Aave ha anunciado un centro de crédito en Avalanche que permitirá a las instituciones pedir prestado USA₮ contra activos tokenizados, mientras el mercado de RWA supera los 51 mil millones de dólares y Avalanche alberga más de 3.4 mil millones de dólares en activos.
Aave Labs anunció el 16 de septiembre que el RWA Hub se ejecutará a través de la implementación de Aave V4 ya disponible en Avalanche. El mercado dedicado inicialmente admitirá USA₮, la stablecoin de dólar enfocada en EE. UU. emitida por el Anchorage Digital Bank, un banco con estatuto federal, con el apoyo de Tether.
Bajo la configuración planificada, las instituciones elegibles podrán empeñar activos financieros tokenizados y pedir prestado USA₮ sin vender las posiciones utilizadas como garantía. Aave aún no ha nombrado los primeros activos de garantía ni ha proporcionado una fecha de lanzamiento, diciendo que la lista inicial se revelará más cerca del lanzamiento.
Los posibles tipos de garantía incluyen bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, fondos del mercado monetario, crédito privado, bienes raíces y bonos corporativos. Cualquier activo tendría que pasar la revisión de gobernanza y riesgo aplicable antes de ingresar al mercado, según las preguntas frecuentes para los medios del proyecto.
El fundador de Aave, Stani Kulechov, dijo que el producto movería los activos tokenizados más allá de la emisión, permitiendo a los poseedores utilizarlos en los mercados de crédito.
“El próximo Aave V4 RWA Hub en Avalanche lleva los activos tokenizados más allá de la emisión y hacia los mercados de crédito, poniéndolos a trabajar como garantía.”
Este acuerdo amplía el trabajo existente de Aave en préstamos institucionales. En agosto de 2025, el protocolo lanzó su mercado Horizon, que permitía a las instituciones pedir prestado stablecoins contra activos del mundo real tokenizados de emisores como Superstate, Circle y Centrifuge.
A diferencia de un fondo de préstamos general, el hub de Avalanche se construirá específicamente para activos financieros tokenizados. Aave dijo que su diseño permitirá a los administradores aplicar términos de garantía y límites de préstamo que tengan en cuenta las distintas estructuras de la deuda gubernamental, el crédito privado, los bienes raíces y otros productos financieros.
En el centro del producto se encuentra el modelo de Hub y Spoke de Aave V4, que divide la actividad de préstamos en mercados especializados mientras los conecta a una infraestructura de liquidez común.
Un hub de liquidez mantiene los activos suministrados, mientras que los spokes individuales establecen sus propios tipos de garantía, reglas de liquidación y otros parámetros de riesgo. Por lo tanto, un mercado puede imponer reglas adecuadas a un activo tokenizado específico sin requerir que cada mercado conectado acepte el mismo riesgo.
La liquidez compartida también significa que cada mercado especializado no necesita construir un fondo de capital completamente separado. Aave dice que la configuración puede dar a los prestatarios acceso a una liquidez más profunda, al tiempo que limita la exposición directa creada por grupos de garantía individuales.
La estructura recibió un fuerte respaldo de Aave DAO antes de que V4 se activara. Según informó crypto.news en marzo, más de 645,000 votos apoyaron la migración de V4 a la mainnet de Ethereum, mientras que menos de un voto se opuso a la propuesta. La actualización introdujo los hubs y spokes modulares que ahora se utilizan para el plan de Avalanche.
Aave lanzó V4 en Avalanche en julio, su primera implementación de V4 fuera de Ethereum. La red ya tenía un mercado de préstamos Aave establecido, lo que el proyecto citó junto con la liquidez disponible y la actividad de tokenización institucional al explicar su elección de cadena.
Kulechov dijo que Avalanche combina un mercado Aave maduro con una base creciente de activos tokenizados. El nuevo hub utilizará esa base para respaldar los préstamos contra activos cuyo valor proviene de instrumentos financieros fuera de los mercados cripto-nativos.
USA₮ servirá como el activo de préstamo inaugural, en lugar de garantía, proporcionando a los participantes aprobados una fuente de liquidez denominada en dólares. Anchorage Digital Bank, N.A., emite el token como un banco con estatuto federal, mientras que Tether apoya su operación y tecnología.
Tether desarrolló USA₮ para el mercado estadounidense y lo introdujo como un producto separado de su stablecoin USD₮, enfocada en mercados offshore. Según el anuncio, el token fue construido para soportar los estándares regulatorios de EE. UU. y la liquidación, el préstamo y los pagos institucionales.
Bo Hines, CEO de Tether USA₮, dijo que añadir la stablecoin a Aave V4 daría a las instituciones otra forma de obtener liquidez en dólares contra activos financieros mantenidos en cadena.
“Llevar USA₮ a Aave V4 en Avalanche amplía la forma en que las instituciones pueden acceder a la liquidez en dólares en cadena.”
Para las instituciones estadounidenses, el papel de Anchorage crea una conexión directa entre el mercado DeFi planificado y una entidad bancaria con estatuto federal. El banco seguirá siendo el emisor de USA₮, mientras que los contratos inteligentes de Aave gestionarán las posiciones de préstamo y Avalanche proporcionará la infraestructura blockchain.
El plan no significa que cada valor tokenizado o instrumento financiero calificará automáticamente. Aave dijo que se pueden introducir activos adicionales de garantía y préstamo de acuerdo con las decisiones de gobernanza, la demanda y las evaluaciones de riesgo.
El tratamiento regulatorio también dependerá de la estructura legal de cada activo subyacente. En septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) propuso permitir que los registros de blockchain sirvan como registros oficiales de propiedad para valores manejados por agentes de transferencia registrados. La propuesta se refiere al mantenimiento de registros y no convierte automáticamente cada token vinculado a una acción o bono en un valor legalmente reconocido.
Avalanche ya alberga más de 3.4 mil millones de dólares en activos tokenizados, según cifras citadas por Ava Labs. Sus usuarios incluyen gestores de activos y empresas financieras que han colocado fondos u otros productos financieros en infraestructura blockchain pública e institucional.
El fondo BUIDL de BlackRock representó una parte considerable de esa actividad después de que su valor en Avalanche superara los 900 millones de dólares en julio. El fondo añadió 436 millones de dólares a la red en una semana, lo que elevó los activos totales bajo gestión de BUIDL en todas las cadenas compatibles a aproximadamente 2.87 mil millones de dólares en ese momento.
El mercado total de RWA tokenizados ha crecido un 40% desde principios de 2026 y superó los 51 mil millones de dólares, según datos citados en el anuncio. Aave y Avalanche esperan que la demanda de herramientas de crédito aumente a medida que los bancos, gestores de activos y otras instituciones coloquen más instrumentos financieros en cadena.
John Nahas, director comercial de Ava Labs, dijo que las instituciones que adopten activos tokenizados necesitarán formas de pedir prestado contra sus tenencias y obtener liquidez, de manera similar a cómo las empresas financieras utilizan la garantía en los mercados tradicionales.
Aave dijo que la adopción, el volumen de préstamos, la liquidez, las integraciones y la participación institucional se utilizarán para medir el rendimiento del hub después del lanzamiento. El protocolo informó 3.6 billones de dólares en depósitos acumulados y más de 1 billón de dólares en préstamos históricos, aunque el anuncio no separó esas cifras por red o versión del protocolo.
El primer conjunto de garantías del RWA Hub sigue sujeto a divulgación, revisión de gobernanza y evaluación de riesgos específicos de cada activo, mientras que Aave dijo que el soporte para otros activos de préstamo podría considerarse después del despliegue inicial de USA₮.
