قال جيانغ جوير، أحد أشهر معدني البيتكوين في الصين، إن البيتكوين قد تصل إلى قاع السوق الهابطة الخاص بها بين أكتوبر وديسمبر 2026.
وحدد سعر قاع البيتكوين المحتمل بين 42,000 دولار و 44,000 دولار، بناءً على نموذج دورة طويلة الأجل وانخفاض القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV) لشركة مايكروستراتيجي.
في منشور على X، قال جيانغ إن القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV) لشركة مايكروستراتيجي قد انخفضت إلى 0.72. وأشار إلى أن هذا المستوى قريب من علامة 0.7 التي شوهدت في 11 مايو 2022، خلال تحول الدورة السابقة. ووصف المنطقة الحالية بأنها منطقة قاع محتملة للقيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV)، وليست قاعًا مؤكدًا للبيتكوين.
ربط جيانغ أيضًا هذه القراءة بالتوتر الأخير حول المعنويات المرتبطة بمايكروستراتيجي، بما في ذلك فك ارتباط STRC. وقال إن هذا الإعداد يمكن أن يدعم صفقات المراجحة (arbitrage) بشراء MSTR وبيع BTC على المكشوف لبعض المشاركين في السوق. ركز التعليق على التوقيت، وليس على توقع صعودي للبيتكوين على المدى القريب.
استخدم جيانغ القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV)، أو صافي قيمة الأصول السوقية، لمقارنة سعر سهم مايكروستراتيجي بقيمة البيتكوين التي تدعم كل سهم. يمكن أن تشير القراءة فوق 1 إلى علاوة (premium)، بينما قد تشير القراءة تحت 1 إلى ضعف الطلب في السوق على السهم مقارنة بحيازاته من البيتكوين.
وقال إن الدورة الماضية أظهرت فجوة بين قاع القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV) وقاع سعر البيتكوين. بلغت القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV) لشركة مايكروستراتيجي أدنى مستوى لها في مايو 2022 عندما كانت البيتكوين تتداول بالقرب من 31,017 دولارًا. ثم وصلت البيتكوين إلى أدنى مستوى لها في الدورة بالقرب من 15,476 دولارًا في 21 نوفمبر 2022، أي بعد حوالي ستة أشهر.
قال جيانغ إن نموذجه يشير إلى 31 أكتوبر 2026، كقاع محتمل للسوق الهابطة بالقرب من 44,016 دولارًا. وأضاف أن سجل النموذج في التوقيت أقوى من سجله في تحديد السعر. نطاقه الأوسع يضع القاع المحتمل عند "42,000 دولار إلى 44,000 دولار".
يأتي هذا التوقع بينما تتداول البيتكوين تحت ضغط متجدد بعد أن فقدت مستويات دعم رئيسية في يونيو. كما ذكرت crypto.news، انخفضت البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار للمرة الثانية هذا الشهر، مما أدى إلى تصفية أكثر من 850 مليون دولار في سوق العملات المشفرة.
كما أثر البيع المكثف على أسهم مايكروستراتيجي، والتي انخفضت بشكل حاد مع قيام المستثمرين بتقليل تعرضهم للأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. في مقال سابق، ناقشت crypto.news كيف انخفضت علاوة صافي قيمة الأصول (NAV) لشركة مايكروستراتيجي بالفعل مع تراجع الاهتمام بأسهم الخزانة المرتبطة بالبيتكوين.
في السابق، استكشفت crypto.news أهداف السوق الهابطة للبيتكوين بينما كان المحللون يراقبون منطقة 60,000 دولار إلى 62,000 دولار. وذكر هذا التقرير أن بعض التوقعات قد اتجهت نحو 50,000 دولار و 45,000 دولار و 40,000 دولار قبل عام 2027، مع التأكيد على أنه لا يوجد نموذج يمكنه تأكيد قاع مستقبلي.
يبقى توقع جيانغ وجهة نظر سوقية، وليس نتيجة مؤكدة. يمكن أن تتأثر البيتكوين بالسيولة وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وتوقعات أسعار الفائدة والرافعة المالية في البورصات والأحداث الكلية. يمكن لهذه العوامل أن تغير توقيت وعمق أي تراجع.
قال جيانغ إنه باع مؤخرًا حيازات فورية واتخذ مراكز بيع على المكشوف لصفقات متوسطة إلى قصيرة الأجل. وقال إنه سيبدأ الشراء الفوري مرة أخرى بالقرب من القاع المتوقع. يوفر هذا التوقع للمتداولين وجهة نظر واحدة قائمة على الدورة لمتابعتها، لكن مسار البيتكوين سيعتمد على بيانات السوق في الأشهر القادمة.
الاختبار الرئيسي سيكون ما إذا كانت القيمة السوقية الصافية للأصول (mNAV) لشركة مايكروستراتيجي ستستمر في قيادة حركة سعر البيتكوين، كما يقترح جيانغ. سيراقب المتداولون أيضًا ما إذا كانت البيتكوين ستحافظ على الدعم الحالي أو ستتجه نحو أهداف سوق هابطة أعمق قبل عام 2027. أي خلل في النموذج سيضعف التوقعات ويحول الانتباه مرة أخرى إلى الطلب الفوري.
