تلقت Strive موافقة من محللي Benchmark-StoneX يوم الثلاثاء بعد أن قام مدير الأصول الذي يشتري البيتكوين بتعزيز احتياطياته النقدية مع زيادة مخزونه.

في إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أشارت Strive إلى أنها اشترت 2500 بيتكوين الأسبوع الماضي، مما وسع حيازات الشركة إلى 19,000 بيتكوين بقيمة 1.3 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، جمعت الشركة 44 مليون دولار لغرض ضمان دفع أرباح أسهمها الممتازة.

مثل Strategy، طورت Strive منتجًا بسعر متغير أُطلق عليه اسم SATA، والذي سيقدم عائدًا سنويًا بنسبة 13% في مدفوعات يومية – بدءًا من 16 يونيو – مما يجعله أول ورقة مالية مدرجة في الولايات المتحدة تقدم أرباحًا يومية روتينية بدلاً من التوزيعات الربع سنوية أو الشهرية التقليدية.

قد يبدو أن Strategy و Strive تتنافسان على نفس السوق، لكن أعمالهما تكمل بعضها البعض في الواقع، كما صرح محلل Benchmark-StoneX مارك بالمر لموقع Decrypt. وذلك لأن الشركتين ملتزمتان بتعزيز مفهوم "الائتمان الرقمي".

وقال: "هذه ليست لعبة محصلتها صفر". "إذا رأى المزيد من المستثمرين أن الائتمان الرقمي فئة أصول جديدة جذابة، فسوف يعود ذلك بالنفع على جميع المشاركين في هذا المجال."

بدأ البنك الاستثماري تغطيته لـ Strive بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 32 دولارًا. يوم الثلاثاء، انخفضت أسهم الشركة بنسبة 6.6% إلى 16.06 دولارًا، حيث أثرت التقلبات السوقية التي أثارها جزئيًا أول بيع للبيتكوين لـ Strategy منذ عام 2022 على الأسواق، وفقًا لـ Yahoo Finance.

في الوقت نفسه، تضاعف Strive جهودها. مع اقتراب موعد الأرباح اليومية، قال رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي مات كول يوم الاثنين إن Strive تخطط لزيادة حجم برنامج يسمح لـ Strive بإصدار 2.1 مليار دولار إضافية لكل من الأسهم العادية و SATA.

وبينما يمثل حجم مخزون Strive 2.2% فقط من مخزون Strategy، فإن إطار عمل الشركة "يميزها عن معظم شركات خزانة البيتكوين الأخرى التي تستمر في الاعتماد على الديون القابلة للتحويل، أو تمويل الهامش، أو التخفيف المتكرر لرأس المال المشترك"، حسبما كتب المحللون.

تستند النظرة المتفائلة للبنك الاستثماري إلى افتقار SATA لمخاطر إعادة التمويل والضمانات. نظرًا لأن المنتج الذي يدفع الأرباح لا ينضج أبدًا ويتجنب الحاجة إلى الهامش، أشار المحللون إلى أن المخاطر المرتبطة بالانكماش الدوري في سعر البيتكوين – والتي تهدد "بتدمير قيمة المساهمين" من خلال التصفية القسرية – قد تم التخفيف منها.

صُمم SATA، مثل Stretch (STRC) التابع لـ Strategy، للتداول بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. وعندما تتداول المنتجات فوق هذا العتبة، يمكن للشركات إصدار المزيد من الأسهم الممتازة المعنية والاستفادة من الطلب عن طريق شراء البيتكوين بالعائدات.

وصف بالمر Strive بأنها "مرنة" لأن الشركة تمكنت من تغيير تنسيق توزيعات SATA بسرعة بينما طلبت Strategy من المساهمين التصويت على توزيعات نصف شهرية.

وفي الوقت نفسه، أشار إلى أن Strive تخلصت من كامل ديونها، وهي عملية أشارت Strategy إلى أنها قد تستغرق ما بين ثلاث إلى ست سنوات. قبل أسبوع من قيام Strategy بتخفيض ممتلكاتها، اقتطعت الشركة 61% من احتياطياتها النقدية لإعادة شراء بعض الديون.

وفي مذكرة منفصلة، كرر محللو البنك الاستثماري تصنيف "شراء" وسعرًا مستهدفًا قدره 570 دولارًا لشركة Strategy، مجادلين بأن السوق تعامل بشكل خاطئ مع البيع غير المعتاد للشركة لـ 32 بيتكوين "كما لو كان خيانة للعقيدة التأسيسية للشركة".

وأضافوا: "في رأينا، أظهرت الصفقة أن Strategy لديها المرونة للوفاء بالتزاماتها دون التأثير بشكل كبير على ملكيتها للبيتكوين". "نتوقع أن تظل الشركة مشتريًا صافيًا كبيرًا وعدوانيًا للبيتكوين، يتم تمويله بشكل أساسي من خلال إصدار STRC."