خفضت TD Cowen سعرها المستهدف لأسهم Strategy (MSTR) بنسبة 35% يوم الثلاثاء، مع إعادة معايرة التوقعات مع استمرار بيتكوين في مواجهة صعوبة في بناء الزخم.
خفض محللون بقيادة لانس فيتانزا سعرهم المستهدف لـ Strategy إلى 260 دولارًا من 400 دولار ليعكس "الضعف المستمر الملحوظ" لبيتكوين، وفقًا لمذكرة. ويتوقع البنك الاستثماري الآن أن يصل الأصل الرقمي إلى 100,000 دولار بحلول نهاية العام، بدلاً من 140,000 دولار سابقًا.
تراجع الأصل الرقمي الرائد من حيث القيمة السوقية إلى ما دون 60,000 دولار يوم الثلاثاء، وفقًا لـ CoinGecko. وبسعر 58,400 دولار، انخفض سعره بأكثر من 20% خلال الشهر الماضي. وقد انخفض سعر بيتكوين الآن بأكثر من 53% عن أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار الذي سجله في أكتوبر الماضي.
انخفضت أسهم Strategy بنسبة 8.6% لتصل إلى 84.75 دولارًا يوم الثلاثاء، لتتراجع عن المكاسب بعد إنهاء سلسلة خسائر استمرت تسعة أيام في اليوم السابق، وفقًا لـ Yahoo Finance. منذ أن باعت Strategy بيتكوين قبل حوالي شهر، للمرة الأولى منذ عام 2022، تراجعت أسهم الشركة بنسبة تقارب 41% من 142.69 دولارًا.
على الرغم من أن التحديث يأتي في أعقاب إطار عمل لإدارة رأس المال كشفت عنه الشركة التي تشتري بيتكوين هذا الأسبوع، إلا أن المحللين شددوا على أن توقعاتهم تجددت بشكل مستقل عن إعلان الشركة الشامل يوم الاثنين.
في الواقع، وصفوا إطار عمل "Digital Credit Capital Framework" لـ Strategy بأنه "إيجابي لشفافية الائتمان ومرونة رأس المال"، بالنظر إلى أنه يحدد كيفية اعتزام الشركة إدارة احتياطياتها النقدية، وأسهمها الممتازة الرئيسية، ومخزونها البالغ 847,363 بيتكوين في المستقبل.
إلى جانب اعتماد الإطار يوم الاثنين، أشارت Strategy إلى أن احتياطياتها النقدية توسعت إلى 2.55 مليار دولار. وفي الأسابيع الأخيرة، أصبحت ما يسمى بـ "احتياطيات الدولار الأمريكي" للشركة محط اهتمام حيث أشار المحللون إلى تزايد التكاليف المرتبطة بـ Stretch (STRC).
جادل المحللون بأن "هذه الخطوة التكتيكية يجب أن تسهم بشكل كبير في استعادة الثقة بقدرة الشركة على تحمل فترة طويلة من تراجع بيتكوين"، مشيرين إلى المخاوف بشأن استدامة الأرباح التي تدفعها Strategy بشكل روتيني على منتجات مثل STRC.
يوم الاثنين، تم رفع معدل توزيع الأرباح على الأسهم الممتازة للمرة الثامنة إلى 12%، مما زاد من التكاليف المتكررة لـ Strategy. ويوم الثلاثاء، انخفضت STRC بنسبة 0.7% لتصل إلى 83.11 دولارًا، لتظل أقل من قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار بعد أن انخفضت إلى أدنى مستوى قياسي بلغ 71.25 دولارًا الأسبوع الماضي.
عبر ربط تعديلات أرباح STRC بشكل أكثر وضوحًا بإدارة احتياطيات Strategy النقدية وعمليات تصفية بيتكوين المستقبلية، اتخذت الشركة "خطوة إيجابية متواضعة نحو تحسين استقرار الأسعار وثقة المستثمرين في الأسهم الممتازة"، كتب المحللون.
علاوة على ذلك، أشار المحللون إلى أن إطار عمل Strategy يمثل تحولًا نحو "تخصيص رأس المال باتجاهين"، مشيرين إلى أن قدرة الشركة على إعادة شراء مليار دولار من الأسهم العادية ومليار دولار من الأسهم الممتازة قد توفر فرص مراجحة.
سلط المحللون الضوء على برنامج Strategy الجديد لتحقيق الدخل من بيتكوين، والذي بموجبه يمكن للشركة بيع بيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار لزيادة احتياطياتها النقدية. وأضافوا أن هذه المبادرة أضفت طابعًا رسميًا على الأصل الرقمي كمصدر "مرن لرأس المال" إلى جانب أدوات أخرى.
تراجع سعر سهم Strategy في وقت مبكر من هذا الشهر بعد أن باعت الشركة 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار. وقد تم الإعلان عن هذه الخطوة مسبقًا كوسيلة للشركة لإظهار التزامها تجاه حاملي الأسهم الممتازة، لكنها أثارت عدم اليقين بشأن المبيعات المستقبلية.
في Myriad، وهو سوق تنبؤات مملوك لشركة Dastan الأم لـ Decrypt، قدر المتداولون فرصة بنسبة 14% لأن تحتفظ Strategy بأكثر من مليون بيتكوين قبل نهاية العام. وهذا يمثل انخفاضًا من 17.5% قبل أسبوع.
في يوليو الماضي، رفعت TD Cowen سعرها المستهدف لـ Strategy إلى 680 دولارًا، في الوقت الذي كانت فيه الأسهم تتداول فوق 450 دولارًا. وتراجعت أسهم MSTR الآن بأكثر من 79% في العام الماضي.
