انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 70,000 دولار مع استمرار تدفق رأس المال نحو مجموعة محدودة من قطاعات الأسهم الأمريكية عالية الأداء، وفقًا لتحليل جديد من باينانس ريسيرش.
وفقًا لباينانس ريسيرش، وصل مؤشر CBOE Dispersion Index مؤخرًا إلى 42، وهو ثالث أعلى قراءة له على الإطلاق، وهو مستوى قالت الشركة إنه يشير إلى تركيز شديد داخل مؤشر S&P 500. وجادلت وحدة الأبحاث بأنه عندما تجذب مجموعة صغيرة من الثيمات الاستثمارية معظم تدفقات السوق، غالبًا ما يواجه البيتكوين صعوبة في التنافس على السيولة.
قالت باينانس ريسيرش إن البيئة الحالية مدفوعة بطلب قوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وأسهم أشباه الموصلات، وشركات الدفاع، وشركات الطاقة، والسلع.
مع انتقال الأموال إلى تلك المجالات، قالت الشركة إن البيتكوين يجد نفسه يتنافس على رأس المال على عدة جبهات في وقت واحد.
في تحليلها، وصفت باينانس ريسيرش نمطًا تسحب فيه العوائد القوية من عدد قليل من ثيمات سوق الأسهم رأس المال بعيدًا عن الأصول البديلة. وقالت الشركة إن العملية تبدأ عادة عندما تجذب المكاسب الكبيرة في قطاعات أسهم معينة انتباه المستثمرين، مما يركز رأس المال في مجموعة محدودة من الرابحين.
وفقًا لباينانس ريسيرش، يمكن أن يخلق هذا التركيز ما وصفته بـ "الثقب الأسود لرأس المال"، مما يقلل السيولة المتاحة للبيتكوين والأصول الأخرى المحفوفة بالمخاطر.
تم الاستشهاد بالعديد من الأمثلة التاريخية في التحليل. على سبيل المثال، انخفض البيتكوين حوالي 20% خلال تحول عام 2015 نحو أسهم FAANG وشركات التكنولوجيا الحيوية. وخلال تحول القطاعات الدفاعية في عام 2016، انخفضت عملة BTC حوالي 18%، وفقًا للتقرير.
سلط البحث الضوء أيضًا على انخفاض البيتكوين بنسبة 68% خلال فترة 2018 التي جمعت بين قيادة FAANG في نهاية الدورة وانهيار سوق عروض العملات الأولية. وفي عام 2022، قالت باينانس ريسيرش إن ارتفاع أسهم الطاقة تزامن مع انخفاض البيتكوين بنسبة 50% تقريبًا.
في الآونة الأخيرة، ربطت الشركة انخفاض البيتكوين من حوالي 115,000 دولار إلى 71,000 دولار في أواخر عام 2025 باهتمام المستثمرين الكبير بشركات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وأضافت باينانس ريسيرش أن الربع الحالي شهد تحولًا آخر نحو قطاعات الذكاء الاصطناعي والدفاع والطاقة بينما انخفض البيتكوين بحوالي 11% حتى الآن.
يأتي التقرير بينما لا يزال البيتكوين تحت الضغط من مزيج من العوامل الخاصة بالعملات المشفرة والعوامل الاقتصادية الكلية.
انخفضت عملة BTC إلى ما دون 70,000 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية في 2 يونيو بعد أن سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية الأمريكية تدفقات خارجة صافية يومية بلغت 483 مليون دولار، مما يمدد سلسلة سحب استمرت 11 جلسة شهدت خروج أكثر من 3.4 مليار دولار من هذه الصناديق.
ومما زاد من عدم اليقين في السوق، قامت المحافظ المرتبطة بـ Mt. Gox بتحويل 10,306 بيتكوين بقيمة حوالي 739 مليون دولار، مما أعاد إحياء المخاوف من أن توزيعات الدائنين قد تزيد العرض في النهاية. وفي الوقت نفسه، أثار إفصاح Strategy بأنها باعت 32 بيتكوين، وهو أول بيع لها للبيتكوين منذ حوالي أربع سنوات، بعض الذعر.
على الرغم من الضعف، جادلت باينانس ريسيرش بأن السابقة التاريخية تقدم نظرة مستقبلية أكثر إيجابية عندما يكون انخفاض البيتكوين مرتبطًا بشكل أساسي بتدوير رأس المال بدلاً من مشاكل داخل صناعة العملات المشفرة نفسها.
قالت الشركة إن القمم السابقة في مؤشر التشتت غالبًا ما تبعتها قيعان للبيتكوين في غضون 0 إلى 20 أسبوعًا، مع فترة تعافٍ متوسطة تبلغ حوالي أسبوعين، وأشارت إلى أن السوق الحالي يفتقر إلى أزمة كبيرة خاصة بالعملات المشفرة مماثلة للصدمات السابقة الخاصة بالصناعة.
خارج ديناميكيات سوق الأسهم، لا يزال البيتكوين يواجه ضغطًا من عدم اليقين الاقتصادي الكلي. وظلت أسواق النفط متقلبة حيث يقوم المتداولون بتقييم التطورات المحيطة بالمفاوضات الأمريكية الإيرانية والاضطرابات المحتملة حول مضيق هرمز.
في الوقت نفسه، زاد الطلب على الأصول التقليدية الملاذ الآمن، حيث اجتذب الذهب والفضة تدفقات مع تفاعل المستثمرين مع المخاطر الجيوسياسية ومخاوف التضخم.
كما أدت أسواق المشتقات إلى تفاقم الخسائر الأخيرة. ووفقًا لتغطية سابقة من crypto.news، تمت تصفية أكثر من 152,000 متداول خلال فترة 24 ساعة، حيث تجاوز إجمالي التصفية 744 مليون دولار بعد أن فقد البيتكوين مستويات دعم فنية رئيسية. وعلى الرسم البياني، اخترقت BTC قناة صاعدة كانت تدعم تعافيها من أدنى مستويات فبراير، مما يضع 68,700 دولار و 65,000 دولار كأهداف هبوطية تالية.
