Banco do Brasil ha invertido en un pagaré estructurado de 5 millones de dólares, nativo digitalmente, emitido por Citi en la infraestructura basada en blockchain de Euroclear, completando lo que el prestamista describió como la primera transacción de su tipo que involucra a una institución latinoamericana.
Banco do Brasil afirmó que su tesorería propia participó como inversor en el Pagaré Estructurado Nativo Digitalmente emitido por Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA en la plataforma de Infraestructura de Mercado Financiero Digital de Euroclear, o D-FMI.
Citi Issuer Services, operando a través de la sucursal de Citibank N.A. en Londres, sirvió como agente de emisión y pago para el pagaré.
La transacción otorga a Banco do Brasil exposición directa a un valor emitido y gestionado a través de infraestructura blockchain, parte de una serie de experimentos institucionales que buscan incorporar instrumentos financieros convencionales a los libros de contabilidad distribuidos.
Banco do Brasil describió la transacción como su primera inversión en pagarés digitales y parte de su trabajo para evaluar nueva infraestructura financiera construida alrededor de la tecnología de libro mayor distribuido.
A diferencia de un pagaré convencional, que puede depender de varios sistemas y pasos de procesamiento secuenciales, el instrumento digital se emite, registra y gestiona a través de una infraestructura basada en blockchain.
Banco do Brasil afirmó que la estructura puede reducir los pasos operativos, al tiempo que brinda a los participantes mayor visibilidad sobre los registros de transacciones y respalda la liquidación, conciliación y gestión de activos dentro de un sistema más integrado.
El banco participó a través de su tesorería propia, situándose directamente en el lado del inversor de la emisión en lugar de actuar solo como intermediario financiero.
Su participación se produce mientras los bancos, las empresas de pago y los proveedores de infraestructura de mercado continúan probando cómo blockchain puede funcionar junto con los sistemas institucionales existentes.
Crypto.news informó anteriormente que la empresa de pagos Bottomline había conectado su red bancaria con la infraestructura de Chainlink, brindando a más de 600 bancos una ruta para la liquidación basada en blockchain, mientras mantenía la mensajería ISO 20022 existente.
Bottomline procesa más de 16 billones de dólares en pagos cada año, y la integración fue diseñada para conectar instrucciones de pago convencionales con redes blockchain públicas y privadas.
La transacción de Banco do Brasil utiliza una estructura diferente, con la infraestructura blockchain respaldando la emisión y gestión de un instrumento de inversión en lugar de la mensajería de pago.
Francisco Lassalvia, vicepresidente de Banca Mayorista de Banco do Brasil, afirmó que el prestamista ve la digitalización del mercado financiero como un desarrollo estructural a largo plazo.
“Creemos que la digitalización de los mercados financieros representa una tendencia estructural a largo plazo”, dijo Lassalvia.
Dijo que las transacciones de este tipo pueden ayudar a establecer estándares, sistemas de gobernanza e infraestructura capaces de soportar una nueva generación de activos digitales.
Según Lassalvia, tales sistemas podrían aumentar la eficiencia del mercado al tiempo que permiten a las instituciones financieras buscar la innovación con seguridad y resiliencia operativa.
Citi emitió el pagaré estructurado a través de Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA, mientras que Euroclear suministró la infraestructura digital utilizada para crear y gestionar el instrumento.
Euroclear opera infraestructura de liquidación de valores y post-negociación para instituciones financieras en los mercados globales. Su plataforma D-FMI extiende ese rol a instrumentos financieros nativos digitalmente construidos utilizando tecnología de libro mayor distribuido.
El valor fue creado en formato digital en la plataforma basada en blockchain desde su emisión, distinguiéndolo de estructuras donde un activo convencional se crea primero y luego se representa a través de un token.
Banco do Brasil afirmó que la digitalización nativa puede reducir el número de pasos operativos involucrados en la gestión de un activo, al tiempo que mejora la trazabilidad de las transacciones.
Experimentos similares se han expandido en las finanzas convencionales a medida que las instituciones financieras prueban la infraestructura blockchain para valores, fondos, pagos y garantías.
Circle, por ejemplo, está preparando el lanzamiento de una blockchain institucional cuyos validadores fundadores incluyen a BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Standard Chartered e Intercontinental Exchange. Se espera que la red soporte activos financieros tokenizados, y la DTCC planea tokenizar los activos custodiados por DTC en la cadena a partir de 2027.
Se espera que BlackRock implemente su fondo tokenizado BUIDL en la misma red, permitiendo a los participantes institucionales suscribirse, canjear y usar los activos del fondo dentro de un entorno en cadena (on-chain).
La inversión de Banco do Brasil sigue centrada en un pagaré estructurado en lugar de un fondo o un instrumento de pago, pero utiliza un enfoque subyacente similar de colocar partes de la actividad del mercado financiero convencional en una infraestructura de libro mayor distribuido.
Roksolana Dushynska, Gerente de Estructuración de Capital de Emisiones de Mercados Globales en Citi, dijo que la transacción forma parte del trabajo del banco en los mercados de capitales digitales.
“La emisión más reciente de nuestro Pagaré Estructurado Nativo Digital refuerza el papel que Citi está desempeñando en la aceleración del crecimiento de los mercados de capitales digitales”, dijo Dushynska.
Dijo que la tecnología de libro mayor distribuido se está utilizando en los mercados de capitales para mejorar la eficiencia, la transparencia y la accesibilidad para los inversores.
Citi tiene la intención de seguir desarrollando modelos utilizando la tecnología a medida que las instituciones financieras examinan nuevas formas de emitir, negociar y gestionar activos, añadió.
La infraestructura de valores tradicional puede implicar sistemas e intermediarios separados que manejan la emisión, el registro, la conciliación, la liquidación y el mantenimiento de registros.
La información puede necesitar pasar entre varias plataformas a medida que una transacción avanza a lo largo de su ciclo de vida.
Bajo el modelo utilizado para la inversión de Banco do Brasil, el pagaré se gestiona a través de una infraestructura blockchain destinada a proporcionar a los participantes un registro digital común.
Banco do Brasil afirmó que la configuración tiene el potencial de hacer que los procesos de liquidación, conciliación y gestión de activos sean más rápidos y eficientes, al tiempo que aumenta la transparencia y la trazabilidad.
La distinción entre valores nativos digitalmente y otros productos financieros basados en blockchain se ha vuelto cada vez más relevante a medida que las empresas adoptan diferentes formas de tokenización.
Algunos productos tokenizados simplemente rastrean el valor económico de un activo subyacente sin otorgar a los inversores derechos de propiedad. Los tokens de acciones de Robinhood, por ejemplo, proporcionan exposición económica a las acciones sin convertir a los poseedores de tokens en accionistas de las empresas cuyas acciones rastrean.
Otros modelos utilizan blockchain como parte del proceso real de emisión o registro de valores.
La inversión de Banco do Brasil se encuadra en esta última categoría porque el pagaré estructurado fue emitido de forma nativa a través de la infraestructura de mercado digital de Euroclear.
Las empresas financieras están probando modelos similares para el trading. El fundador de Uniswap, Hayden Adams, discutió recientemente cómo los valores tokenizados podrían negociarse directamente entre sí en pools de liquidez basados en blockchain en lugar de requerir que cada transacción se liquide contra dólares.
Diez pools de acciones tokenizadas contra SPY habían generado 33 millones de dólares en volumen de negociación de más de 11.000 traders cuando se discutió la propuesta, mostrando otro método a través del cual la infraestructura blockchain se está probando en torno a activos financieros convencionales.
Para Banco do Brasil, la inversión de 5 millones de dólares forma parte de su evaluación de tecnología que podría respaldar productos institucionales e infraestructura de mercado financiero.
El prestamista afirmó que está evaluando nuevos modelos de infraestructura que podrían contribuir a la modernización del sistema financiero y apoyar productos y servicios para inversores institucionales.
Su participación sitúa a un importante banco latinoamericano directamente dentro de una transacción de valores nativa digitalmente realizada a través de instituciones financieras internacionales establecidas.
La estructura mantuvo varios roles familiares para los mercados de capitales convencionales. Citi siguió siendo responsable de emitir el pagaré a través de su entidad en Luxemburgo, su sucursal de Londres gestionó las funciones de agencia de emisión y pago, Euroclear proporcionó la plataforma D-FMI y Banco do Brasil participó como inversor.
Banco do Brasil afirmó que las instituciones financieras, los reguladores y los inversores de todo el mundo han estado prestando cada vez más atención a las plataformas digitales capaces de emitir y liquidar instrumentos financieros.
La digitalización nativa puede reducir los pasos operativos y proporcionar un historial de transacciones rastreable, al tiempo que crea una infraestructura que puede soportar nuevos modelos para la negociación, la liquidación y la gestión de activos, según el banco.
La transacción tuvo lugar el día 19, con Banco do Brasil invirtiendo a través de su tesorería propia y Citi y Euroclear gestionando las funciones de emisión e infraestructura para el pagaré estructurado nativo digitalmente de 5 millones de dólares.
