El director de investigación de activos digitales de ARK Invest, Lorenzo Valente, afirmó el 28 de julio que las criptomonedas están entrando en su fase de consolidación más profunda, con ingresos e inversiones fluyendo hacia menos empresas.
Valente afirmó que Hyperliquid y Pump.fun representan el 67% de los ingresos por aplicaciones y que añadir a Ethena eleva la cuota de los tres primeros a casi el 80%.
Valente espera más fusiones y adquisiciones, solicitudes de Capítulo 11, cierres y adquisiciones centradas en el talento en los próximos meses. También afirmó que la concentración de ingresos había alcanzado niveles récord en aplicaciones, middleware y redes de Capa 1. Sin embargo, su publicación no identificó el conjunto de datos, las definiciones de categorías o el período de medición detrás de esas cifras.
El informe DeFi del primer trimestre de 2026 de ARK proporciona pruebas anteriores de concentración, aunque sus cifras difieren de la publicación más reciente de Valente. El informe indicó que los ingresos totales por aplicaciones cayeron aproximadamente un 23% intertrimestral, hasta unos 485 millones de dólares. Hyperliquid generó alrededor de 145 millones de dólares, Pump.fun produjo 123 millones de dólares y Axiom obtuvo 58 millones de dólares durante el trimestre.
Esas tres aplicaciones, no solo Hyperliquid y Pump.fun, representaron aproximadamente el 67% de los ingresos por aplicaciones rastreados hasta el 31 de marzo. La diferencia no contradice necesariamente las cifras de Valente de julio, ya que podría haber utilizado un período más reciente u otra clasificación. Esto significa que las cuotas del 67% y el 80% deben atribuirse a su análisis en lugar de presentarse como mediciones confirmadas de forma independiente.
Los paneles públicos actuales también muestran por qué la metodología es importante. DefiLlama registra 37,46 millones de dólares en ingresos de protocolo a 30 días para Hyperliquid y 20,32 millones de dólares para Pump.fun. Para Ethena, registra 14,41 millones de dólares en tarifas, pero solo unos 42.365 dólares en ingresos de protocolo retenidos después de los costes. Los ingresos brutos, las tarifas y los ingresos retenidos por un protocolo no son medidas intercambiables.
Storj Labs presentó voluntariamente procedimientos del Capítulo 11 el 26 de julio en el Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito Norte de Virginia Occidental bajo el caso 5:26-bk-00512. Storj afirmó que planea mantener su red de almacenamiento operativa mientras aborda las obligaciones heredadas bajo supervisión judicial.
Por separado, BitMEX anunció que cerrará su exchange el 23 de septiembre después de que su empresa matriz, HDR Global Trading, completara una revisión estratégica. El aviso oficial de cierre de BitMart detuvo los nuevos registros y depósitos a partir del 26 de julio. BitMart planea finalizar las operaciones comerciales el 26 de agosto y cesar las operaciones de la plataforma el 31 de enero de 2027.
El archivo de proyectos "muertos" de RootData de 2026 enumera 99 proyectos que anunciaron cierres, entraron en bancarrota o permanecieron inactivos durante períodos prolongados. Ese total proporciona un contexto más amplio, pero no debe describirse como 99 insolvencias porque la base de datos combina varios tipos de fallos e inactividad.
Como se informó anteriormente, ZeroLend también anunció un cierre en febrero después de citar riesgos de sostenibilidad, liquidez y operativos. Juntos, estos casos muestran que los cierres están ocurriendo en exchanges centralizados, protocolos de préstamo y negocios de infraestructura en lugar de dentro de un solo segmento de mercado.
La consolidación también se está produciendo a través de adquisiciones. Payward, la empresa matriz de Kraken, acordó el 27 de julio adquirir el negocio de wallet-as-a-service de Magic Labs. La infraestructura adquirida ha soportado más de 60 millones de wallets, más de 10 mil millones de dólares en volumen de stablecoins y alrededor de 200.000 desarrolladores, según el comunicado de la compañía.
La transacción añadirá wallets integradas y no custodiadas a los servicios de Payward. No se revelaron los términos financieros, y las partes esperan el cierre en semanas, sujeto a las condiciones habituales. Como informó crypto.news, el acuerdo le da a Payward una pila de wallets y una base de desarrolladores ya establecidas en lugar de requerir que el grupo construya ambos internamente.
En una cobertura relacionada, los ingresos y el volumen de Pump.fun se mantuvieron por debajo de los niveles de 2025 a pesar de los cambios en los productos y la política de tarifas. Este contraste encaja con el argumento más amplio de Valente: un proyecto puede permanecer entre los mayores generadores de ingresos del sector mientras enfrenta una actividad más débil que durante un pico anterior.
Los próximos hitos confirmados provendrán de los plazos corporativos y los registros judiciales. Los usuarios de BitMEX deben cerrar posiciones y retirar activos antes del cierre del 23 de septiembre. Los usuarios de BitMart se enfrentan a la fecha límite de trading del 26 de agosto, mientras que la reestructuración de Storj avanzará a través de mociones judiciales, reclamaciones de acreedores y cualquier aprobación requerida.
Se espera que la transacción de Magic Labs de Payward se cierre en semanas. Valente no proporcionó un pronóstico numérico para futuras ofertas, bancarrotas o cierres, y su publicación no enlazaba a un calendario separado de ARK. La expectativa de que la consolidación se acelerará, por lo tanto, sigue siendo una evaluación prospectiva respaldada por casos recientes, no un resultado confirmado.
