سجل سوق الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) على السلسلة رقمًا قياسيًا جديدًا يقترب من 34 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من ثلاثة أضعاف ما كان عليه في بداية عام 2025 حيث بلغ حوالي 5.4 مليار دولار، وتستحوذ إيثيريوم على حوالي 60 بالمائة من هذه القيمة، فيما تشكل سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة وحدها الآن حوالي 15 مليار دولار.
تتفق عدة مصادر بيانات مستقلة على نفس الترتيب من حيث الحجم لحجم الأصول الحقيقية المرمّزة الحالي.
تقول MetaMask، نقلاً عن RWA.xyz، إنه اعتبارًا من أبريل 2026، احتفظت سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة بحوالي 12.88 مليار دولار على السلسلة وأن "القيمة الموزعة الإجمالية للأصول الحقيقية المرمّزة تجاوزت 31 مليار دولار بحلول مايو 2026".
يضع تقرير سوق InvestaX للربع الأول من عام 2026 سوق الأصول الحقيقية المرمّزة (باستثناء العملات المستقرة) عند حوالي 29 مليار دولار بنهاية مارس بعد نمو بنحو 30 بالمائة في الربع، بينما تشير تحديثات Binance Square لشهر مايو إلى أن القطاع "شهد نموًا كبيرًا، ليصل إلى حوالي 31.4 مليار دولار بحلول مايو 2026".
يُحدد ملخص منفصل لحالة الأصول الحقيقية المتداول في السوق القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الحقيقية على السلسلة (RWA TVL) بـ 24.6 مليار دولار في أبريل 2026، ارتفاعًا من حوالي 6 مليارات دولار في أوائل عام 2025، وتستشهد FintechWeekly بموقع RWA.xyz في قولها إن قيمة الأصول الموزعة للأصول الحقيقية المرمّزة بلغت 27.65 مليار دولار اعتبارًا من 6 أبريل، مع قيمة الأصول الممثلة – الضمانات خارج السلسلة خلف تلك الرموز – عند 441.38 مليار دولار.
بشكل جماعي، تجعل هذه المجموعة من التقديرات الرقم البالغ 33.99 مليار دولار المتداول حاليًا في محادثات التداول معقولًا تمامًا كلقطة محدثة: لقد انتقل القطاع بوضوح من مليارات قليلة في أوائل عام 2025 إلى ما بين 30 و 39 مليار دولار بحلول منتصف عام 2026 بمجرد تجميع سندات الخزانة والسلع والصناديق المرمّزة والأسهم والائتمان الخاص وتضمين التدفقات الجديدة هذا الشهر.
يؤكد استعراض Securitize الخاص بنهاية العام هذا المسار. وكذلك يفعل كبار اللاعبين في مجال العملات المشفرة مثل الرئيس التنفيذي لـ Coinbase، بريان أرمسترونج:
تقول منصة الترميز إن سوق الأصول الحقيقية الذي تتبعه (مرة أخرى باستثناء العملات المستقرة) نما من حوالي 5.5 مليار دولار في بداية عام 2025 إلى 18.2 مليار دولار بحلول نهاية العام، قبل أن يتجاوز 20 مليار دولار بحلول 11 يناير 2026، مما يشير إلى زيادة تقارب خمسة أضعاف في ما يزيد قليلاً عن عام، ويضع الأساس لقفزة الربيع هذه.
المحرك الأكبر الوحيد هو ديون الحكومة الأمريكية.
تفيد Intellectia وغيرها من المنافذ الإخبارية المتخصصة في الدخل الثابت بأن سوق سندات الخزانة المرمّزة قد تجاوز 15 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة اعتبارًا من مايو، واصفة ذلك بأنه "إنجاز تاريخي" يعكس الطلب المتزايد من مصدري العملات المستقرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) والخزائن المؤسسية على التعرض لأذون الخزانة على السلسلة.
أصبح صندوق BlackRock للسيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي، المعروف برمزه BUIDL، المنتج الرائد في هذا القطاع.
تشير OpenPR وإفصاحات أخرى إلى أن BUIDL تجاوز 2 مليار دولار إلى 2.4 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة، مما يجعله أكبر صندوق سندات خزانة مرمّز عالميًا، بينما توضح Securitize – التي تتولى مهام الترميز ووكالة التحويل والوساطة – أن الصندوق يحتفظ بأصول مثل أذون الخزانة الأمريكية وعمليات إعادة الشراء ويصدر رموزًا أمنية تمثل وحدات الصندوق للمشترين المؤهلين.
إيثيريوم هي الطبقة الرئيسية للتسوية لهذا النشاط.
يشير شرح MetaMask إلى أن "إيثيريوم تهيمن حاليًا على مساحة الأصول الحقيقية المرمّزة" وأن معظم منتجات السندات والصناديق المرمّزة تصدر كرموز ERC 20، وهي نقطة أكدها تقرير Hilbert Group حول الترميز الكلي، والذي يفيد بأنه من عام 2022 إلى 2025، قفزت قيمة الأصول الحقيقية المرمّزة من حوالي 6 مليارات دولار إلى أكثر من 30 مليار دولار، مع استضافة إيثيريوم الجزء الأكبر من هذا النمو.
بالإضافة إلى سندات الخزانة، هناك ذيل طويل.
توغلت Ondo Finance بعمق في السندات والأسهم المرمّزة: تفيد KuCoin بأن Ondo Global Markets، التي تقدم أسهمًا وصناديق تداول متداولة (ETFs) أمريكية مرمّزة، تجاوزت مؤخرًا مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة، واصفة إياها بأنها "واحدة من أسرع منتجات ترميز الأصول الحقيقية نموًا في تاريخ العملات المشفرة".
تُشكل السلع والمنتجات المهيكلة شريحة أصغر ولكنها لا تزال مادية، وقد برز الائتمان الخاص كقطاع سريع النمو حيث تقوم المنصات بترميز تمويل التجارة ومذكرات مشاركة الإيرادات وقروض الشركات الصغيرة والمتوسطة، وهو اتجاه تم الإشارة إليه في كل من تقرير سوق InvestaX وأوراق السياسة المرتبطة بصندوق النقد الدولي حول الترميز.
تُظهر لوحة تحكم RWA.xyz، التي تتتبع الأصول والمنصات المرمّزة الفردية، أنه اعتبارًا من أواخر مايو، يشمل هذا العالم كل شيء من صناديق سوق المال المرمّزة وسلاسل السندات إلى شرائح العقارات والأصول الغريبة مثل حقوق الملكية الموسيقية، مع أكثر من 700,000 مالك أصول مميز وارتفاع قيمة الأصول الحقيقية على السلسلة بأكثر من 4 بالمائة شهريًا.
الخلاصة بسيطة: سوق كان لا يزال نقطة نقاش متخصصة في عام 2022، أصبح الآن ركيزة للتمويل على السلسلة بقيمة تناهز 34 مليار دولار، يرتكز بشكل متزايد على أسماء معروفة مثل بلاك روك ومنصات متعددة السلاسل مثل Ondo، ومن المتوقع، وفقًا لبعض التحليلات، أن يتسع نطاقه إلى عشرات التريليونات من الأصول الممثلة بحلول عام 2030 إذا استمر التبني المؤسسي الحالي والوضوح التنظيمي.
