أعلنت شركة استراتيجيا إنك (Strategy Inc.)، شركة خزانة Bitcoin التي أصبحت أكبر حائز مؤسسي للعملة المشفرة، عن صافي خسارة قدرها 12.54 مليار دولار للربع الأول من عام 2026—وهو رقم مذهل مدفوع بالكامل تقريبًا بانخفاض قيمة مخزونها من البيتكوين.
بلغت الخسارة التشغيلية للشركة للربع 14.47 مليار دولار، مقارنة بـ 5.92 مليار دولار خلال نفس الفترة من العام السابق. ويعكس الجزء الأكبر من هذا الرقم—14.46 مليار دولار—خسارة غير محققة على أصولها الرقمية مع انخفاض أسعار البيتكوين خلال الربع.
تؤكد هذه الخسائر على الخط الفاصل الدقيق الذي تسير عليه استراتيجيا كشركة أصبحت ثرواتها مرتبطة بشكل لا ينفصم بالسعر المتقلب لأصل رقمي واحد. وقد أعلنت استراتيجيا سابقًا عن صافي خسارة قدرها 12.4 مليار دولار للربع الرابع من عام 2024.
اعتبارًا من 3 مايو، كانت الشركة تمتلك 818,334 بيتكوين، بزيادة قدرها 22% منذ بداية العام. تبلغ القيمة السوقية لهذا المخزون حاليًا حوالي 66.8 مليار دولار مقابل تكلفة أصلية قدرها 61.81 مليار دولار، بمتوسط سعر شراء يبلغ حوالي 75,537 دولارًا للعملة الواحدة. تم تداول البيتكوين مؤخرًا بحوالي 81,600 دولار، وسجل أعلى سعر له يوم الثلاثاء منذ يناير بعد فترة ركود استمرت لأشهر في سوق العملات المشفرة.
على الرغم من الخسائر الدفترية، أشار قادة استراتيجيا إلى ما وصفوه بالتقدم على عدة جبهات. فقد جمعت الشركة 11.68 مليار دولار منذ بداية العام لتمويل عمليات استحواذها على البيتكوين، وجمعت أداة حقوق الملكية الممتازة الأحدث لديها، STRC، مبلغ 5.58 مليار دولار—بزيادة قدرها 189% على أساس سنوي.
قال فونج لي، رئيس استراتيجيا ومديرها التنفيذي، في بيان: "يستمر تبني البيتكوين في النمو في عام 2026. لقد كان الائتمان الرقمي، الذي أبرزته STRC، نجاحًا كبيرًا. أظهرت STRC طلبًا قويًا وسيولة عالية وتقلبًا منخفضًا. لقد جمعنا 5.6 مليار دولار منذ بداية العام من إجمالي عائدات STRC، وزاد حجم التداول اليومي إلى 375 مليون دولار، بينما خفضنا التقلب إلى 3%، وكل ذلك تم خلال سوق البيتكوين الهابط."
بينما انخفض سهم استراتيجيا العادي، MSTR، بشكل طفيف في تداول ما بعد ساعات العمل، فقد ارتفعت قيمته بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة مع استمرار انتعاش قيمة البيتكوين ومع تزايد الطلب على أسهم STRC للشركة.
أنهى سهم MSTR يوم التداول عند 186.90 دولارًا، بارتفاع حوالي 1.7% في اليوم وما يقرب من 56% في الشهر الماضي. ومع ذلك، لا تزال الأسهم منخفضة بأكثر من 51% خلال العام الماضي وتم تداولها بأكثر من 400 دولار بكثير في الصيف الماضي.
قامت الشركة الآن بـ 23 توزيعًا متتاليًا في الموعد المحدد للأرباح على منتجات حقوق الملكية الممتازة، بإجمالي يزيد عن 693 مليون دولار منذ إطلاقها في أوائل عام 2025.
ظلت أعمال البرمجيات الأساسية لشركة استراتيجيا متواضعة ولكن مستقرة، بإجمالي إيرادات بلغ 124.3 مليون دولار للربع—بزيادة 11.9% على أساس سنوي—وهامش ربح إجمالي قدره 67.1%.
أعلنت الشركة مؤخرًا عن اقتراح لتصويت المساهمين لمضاعفة وتيرة دفع الأرباح على STRC إلى جدول نصف شهري، وهي خطوة قالت إنها يمكن أن تحسن السيولة واستقرار الأسعار للأداة.
