قالت هيئة الرقابة المالية التايوانية إن تسع لوائح داعمة لقانون خدمات الأصول الافتراضية الجديد، بما في ذلك قواعد مفصلة للعملات المستقرة، يمكن أن تُطرح رسميًا في وقت مبكر من الربع الأول من عام 2027.

قال رئيس هيئة الرقابة المالية بنغ جينلونغ في قمة FinTechOn 2026 وتحالف آسيا للتقنيات المالية في تايبيه يوم 2 سبتمبر إن المناقشات العالمية حول الأصول الافتراضية والعملات المستقرة قد انتقلت من مسألة ما إذا كان ينبغي تطويرها إلى كيفية تنظيمها بشكل صحيح.

أقر المجلس التشريعي التايواني قانون خدمات الأصول الافتراضية في قراءته الثالثة في 30 يونيو، مما وضع إطار ترخيص لأعمال العملات المشفرة وقواعد تنظم إصدار العملات المستقرة.

قال بنغ إن هيئة الرقابة المالية تعمل الآن على تسع لوائح فرعية ضرورية لتنفيذ التشريع. ستكون متطلبات العملات المستقرة جزءًا من هذه الحزمة، حيث يستهدف المنظم الربع الأول من العام المقبل لنشرها وتطبيقها.

قواعد العملات المستقرة في تايوان تتجه نحو التنفيذ

بمجرد دخول القانون الجديد واللوائح الداعمة حيز التنفيذ، يتوقع بنغ أن يدخل قطاع الأصول الافتراضية والعملات المستقرة في تايوان مرحلة جديدة تحت الإشراف الرسمي.

يتطلب قانون خدمات الأصول الافتراضية من شركات العملات المشفرة الحصول على موافقة هيئة الرقابة المالية قبل التشغيل ويغطي البورصات، ومنصات التداول، ومقدمي خدمات التحويل، والوصاية، وضمان الاكتتاب، وشركات الإقراض. وقد مُنحت الشركات القائمة المسجلة بموجب نظام تايوان السابق لمكافحة غسل الأموال فترة انتقالية للانتقال إلى نظام الترخيص.

يواجه مصدرو العملات المستقرة عملية موافقة منفصلة تشمل كلاً من هيئة الرقابة المالية والبنك المركزي التايواني. سيُطلب من المصدرين الحفاظ على تغطية احتياطي كاملة، ووضع أصول الاحتياطي في وصاية، والامتثال لمتطلبات التدقيق والإفصاح.

أفادت Crypto.news سابقًا في يوليو أن التشريع نقل تايوان بعيدًا عن نظام يعتمد بشكل كبير على تسجيل مكافحة غسل الأموال نحو إشراف يغطي العمليات، وحماية العملاء، والأمن السيبراني، وسلوك السوق، والتقارير المالية.

تطور الإطار من مسودة هيئة الرقابة المالية التي صدرت في مارس 2025، والتي حددت معايير ترخيص مقترحة لأعمال الأصول الافتراضية ومتطلبات لمصدري العملات المستقرة. وقد تضمنت المقترحات السابقة السماح للبنوك بإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار التايواني الجديد رهناً بالموافقة التنظيمية.

قال بنغ إن التطور السريع في الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين يدفع تايوان والأسواق المالية الأخرى نحو نموذج تعمل فيه التمويل التقليدي، والتمويل الرقمي، والتمويل القائم على البلوك تشين جنبًا إلى جنب.

اتخذت تايوان نهجًا تنظيميًا مشابهًا للذكاء الاصطناعي. وقد نشرت هيئة الرقابة المالية ستة مبادئ أساسية وإرشادات ذات صلة للمؤسسات المالية التي تستخدم الذكاء الاصطناعي وتخطط لتوسيع العمل الذي يشمل منع الاحتيال القائم على الذكاء الاصطناعي وتطبيقات البيانات المالية مع إبقاء المخاطر تحت السيطرة.

العملات المستقرة تبرز كخيار لمدفوعات أشباه الموصلات

يمتد النقاش حول العملات المستقرة إلى سلسلة توريد أشباه الموصلات في تايوان، حيث تقوم الشركات بمعالجة كميات كبيرة من المدفوعات الدولية، وتمويل التجارة، ومعاملات الخزانة للشركات.

قال لو تشاوتشون، المدير التنفيذي لجمعية صناعة أشباه الموصلات التايوانية، إن الذكاء الاصطناعي يدفع التوسع السريع في أعمال أشباه الموصلات العالمية. وقد اقتربت الإيرادات السنوية العالمية لأشباه الموصلات من 800 مليار دولار في عام 2025 ويمكن أن تتجاوز 1.5 تريليون دولار هذا العام، وفقًا للو.

وتوقع أن تتجاوز الصناعة 2 تريليون دولار من الإيرادات السنوية خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة، وقد تصل إلى حوالي 3 تريليونات دولار بحلول عام 2035. وفي الوقت نفسه، تتجه مجموعة صناعة أشباه الموصلات في تايوان نحو حجم يبلغ تريليون دولار.

قال لو إن الشركات المصنعة التايوانية تقوم بتجميع وشحن ما يقرب من 90% من خوادم الذكاء الاصطناعي في العالم وتشكل حوالي 76% من إيرادات مصانع أشباه الموصلات العالمية. وتنتقل المكونات والسلع التامة الصنع عبر الحدود يوميًا، مما يخلق متطلبات الدفع والتمويل وإدارة رأس مال الشركات جنبًا إلى جنب مع سلاسل التوريد المادية.

يمكن للمصانع وشبكات الخدمات اللوجستية أن تعمل على مدار الساعة، بينما تظل المدفوعات الدولية مقيدة بساعات العمل المصرفية والمناطق الزمنية وإجراءات التسوية.

قال لو إن العملات المستقرة، وتقنية البلوك تشين، والتقنيات المالية أصبحت بالتالي بنية تحتية ملحة لشركات سلسلة التوريد التي تتعامل مع المدفوعات عبر الحدود، وتمويل التجارة، وإدارة الخزانة. وجادل بأن المؤسسات المالية يجب أن تعمل كشركاء لشركات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والتكنولوجيا بدلاً من قصر دورها على تقديم الخدمات المالية.

المدفوعات القابلة للبرمجة يمكن أن تربط سلاسل التوريد

قالت رئيسة جمعية تايوان للتقنيات المالية وانغ لي لينغ إن التطورات في الذكاء الاصطناعي، والبلوك تشين، والعملات المستقرة، والمدفوعات القابلة للبرمجة تقرب تدفقات السلع والمعلومات والأموال من بعضها البعض ضمن سلاسل التوريد العالمية.

في ظل هذه الأنظمة، يمكن للذكاء الاصطناعي التنبؤ بالطلب بينما تتكيف أنظمة اللوجستيات تلقائيًا، وتتحقق شبكات البلوك تشين من المعاملات والوثائق، وتطلق أنظمة الدفع القابلة للبرمجة الأموال عند استيفاء الشروط المتفق عليها.

بالنسبة للعملات المستقرة، قالت وانغ إن الجزء المهم ليس "العملة" بل ما إذا كان يمكن بناء الثقة وراء مكون "الاستقرار".

وقالت إن العملات المستقرة يمكن أن تجعل إدارة السيولة أكثر كفاءة للشركات متعددة الجنسيات، وتقلل فترات التسوية للمستوردين والمصدرين، وربما تخفض تكاليف الدفع للشركات الصغيرة والمتوسطة في الأسواق الناشئة المشاركة في سلاسل التوريد الدولية.

قالت وانغ إن الاستخدام عبر الحدود سيتطلب تنظيمًا يمتد إلى ما وراء الولايات القضائية الفردية. ستحتاج إدارة الاحتياطيات، والاسترداد، والتكنولوجيا، والمعايير التنظيمية إلى ثقة كافية عبر الحدود، بينما سيثير الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي في القرارات المتعلقة بالسلع، وتخصيص رأس المال، ومخاطر الموردين تساؤلات تتعلق بجودة البيانات، والأمن السيبراني، والخصوصية، وحوكمة النماذج، والمسؤولية.

عملت تايوان على تشديد البنية التحتية المحيطة بتحويلات العملات المشفرة مع تشكل نظام الترخيص. في أغسطس، اقترحت هيئة الرقابة المالية متطلبات موسعة لقاعدة السفر (Travel Rule) لتحويلات الأصول الافتراضية المحلية، بما في ذلك متطلبات تحديد هوية إضافية للمعاملات التي تزيد عن 30,000 دولار تايواني جديد.

ينوي المنظم توسيع الإطار ليشمل التحويلات بين مزودي خدمات الأصول الافتراضية التايوانيين والأجانب بحلول نهاية عام 2027.

المؤسسات المالية تقيّم فرص العملات المستقرة

قال صن تشيه-تي، النائب التنفيذي الأول لرئيس Cathay Financial Holdings، إن الأصول الرقمية والعملات المستقرة قد انتقلت من منطقة كانت تُعامَل على أنها هامشية من قبل المؤسسات المالية التقليدية نحو مجال جديد للتنمية المالية.

وأضاف أن المؤسسات المالية الكبيرة لم يعد بإمكانها البقاء خارج هذا القطاع، على الرغم من أن التبني السائد لا يزال يواجه قضايا تتعلق بحجم السوق والتنظيم وتجربة العملاء.

وفقًا لصن، تقوم Cathay بتقييم الفرص التي تشمل العملات المستقرة، وحضانة الأصول الرقمية، والمدفوعات عبر الحدود، والترميز. وتطمح المجموعة المالية إلى دراسة التوسع المحتمل في إقراض وتداول الأصول الرقمية، مع دراسة التطبيقات عبر أعمال التأمين، وإدارة الأصول، وإدارة الثروات، والأوراق المالية.

تعد المدفوعات عبر الحدود من بين التطبيقات التي تعتبرها Cathay الأكثر قدرة على تحقيق الانتشار على نطاق واسع في المستقبل القريب. وتقوم الشركة بتقييم الدور الذي يمكن أن تلعبه ضمن مثل هذا النظام البيئي والشركاء الذين يمكنهم المشاركة.

كانت تايوان تدرس دورًا مصرفيًا في إصدار العملات المستقرة قبل وقت طويل من إقرار قانون خدمات الأصول الافتراضية. وقد تصور اقتراح سابق من هيئة الرقابة المالية إصدار عملات مستقرة محلية مرتبطة بالدولار التايواني الجديد، مع خضوع المصدرين للموافقة التنظيمية والرقابة التي يشملها البنك المركزي.

قال صن إن المتطلبات التنظيمية يجب أن تكون واضحة وعادلة مع توفير مساحة للابتكار جنبًا إلى جنب مع التزامات مكافحة غسل الأموال، ومعرفة العميل، والأمن، والامتثال. وأضاف أن تقييد التنمية على أكثر المناطق أمانًا ممكنة، قد يترك المشاريع عالقة في مرحلة إثبات المفهوم.

تتطلب المدفوعات عبر الحدود القائمة على العملات المستقرة درجة من التنسيق التنظيمي بين الأسواق حتى تتمكن الأنظمة المختلفة من العمل معًا، وفقًا لصن.

قال إن تجربة العملاء ستحدد في النهاية ما إذا كانت منتجات الأصول الرقمية ستتجاوز التجارب. ستحتاج العملات المستقرة وغيرها من خدمات الأصول الرقمية إلى تقديم تحسينات في الاستخدام الفعلي، وليس مجرد تقديم معاملات أسرع أو أرخص أو أكثر كفاءة نظريًا.

قال صن: "الوصول إلى 90% ليس كافيًا"، مجادلًا بأن الـ 10% الأخيرة يمكن أن تحدد ما إذا كان الابتكار يظل مفهومًا أو يصبح حلاً يتبناه السوق الرئيسي.

قالت تساي يو لينغ، رئيسة تحالف آسيا للتقنيات المالية، إن المنظمة تربط الآن 16 سوقًا آسيويًا وتعمل على مساعدة الاقتصادات المشاركة في تبادل الخبرات وتطوير حلول مشتركة. وستدعم جوائز AFA التي أُطلقت حديثًا شركات التقنيات المالية التي تسعى للتوسع عبر تلك الأسواق، مما يمنح الشركات المختارة ما وصفته تساي بأنه طريق أسرع للدخول إلى شبكة التحالف المكونة من 16 سوقًا.