قامت شركة BitMine Immersion Technologies، الشركة الرائدة في إدارة خزينة الإيثيريوم، بتسعير طرح أسهم ممتازة أكبر من المتوقع يوم الجمعة، متوقعة جمع ما يقدر بنحو 273.8 مليون دولار رهانًا على الدور المتنامي للإيثيريوم في التمويل المؤسسي.
باعت الشركة، التي يتم تداولها تحت الرمز BMNR، 3.5 مليون سهم من الأسهم الممتازة الدائمة من الفئة أ التي تم إنشاؤها حديثًا بسعر 80 دولارًا للسهم الواحد—وهو ما يزيد عن 3 ملايين سهم كانت تخطط لتقديمها في البداية. من المقرر أن تتم الصفقة في 10 يونيو، بانتظار الشروط المعتادة. وقد عملت Moelis & Company و Cantor كمديرين مشاركين للاكتتاب.
ستحمل الأسهم الممتازة معدل توزيع أرباح سنوي بنسبة 9.50%. ومن الجدير بالذكر أن الأفضلية في التصفية—وهي المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمرون في حالة التصفية—مصممة للارتفاع بناءً على أسعار السوق الأخيرة، على الرغم من أنها لا يمكن أن تنخفض عن 100 دولار للسهم الواحد. تقدمت الشركة بطلب لإدراج الأوراق المالية الجديدة في بورصة نيويورك تحت الرمز BMNP.
قد تُستخدم العائدات من الطرح لشراء المزيد من الإيثيريوم والأصول الرقمية الأخرى، وتمويل البنية التحتية للتخزين (staking) من خلال شبكة المدققين (validator network) MAVAN التي أطلقتها حديثًا، أو إعادة شراء الأسهم العادية.
يحمل الطرح المخاطر النموذجية للاستثمارات المرتبطة بالعملات المشفرة. التزامات Bitmine المتعلقة بتوزيعات الأرباح الممتازة ثابتة بغض النظر عن كيفية تحرك أسعار الإيثيريوم، مما يعني أن الانكماش المطول في أسواق الأصول الرقمية يمكن أن يضغط على الأوضاع المالية للشركة حتى وهي تسعى لجذب المستثمرين المؤسسيين إلى نموذجها المبتكر لإدارة الخزينة.
تحولت BitMine من تعدين البيتكوين إلى تجميع خزينة الإيثيريوم الصيف الماضي، حيث جمعت مليارات الدولارات من الإيثيريوم ودفعت ارتفاعًا لكل من العملة وأسهمها بمساعدة إضافة المستثمر البارز توم لي كرئيس لمجلس الإدارة. (إفصاح: لي مستثمر في داستن، الشركة الأم لـ Decrypt المستقلة تحريريًا.)
تمتلك الشركة الآن أكثر من 8.6 مليار دولار من الإيثيريوم، مما يجعلها أكبر لاعب بفارق كبير بين خزائن الإيثيريوم. ومع ذلك، فإن انهيار الإيثيريوم من أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 5000 دولار في أغسطس الماضي إلى سعر حديث قدره 1,591 دولارًا—أي انخفاض بأكثر من 67%—قد وضع ممتلكات الشركة بخسارة تتجاوز 10 مليارات دولار، وفقًا لبيانات من DropsTab.
انخفض سعر سهم BitMine بشكل كبير أيضًا، حيث تم تداوله مؤخرًا بسعر 16 دولارًا—وهو انخفاض بأكثر من 10.5% في اليوم، وانخفاض بنسبة 41% منذ بداية عام 2026.
إطلاق الأسهم الممتازة لـ BitMine هو إشارة إلى نجاح Strategy مع STRC، وهو طرح أسهمها الممتازة الذي موّل مليارات الدولارات من مشتريات البيتكوين حتى الآن هذا العام.
لقد تحملت Strategy، أكبر شركة خزينة للبيتكوين بأكثر من 51 مليار دولار من البيتكوين، انخفاضاتها الخاصة مؤخرًا، حيث أظهرت ممتلكاتها خسارة دفترية تبلغ حوالي 12 مليار دولار وانخفض سعر سهمها بنسبة 36% في الشهر الماضي وحده ليصل إلى سعر حديث قدره 118 دولارًا.
