3F, un protocolo de bóveda construido sobre Morpho, ha recaudado $4 millones en financiación para ofrecer exposición apalancada a activos del mundo real tokenizados.
Ese total incluye una ronda pre-semilla de $750,000 y una ronda semilla de $3.3 millones, dijo Sonya Kim, cofundadora de 3F, a The Block. La recaudación de fondos pre-semilla comenzó en julio de 2025 y cerró en noviembre de 2025, mientras que la ronda semilla comenzó en noviembre de 2025 y cerró en marzo de 2026, dijo Kim.
Ambas rondas se estructuraron como acuerdos simples para futuras acciones, o SAFEs, con warrants de tokens sobre una base de conversión de acciones a tokens uno a uno, dijo Kim. Ella se negó a revelar la valoración.
La ronda semilla fue liderada por Maven 11, con la participación de F-Prime, la firma global de capital de riesgo afiliada a FMR, LLC, la empresa matriz de Fidelity Investments, Susquehanna Crypto, GSR, Gate Ventures, y otros.
Los inversores pre-semilla incluyeron a Steakhouse Financial, Rune Christensen, cofundador de Sky (anteriormente MakerDAO), y Sam MacPherson, cofundador de Phoenix Labs, el equipo detrás del protocolo Spark. El socio general de Maven 11, Mathijs van Esch, ha tomado un asiento de observador en la junta directiva de 3F, dijo Kim.
Construido sobre Morpho, un protocolo de préstamo descentralizado, 3F permite a los usuarios obtener exposición apalancada a activos del mundo real tokenizados a través de un proceso de "un clic".
"Los usuarios seleccionan un RWA compatible y un factor de apalancamiento, y el protocolo gestiona la construcción completa de la posición: coordinando la financiación puente a corto plazo para adquirir el RWA subyacente, suministrándolo como garantía en Morpho y pidiendo prestadas stablecoins contra él para reembolsar el puente", dijo Kim.
Ella explicó que construir tales posiciones típicamente requiere un proceso conocido como "looping" (bucle), donde los usuarios compran repetidamente un activo, lo colocan como garantía, piden prestado contra él y reinvierten. Aunque esto se puede hacer en una sola transacción para activos cripto-nativos usando préstamos flash, se vuelve lento y complejo para los activos del mundo real debido a los retrasos en la liquidación, dijo Kim.
"Para un activo T+1, por ejemplo, construir una posición 5x a través de aproximadamente 20 bucles tomaría 20 días para entrar y otros 20 días para deshacerla", dijo Kim, añadiendo que esto expone a los usuarios a riesgos de mercado y operativos.
3F maneja este proceso entre bastidores, completándolo dentro de un único ciclo de liquidación del activo subyacente.
"Hoy en día, los fondos profesionales ejecutan bucles manuales en Morpho o Aave contra estos activos, pero las operaciones son operativamente arduas", dijo Kim. Con 3F, el proceso se vuelve más eficiente y de menor riesgo para ejecutar, señaló.
Al mismo tiempo, Kim reconoció que el apalancamiento conlleva riesgos y compensaciones. Estos incluyen el riesgo de que los diferenciales de rendimiento se reduzcan si los costos de endeudamiento aumentan, una entrada y salida más lentas debido a los plazos de liquidación, riesgos de contratos inteligentes y regulatorios, y la exposición a eventos de crédito subyacentes.
3F inicialmente apoyará a JAAA, un fondo de obligación de préstamo colateralizado (CLO) AAA tokenizado del gestor de activos web3 Anemoy, subgestionado por Janus Henderson y tokenizado por Centrifuge.
3F espera que la demanda de activos tokenizados crezca a medida que la exposición apalancada esté disponible. "Un fondo de renta fija tokenizado que rinde un 6%, financiado al 4%, ofrece matemáticamente un retorno del 10-14% con un apalancamiento de 3-5x", afirmó. "Ese tipo de perfil da al capital en cadena una razón sustancial para comprar fondos tokenizados que no tiene hoy."
En cuanto al modelo de negocio de 3F, Kim dijo que la plataforma generará ingresos a través de tarifas de gestión sobre el capital total desplegado y tarifas de rendimiento sobre los retornos apalancados.
Actualmente, 3F opera con un equipo de seis personas y planea contratar personal en suscripción de crédito, tecnología y seguridad, dijo Kim. La nueva financiación apoyará el desarrollo a medida que avanza hacia el lanzamiento, con una beta privada que se abrirá esta semana y un lanzamiento más amplio esperado en el segundo trimestre, añadió.
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