para plantear riesgos para la estabilidad financiera. Los tokens utilizados principalmente para comprar y vender cripto, la mayor parte del mercado actual, serán supervisados por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA).

El Banco ha enmarcado las stablecoins como "una nueva forma de dinero" y, junto con la FCA, planea abrir solicitudes de posibles emisores. Con el dólar dominando el mercado, los funcionarios del Reino Unido han argumentado que hay espacio para una alternativa creíble en libras esterlinas.

El Banco recibirá comentarios hasta el 22 de septiembre y tiene como objetivo finalizar las reglas para finales de 2026, allanando el camino para que las stablecoins reguladas operen en el Reino Unido a partir de 2027.