Anthropic ha solicitado la aprobación de los accionistas para un plan que otorgaría al CEO Dario Amodei y a otros seis cofundadores un 50,1% combinado del poder de voto tras su prevista IPO.
Según The Information, que citó a personas familiarizadas con la planificación, Anthropic está pidiendo a los accionistas que aprueben una clase especial de acciones antes de que el desarrollador de Claude salga a bolsa. Las acciones propuestas otorgarían a sus siete cofundadores poder de voto mayoritario en la mayoría de los asuntos, siempre que al menos tres de ellos sigan manteniendo un número mínimo de acciones de la empresa.
Cada uno de los siete fundadores posee actualmente cerca del 2% de Anthropic, según el informe. Sus acciones propuestas aumentarían sus derechos de voto sin darles una mayor participación económica. Como resultado, los fundadores podrían conservar el control colectivo de las votaciones de los accionistas incluso si poseen mucho menos de la mitad de la empresa.
El plan se asemeja a una estructura de control de fundadores utilizada por Palantir, informó The Information. Su condición de participación mínima permitiría que el esquema siguiera vigente mientras al menos tres fundadores mantengan las participaciones requeridas; el informe no especificó el umbral que cada uno tendría que cumplir. La propuesta de Anthropic todavía requiere la aprobación de los accionistas.
La elección del consejo funcionaría de forma distinta a la mayoría de las votaciones de los accionistas. Según el plan reportado, el Long-Term Benefit Trust de Anthropic conservaría el poder de elegir a la mayoría de los directores, mientras que el número de asientos elegidos por los fundadores aumentaría de dos a tres. El consejo tiene siete asientos, uno de los cuales está vacante, según The Information.
Los empleados también recibirían una clase especial de acciones que podría desempatar ciertos asuntos corporativos, dijo el informe. Su función les daría voto en esas decisiones específicas sin transferir a los fundadores el poder del trust para elegir al consejo.
Anthropic se describe a sí misma como una corporación de beneficio público y afirma que su Long-Term Benefit Trust es un organismo independiente cuyos miembros no tienen participación financiera en la empresa. El trust posee una clase separada de acciones que le otorga autoridad para elegir y destituir directores, con esa autoridad diseñada para crecer hasta convertirse en una mayoría de los asientos del consejo.
La empresa dijo cuando estableció el trust que su consejo seguiría supervisando las decisiones importantes. Su estructura de trust otorga a personas fuera del grupo de accionistas un papel en la selección de directores, incluso mientras los inversores y fundadores mantienen otros derechos de voto.
La propuesta reportada pondría así dos tipos de control en manos distintas. Los fundadores tendrían el 50,1% de los votos en la mayoría de los asuntos de los accionistas, mientras que el trust seleccionaría a la mayoría de los directores. Los detalles sobre cómo interactúan esos poderes serían relevantes para los inversores que revisen los documentos de la oferta de la empresa.
Para los inversores en EE. UU., la guía de la Securities and Exchange Commission sobre IPO señala al prospecto como el lugar para verificar las clases de acciones de una empresa y sus derechos de voto. La SEC dice que las acciones con votos adicionales pueden permitir que los fundadores controlen una empresa sin poseer la mayor parte de su capital, dejando a los accionistas públicos con menos influencia sobre las decisiones corporativas.
Anteriormente se informó que Anthropic había presentado de forma confidencial la documentación para cotizar en EE. UU. Un prospecto público daría a los potenciales compradores detalles más firmes sobre la estructura accionaria propuesta, junto con la información financiera de la empresa y los términos de la oferta. En una cobertura anterior sobre el calendario de su IPO, crypto.news informó que se esperaba el prospecto a finales de septiembre y que el roadshow con inversores podría comenzar a mediados de octubre; ambas fechas estaban sujetas a cambios.
La propuesta de voto llega mientras Anthropic prepara una posible oferta pública cuyo tamaño y calendario han cambiado en informes recientes. El 19 de septiembre, un reporte sobre una IPO en noviembre indicó que los inversores estaban discutiendo una salida a bolsa que podría recaudar hasta $100.000 millones con una valoración de alrededor de $2 billones. Los términos reportados eran preliminares.
La última ronda de financiación anunciada por Anthropic ofrece una cifra distinta. En mayo, la compañía dijo que recaudó $65.000 millones en una financiación Serie H con una valoración de $965.000 millones después de la inversión. Su anuncio también indicó que los ingresos anualizados habían superado los $47.000 millones a principios de ese mismo mes.
Posteriormente, estimaciones del mercado secundario situaron el valor de Anthropic en alrededor de $1,5 billones, según una cobertura anterior sobre los preparativos de su oferta. Esas transacciones privadas no fijan el precio para una cotización pública, donde la valoración final dependerá de las acciones vendidas y del precio que paguen los inversores.
La próxima cotización de Anthropic también ha despertado interés entre las plataformas de trading cripto. Kraken ofrece futuros perpetuos vinculados a la valoración de Anthropic en el mercado privado, como se informó en septiembre. Los contratos ofrecen a los traders elegibles exposición al precio, pero no acciones de Anthropic, dividendos ni derechos de voto. Kraken excluye a los clientes de EE. UU. de estos productos.
OKX introdujo contratos pre-IPO vinculados a Anthropic para clientes europeos elegibles el 10 de septiembre. Sus productos también rastrean una valoración implícita sin convertir a los tenedores de contratos en accionistas de la empresa. El exchange dijo que los contratos pueden negociarse con un apalancamiento de hasta 10x, mientras que sus precios pueden diferir tanto de las valoraciones de financiación privada como de cualquier precio final de la IPO.
