أطلقت Uniswap منتج Earn، وهو منتج إقراض ذاتي الحفظ يتيح للمستخدمين إيداع USDC و USDT و ETH في خزائن Morpho دون مغادرة تطبيقها.
يتوفر Earn عبر تطبيق ومحفظة Uniswap على الويب، مما يوسع نطاق المنصة إلى ما هو أبعد من مبادلات التوكن وتوفير السيولة ليشمل الإقراض على السلسلة.
يمكن للمستخدمين اختيار أصل مدعوم، وتحديد المبلغ، وتفويض الإيداع بتوقيع واحد. بعد ذلك، تكسب الودائع فائدة يدفعها المقترضون عبر أسواق الإقراض التي تحددها الخزانة الأساسية.
يتم دعم USDC و USDT و ETH عند الإطلاق، مع تشغيل جميع الخزائن الثلاث على شبكة إيثيريوم الرئيسية. يمكن للمستخدمين السحب في أي وقت لأن المنتج لا يحتوي على فترة قفل إلزامي أو فترة تبريد، وفقًا لإعلان إطلاق Uniswap.
لا تفرض Uniswap رسومًا منفصلة على استخدام Earn. ومع ذلك، يظل المودعون مسؤولين عن تكاليف معاملات إيثيريوم القياسية، مما قد يجعل المراكز الأصغر أقل اقتصادية عند ارتفاع رسوم الشبكة.
تظهر الودائع جنبًا إلى جنب مع أصول المستخدمين الأخرى في واجهة محفظة Uniswap. تعرض لوحة التحكم المبلغ المودع، ومعدل العائد الحالي، وإجمالي الأرباح، مع تسجيل الودائع والسحوبات في سجل نشاط الحساب.
توفر Morpho البنية التحتية للإقراض غير المرخصة وراء Earn، بينما تدير Gauntlet الخزائن وتحدد كيفية توزيع الودائع عبر الأسواق المؤهلة.
يمكن أن تقلل إدارة الخزائن من حاجة المودعين لمقارنة مجمعات الإقراض الفردية وأنواع الضمانات ومعدلات الاستخدام. يمكن لـ Gauntlet تحديد حدود التعرض وإعادة توازن رأس المال مع تغير ظروف السوق، لكن المودعين ما زالوا يتحملون المخاطر المرتبطة بقرارات التخصيص هذه.
تفيد Morpho حاليًا بوجود حوالي 11.79 مليار دولار في الودائع و 4.15 مليار دولار في القروض النشطة عبر شبكتها. سبق أن صرح البروتوكول بأن الودائع زادت من 5 مليارات دولار في بداية عام 2025 إلى 13 مليار دولار بنهاية الربع الثالث من ذلك العام.
ارتفعت القروض النشطة من 1.9 مليار دولار إلى 4.5 مليار دولار خلال نفس الفترة. بلغت الفائدة السنوية المدفوعة لمقرضي Morpho 227 مليون دولار في عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 400% عن عام 2024، وفقًا للمراجعة السنوية لـ Morpho.
يوفر Earn لـ Uniswap طريقة أخرى للاحتفاظ بالمستخدمين بين التداولات. فبدلاً من تحويل العملات المستقرة غير المستخدمة أو ETH إلى بروتوكول إقراض منفصل، يمكن للمستخدمين الآن الوصول إلى خزائن الإقراض من خلال نفس الواجهة المستخدمة للمبادلات وتتبع المحفظة.
يضع هذا التكامل Uniswap في منافسة أقوى مع منصات الإقراض القائمة مثل Aave و Compound. وميزتها التوزيعية الرئيسية هي قاعدة المتداولين الحالية التي يمكنها الانتقال من المبادلة إلى الإقراض دون الحاجة إلى التنقل إلى تطبيق آخر.
بالنسبة للمستخدمين في الولايات المتحدة، Earn هو خدمة إقراض على السلسلة وليست حساب توفير بنكي. الودائع لا تحمل تأمين FDIC، والحفظ الذاتي لا يزيل مخاطر العقود الذكية، أو الضمانات، أو السيولة، أو العملات المستقرة.
عوائد الخزائن متغيرة أيضًا. يمكن أن تنخفض الأسعار عندما تنمو ودائع المقرضين أسرع من طلب الاقتراض، مما يعني أن العائد السنوي المئوي المعروض غير مضمون طوال مدة الإيداع.
تم تداول UNI بالقرب من 4.30 دولارًا وقت الكتابة، بانخفاض حوالي 2.8% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وظل التوكن مرتفعًا بنسبة 12% تقريبًا خلال سبعة أيام.
بلغت قيمتها السوقية حوالي 2.68 مليار دولار، بينما وصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى ما يقرب من 376 مليون دولار. لا تشير هذه الخطوة الأخيرة إلى وجود صلة مباشرة بين إعلان Earn وأداء سعر UNI.
سيعتمد التبني على العوائد التي تقدمها خزائن Gauntlet، وتكاليف معاملات إيثيريوم، ورغبة المستخدمين في قبول مخاطر سوق الإقراض. لم تعلن Uniswap أن إيرادات Earn ستتدفق مباشرة إلى حاملي UNI، مما يجعل الودائع واحتفاظ المستخدمين المقاييس الرئيسية للمراقبة في البداية.
