Los depósitos de Aave V4 han alcanzado un récord de $806 millones, después de aumentar un 30% en siete días, mientras que los préstamos activos han crecido hasta los $206 millones.
El panel de control on-chain de Aave muestra que los depósitos de la V4 alcanzaron los $806 millones el 27 de agosto, extendiendo un rápido ascenso que comenzó a principios de mes. Los depósitos superaron los $500 millones el 19 de agosto y excedieron los $600 millones dos días después, antes de sumar más de $200 millones en los seis días siguientes.
Dentro del total, los depósitos de la V4 en Ethereum superaron los $500 millones el 25 de agosto. El panel de control divide el capital entre varios mercados con reglas de garantía, límites de préstamo y configuraciones de riesgo separadas, en lugar de colocar todos los activos en un único fondo de préstamo común.
Ethereum Core es el mercado más grande, con $378 millones, o aproximadamente el 47% de todos los depósitos de la V4. EtherFi Cash en Optimism le sigue con $257 millones, lo que da a los dos mercados un total combinado de $635 millones y casi el 79% de los depósitos de esta versión, según las cifras del panel de control.
Entre los mercados restantes, Ethereum Global Dollar posee $75 millones, y Ethereum Prime representa $63 millones. Avalanche Core ha atraído $18 millones, mientras que Ethereum Plus posee otros $15 millones. En conjunto, los seis mercados listados suman el total de $806 millones reportados en el panel de control.
Las últimas cifras han colocado a la V4 muy por encima del nivel de $400 millones reportado a mediados de agosto. Los depósitos se situaban cerca de los $350 millones a principios de mes, lo que significa que el valor suministrado al sistema se ha más que duplicado en menos de cuatro semanas.
Los préstamos han aumentado junto con los depósitos, con los préstamos activos de la V4 alcanzando los $206 millones. EtherFi representa $62 millones del total, ya que los usuarios depositan Ether de EtherFi en stake envuelto, conocido como weETH, como garantía para pedir prestado Ether envuelto.
Según el panel de control, el mercado de EtherFi ha alcanzado una tasa de utilización del 92%. La utilización mide la porción de activos depositados que se están prestando actualmente, lo que hace que la cifra sea importante tanto para los prestamistas como para los prestatarios. Una alta utilización puede aumentar los rendimientos para los proveedores, pero también puede elevar los costos de endeudamiento y dejar menos liquidez disponible de inmediato para retiros.
Un informe reciente de crypto.news sobre la concentración de deuda de Aave encontró que los tokens de Ether en staking y restaking, incluyendo weETH, rsETH y wstETH, constituían aproximadamente el 66.2% de la garantía entre las posiciones apalancadas más grandes del protocolo. Solo weETH representaba aproximadamente el 42%, mientras que WETH representaba alrededor del 73% de la deuda mantenida por ese grupo.
El informe también encontró que el 9% de las posiciones acumulaba aproximadamente la mitad de la deuda total de Aave. Los factores de salud promedio para el grupo se situaban cerca de 1.06, mientras que las relaciones deuda-capital eran cercanas a 10.7 veces, según el análisis. Un factor de salud inferior a 1 puede desencadenar una liquidación automática según las reglas de Aave.
Tales cifras cubren el sistema de préstamos de Aave más allá de los nuevos mercados de la V4 y, por lo tanto, no deben tratarse como una medida directa del riesgo de la V4. Aun así, proporcionan contexto para la utilización del 92% registrada en el mercado de EtherFi, donde la garantía de weETH respalda el préstamo del activo estrechamente relacionado WETH.
WeETH es también el activo individual más grande suministrado a la V4, con depósitos de $97 millones. La stablecoin Global Dollar, o USDG, ocupa el segundo lugar con $90 millones, seguida por WETH y USDC con $81 millones cada uno.
Los activos de staking líquido y los activos con rendimiento representan varias otras posiciones grandes. LiquidETH posee $77 millones, mientras que liquidUSD representa $58 millones. Los depósitos de Wrapped Bitcoin han alcanzado los $54 millones, dando a los usuarios otro criptoactivo que se puede implementar bajo las configuraciones de garantía específicas del mercado de la V4.
Los siete activos nombrados juntos representan $538 millones, o aproximadamente dos tercios de todos los depósitos de la V4. Otros tokens admitidos conforman el resto del total de $806 millones.
La estructura de la V4 separa sus mercados en centros de liquidez (hubs) y ramificaciones especializadas (spokes). Los hubs gestionan el capital suministrado y la contabilidad, mientras que los spokes establecen los términos para los mercados de préstamo individuales, incluyendo qué garantía se puede utilizar y cuánto pueden pedir prestado los usuarios.
El diseño difiere de Aave V3, donde cada mercado generalmente opera como su propio pool. La V3 aún mantiene aproximadamente $31 mil millones en depósitos, casi 38 veces la cantidad registrada en la V4. La comparación muestra que la mayor parte del capital de Aave permanece en el sistema anterior, incluso a medida que los depósitos se mueven a la nueva versión.
Durante el lanzamiento de Aave V4 en abril, el protocolo presentó el modelo de hub y radios como una forma de crear mercados de préstamo con controles de riesgo adaptados sin dividir la liquidez en pools completamente separados. Los usos soportados incluían préstamos a tipo fijo, garantía de activos del mundo real tokenizados y crédito estructurado.
La DAO de Aave había aprobado previamente $25 millones en financiación de stablecoins y 75,000 tokens AAVE para el desarrollo del protocolo. El marco de financiación estableció la V4 como la base técnica a largo plazo del sistema, mientras dirigía los ingresos de productos específicos de Aave Labs a la tesorería de la DAO.
Fuera de Ethereum y Optimism, Avalanche Core representa $18 millones de los depósitos actuales de la V4. Aave lanzó la V4 en Avalanche en julio, convirtiendo esta red en su primer despliegue de la V4 más allá de Ethereum.
Según se informó en julio, Aave dijo que el lanzamiento en Avalanche respaldaría mercados de préstamo respaldados por activos del mundo real tokenizados. Las garantías planificadas incluían bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, fondos del mercado monetario, crédito privado y bonos corporativos.
Los mercados planificados respaldados por bonos del Tesoro proporcionan una conexión directa con los activos financieros de EE. UU., aunque el acceso on-chain no determina por sí mismo si un producto puede ofrecerse legalmente a inversores estadounidenses. Cualquier regla de acceso dependería del emisor, la estructura del instrumento tokenizado y las regulaciones aplicables a su distribución.
El despliegue de Avalanche también se suma a un esfuerzo por reducir el soporte a mercados con poca actividad. En julio, una propuesta de gobernanza de Aave se dirigió a seis despliegues y docenas de reservas de bajo uso que cubrían alrededor de $98.1 millones en activos suministrados y $15.6 millones en deuda.
La propuesta pedía retirar los despliegues en Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos, mientras se eliminaban 50 reservas de baja adopción y 21 tokens principales Pendle maduros de otros mercados. Bajo el proceso propuesto, Aave primero congelaría las reservas afectadas y reduciría sus límites de suministro y préstamo antes de disminuir gradualmente las posiciones restantes.
AAVE
USDC