Bitcoin continuó cayendo el jueves, exacerbando las pérdidas en todo el mercado de criptoactivos sin signos claros de un suelo.
El criptoactivo líder ha caído aproximadamente un 17% en cuatro días, de casi $74,000 el lunes a un mínimo intradiario de $61,556 el jueves, según datos de CoinGecko.
En menos de cuatro días, las liquidaciones totales del mercado de criptoactivos alcanzaron los $4.47 mil millones, con las apuestas alcistas contribuyendo con $3.82 mil millones, aproximadamente el 93% de todas las posiciones eliminadas. Al momento de la publicación, BTC permanece a la baja, cotizando alrededor de $63,680, un 5.1% menos en el día.
Los datos de derivados y opciones ofrecen una nueva capa de información sobre la reciente caída de Bitcoin, además de las persistentes salidas de ETF, el empeoramiento de las condiciones geopolíticas y sus efectos de segundo orden, informó Decrypt anteriormente.
La prima de Coinbase ha sido negativa desde finales de abril y se ha ampliado desde el 26 de mayo, según datos de CoinGlass. La métrica, que mide la diferencia de precio entre Bitcoin en Coinbase y Binance, ha permanecido negativa durante la mayor parte de 2026, con solo picos positivos ocasionales en marzo y abril. Una prima negativa sostenida sugiere una débil demanda institucional en EE. UU.
El sesgo delta 25 a 30 días de Bitcoin ha caído de -4.2 a -9.4, según datos de Deribit, lo que indica que los inversores en opciones continúan pagando primas por protección a la baja a través de apuestas bajistas u opciones de venta (put options).
Desde junio, el interés abierto de Bitcoin ha caído de 282,000 BTC a 265,000 BTC, según datos de Velo, ya que tanto el delta de volumen acumulado spot como el perpetuo, la diferencia entre la presión de compra y venta en el mercado, han disminuido. Esa combinación sugiere que se han acumulado nuevas posiciones cortas a medida que Bitcoin continuaba cayendo.
En una nota más positiva, la profundidad del libro de órdenes spot al 5% y 10% muestra que los inversores han seguido comprando en las caídas a pesar de la liquidación.
El principal motor de la liquidación sigue siendo el riesgo geopolítico, dijo Illia Otychenko, analista principal de CEX.IO, a Decrypt. “La renovada escalada entre EE. UU. e Irán aumentó la aversión al riesgo en los mercados e incluso puso sobre la mesa la posibilidad de posibles subidas de tipos”, dijo. “Las acciones estadounidenses continúan alcanzando nuevos máximos históricos, atrayendo capital especulativo hacia las acciones de IA y lejos de las criptoactivos.”
Otychenko señaló que poco antes de que la caída se acelerara, la base de coste de los tenedores a corto plazo de Bitcoin cayó por debajo del precio medio real, un cruce que históricamente ocurrió durante las etapas intermedias de anteriores mercados bajistas. “El comprador reciente promedio está ahora bajo el agua en relación con un punto de referencia de valoración a largo plazo”, explicó. “Históricamente, esto crea un ciclo de auto-refuerzo donde las pérdidas desencadenan presión de venta adicional.”
Varios modelos en cadena sugieren que Bitcoin aún podría caer por debajo de los $60,000, según Otychenko. También señaló que la oferta de tenedores a largo plazo alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana, una tendencia que a menudo ocurre durante los mercados bajistas. “Si los patrones históricos se mantienen, podría surgir un suelo en los próximos tres a seis meses.”
Si Bitcoin pierde los $60,000, Otychenko identificó el precio realizado cerca de los $54,000 como el siguiente punto de referencia importante. “Dada la menor volatilidad en este ciclo, el eventual suelo podría formarse mucho más cerca de ese nivel que en ciclos anteriores.”
Bitcoin está pasando por una “fase de agotamiento” natural del ciclo, dijo Robin Singh, CEO de Koinly, a Decrypt. Con Bitcoin rondando sus mínimos anuales justo por encima de los $60,000, Singh dijo que no le sorprendería ver otra caída hacia los $50,000. “Ahí es donde el mercado podría encontrar un ‘verdadero suelo’, eliminar a los tenedores débiles y comenzar a construir una base para un movimiento alcista más fuerte más adelante en el año.”
En el mercado de predicción Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, el optimismo se ha desplomado, y los usuarios ahora dan un 70% de probabilidad de que el próximo movimiento importante de Bitcoin lo lleve a $55,000 en lugar de $84,000.
Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de criptoactivos de Standard Chartered, consideró la liquidación de Bitcoin como una posible oportunidad de compra en una nota de investigación compartida con Decrypt. Si bien Kendrick reconoció la venta de 32 BTC de Strategy como catalizador, espera que la compañía recompra un múltiplo de lo que vendió.
“Sospecho que la compra después de la venta será más agresiva – creo que será 10 veces (+ 320 BTC) o 100 veces (+3200 BTC)”, dijo. “Si tengo razón… lo vería como una señal tentativa de que el mínimo ha sido alcanzado.”
Kendrick también señaló que las tenencias de ETF se han mantenido “estructuralmente fuertes”, cayendo solo de 682K BTC a 674K BTC desde febrero, mucho menos de lo que había temido. “Cuando miremos hacia finales de 2026 con BTC a $100k y ETH a $4k, diremos que esta fue la zona de compra que todos queríamos.”
