قال تقرير صادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إن الودائع المرمزة قد تتيح مدفوعات أسرع ولكنها تجعل تمويل البنوك أقل استقرارًا.

يدرس التقرير، الذي نُشر يوم الثلاثاء، كيف يمكن أن يؤثر التبني الواسع النطاق على سيولة البنوك وتحويل الاستحقاق - وهو استخدام الودائع المتاحة عند الطلب لتمويل قروض طويلة الأجل.

"أدى التبني المتزايد لتقنية دفتر الأستاذ الموزع - والبلوك تشين هي الأشهر - إلى فتح البنية التحتية للمدفوعات الرقمية، مما يسمح بالتسوية في الوقت الفعلي،" جاء في التقرير. "لقد حظي نمو العملات المستقرة بالاهتمام، مدعومًا بالجهود المبذولة لإنشاء أنظمة تنظيمية في الولايات المتحدة والخارج. وفي الوقت نفسه، حظيت الودائع المرمزة بتركيز قليل نسبيًا."

على عكس العملات المستقرة مثل USDT و USDC، فإن الودائع المرمزة منظمة ويمكن أن تدفع فوائد؛ ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن التسوية الفورية والعقود الذكية والذكاء الاصطناعي الذاتي (Agentic AI) يمكن أن تجعل من السهل على العملاء مطاردة عوائد أعلى - مما يؤدي إلى تآكل الاحتكاكات التي تجعل الودائع "ملتصقة".

"تعتمد الودائع الملتصقة جزئيًا على وجود احتكاكات تمنع إعادة التخصيص السريع من بنك إلى آخر. وستسمح التسوية الفورية لأصحاب الودائع الذين يمنحون الأولوية للعائد بتبديل البنوك على الفور تقريبًا،" كتبت الوكالة.

قد تؤدي التدفقات الخارجية الأسرع والحساسية الأكبر لأسعار الفائدة إلى جعل البنوك أقل رغبة في الاحتفاظ بأصول طويلة الأجل ذات أسعار فائدة ثابتة. يقدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس أن زيادة بنسبة 10% في حساسية سعر الفائدة على الودائع يمكن أن تخفض قدرة البنوك على تحمل مخاطر أسعار الفائدة بنحو 700 مليار دولار من حيث ما يعادل 10 سنوات.

يحسب المؤلفون بشكل منفصل أن تخفيضًا بنسبة 10% في متوسط العمر المرجح للودائع يمكن أن يقلل من قدرة النظام المصرفي على تحويل الاستحقاق بمقدار 580 مليار دولار.

"بدلاً من ذلك، يمكن للبنوك أن تسعى جاهدة للحفاظ على تركيبة الإقراض دون تغيير تقريبًا عن طريق تغيير التزاماتها بطرق أخرى،" كتبوا. "من المحتمل أن يشمل ذلك الاعتماد بشكل أكبر على إصدار الديون لأجل؛ وعلى الهامش، فإن اقتصاديات نشاط الإقراض هذا الممول بالديون بالجملة ستشبه تلك الخاصة بالشركات المالية غير المصرفية، وبالتالي من المرجح أن تؤثر سلبًا على تكلفة الائتمان للمستهلكين والشركات."

يأتي هذا التقرير في إطار اهتمام متزايد من قبل البنوك التي تسعى لتوسيع تجاربها في المدفوعات المرمزة.

في أكتوبر 2025، كشفت Custodia و Vantage عن شبكة ودائع مرمزة أمريكية. كانت باركليز تستكشف الودائع المرمزة ومدفوعات العملات المستقرة اعتبارًا من فبراير 2026، بينما أعلن بنك BMO عن خطط للتسوية النقدية المرمزة على مدار الساعة مع CME Group و Google Cloud في مارس.

في الآونة الأخيرة، في يوليو، أعلن نظام الدفع العالمي سويفت عن مشروع تجريبي يسمح لـ 17 بنكًا عالميًا بتحويل الودائع المرمزة خارج ساعات العمل المصرفية العادية، على الرغم من أن التسوية النهائية ستظل تعتمد على أنظمة الدفع التقليدية التي تعمل خلال ساعات العمل.