ضاعفت استراتيجية برنامجها لإعادة شراء أوراق الدين الرقمية إلى 2 مليار دولار في 8 سبتمبر، بعد أن أنفقت 176.3 مليون دولار على إعادة شراء أسهم STRC الممتازة بدلاً من الاستحواذ على المزيد من البيتكوين.
كشفت الشركة في إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنها أعادت شراء 1,810,885 سهمًا من أسهم STRC بين 31 أغسطس و7 سبتمبر. استخدمت الشركة السيولة الدولارية الموجودة لتمويل الصفقة.
لم تشترِ استراتيجية أو تبع أي بيتكوين خلال هذه الفترة. كما أنها لم تبع أي أسهم عادية أو ممتازة من خلال برامجها للطرح في السوق (ATM).
تركت الأنشطة الأسبوعية استراتيجية مع حوالي 845,050 بيتكوين. وقد استحوذت الشركة على هذه المقتنيات مقابل 63.73 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف، بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 75,412 دولارًا لكل عملة.
STRC، التي تُعرف رسميًا بـ "الأسهم الممتازة متغيرة السعر من الفئة A دائمة قابلة للتمديد"، هي واحدة من عدة أوراق مالية ممتازة تستخدمها استراتيجية ضمن هيكل رأس مالها الذي يركز على البيتكوين.
تحمل الورقة المالية قيمة اسمية معلنة قدرها 100 دولار وتدفع توزيعات أرباح نقدية متغيرة. تُظهر صفحة المعلومات الرسمية لاستراتيجية معدل توزيع أرباح سنوي بنسبة 12% لتواريخ التسجيل التي تبدأ في سبتمبر.
سعت استراتيجية إلى الحفاظ على تداول STRC بالقرب من قيمتها المعلنة. يسمح شراء الأسهم بأقل من 100 دولار للشركة بتقليل عدد الأسهم الممتازة القائمة مع دفع أقل من قيمتها المعلنة.
بلغ متوسط سعر عمليات إعادة الشراء الأخيرة حوالي 97.36 دولارًا للسهم الواحد من STRC، محسوبًا من الإنفاق المبلغ عنه وعدد الأسهم. لم يقدم الإيداع أسعار التنفيذ الفردية.
لم تقم استراتيجية بإعادة شراء أي أسهم ممتازة من STRF أو STRK أو STRD خلال الأسبوع. كما لم تقم بأي عمليات إعادة شراء بموجب تفويضها المنفصل لأسهم MSTR العادية.
احتفظت الشركة بـ 1.19 مليار دولار من القدرة المتاحة بموجب برنامج إعادة شراء أوراق الدين الرقمية الموسع اعتبارًا من 7 سبتمبر. ولا يزال برنامج MSTR المنفصل يمتلك تفويضه الكامل البالغ 1 مليار دولار متاحًا.
رفع مجلس إدارة استراتيجية تفويض إعادة شراء الأوراق المالية الممتازة من 1 مليار دولار إلى 2 مليار دولار. يشمل الإجمالي العمولات والرسوم والمصاريف وجميع عمليات الشراء التي تمت بالفعل بموجب البرنامج.
لا يتطلب التفويض من استراتيجية إنفاق الـ 1.19 مليار دولار المتبقية. ستعتمد عمليات الشراء المستقبلية على أسعار السوق، والسيولة المتاحة، وقرارات الإدارة أو مجلس الإدارة.
أنشأت استراتيجية البرنامج الأصلي كجزء من إطار أوسع لرأس المال الائتماني الرقمي تم الإعلان عنه في 29 يونيو. وقد منح هذا الإطار الشركة مرونة أكبر لإدارة الخصومات عبر أوراقها المالية الممتازة.
كما رفعت الشركة معدل توزيع الأرباح السنوي لـ STRC إلى 12% بموجب هذا الإطار. وقالت استراتيجية إنها ستحافظ على هذا المعدل حتى تظهر الورقة المالية "تداولًا مستدامًا وصحيًا" بالقرب من 100 دولار.
تصف هذه اللغة هدفًا للشركة بدلاً من ضمان. لا تزال توزيعات أرباح STRC قابلة للتعديل، وتذكر استراتيجية أن توزيعات الأرباح النقدية المستقبلية ليست مضمونة.
أغلقت STRC عند 98.04 دولارًا في 8 سبتمبر، مرتفعة بنسبة 0.30% خلال الجلسة، وفقًا لـ MarketWatch. ظل السعر أقل بنسبة 1.96% من قيمته المعلنة البالغة 100 دولار لكنه كان أعلى من متوسط السعر المدفوع في عملية إعادة الشراء الأخيرة.
كما أفيد سابقًا، ظلت STRC أقل من 100 دولار على الرغم من عمليات إعادة الشراء السابقة، مما دفع استراتيجية إلى استخدام كل من سياسة توزيع الأرباح وعمليات إعادة الشراء لدعم الورقة المالية.
يمثل عدم شراء البيتكوين توقفًا لمدة أسبوع واحد بدلاً من تغيير رسمي لسياسة الخزانة الخاصة باستراتيجية. اشترت الشركة ما يقرب من 370 مليون دولار من البيتكوين خلال فترة التقرير السابقة.
تذبذبت مقتنيات استراتيجية خلال عام 2026 حيث بدأت الشركة في استخدام مبيعات البيتكوين الانتقائية جنبًا إلى جنب مع إصدار الأسهم والاحتياطيات النقدية. يسمح إطار رأس المال الخاص بها ببعض المبيعات لتمويل توزيعات الأرباح الممتازة، وعمليات إعادة الشراء، ومتطلبات الاحتياطي.
في يونيو، احتفظت استراتيجية بـ 846,842 بيتكوين بعد شراء 1,587 عملة مقابل ما يقرب من 100 مليون دولار. وفي تغطية ذات صلة، وصل احتياطي البيتكوين لاستراتيجية إلى 846,842 بيتكوين بعد تلك المشتريات.
باعت الشركة البيتكوين لاحقًا خلال عدة فترات تقارير. أظهر إيداع في أغسطس قيام استراتيجية ببيع 1,638 بيتكوين مقابل 104.7 مليون دولار مع توجيه الأموال نحو توزيعات أرباح STRC، وعمليات إعادة الشراء، واحتياطي الدولار الخاص بها.
كما أفاد crypto.news، استخدمت استراتيجية عملية بيع بيتكوين لدعم التزامات الأسهم الممتازة. يُظهر الإيداع الأخير عدم وجود تصرفات أخرى بين 31 أغسطس و7 سبتمبر.
متوسط سعر الاستحواذ لاستراتيجية البالغ 75,412 دولارًا يعني أن قيمة خزانتها تظل حساسة لتداول البيتكوين حول هذا المستوى. قدم الإيداع معلومات التكلفة لكنه لم يسجل قيمة عادلة محدثة للمقتنيات.
عدم وجود مبيعات ATM خلال الأسبوع يعني أيضًا أن استراتيجية لم تصدر أسهم MSTR إضافية أو أسهم ممتازة لتمويل مشتريات البيتكوين. قلل هذا التوقف من التخفيف الفوري ولكنه لم يوفر أي رأس مال جديد من خلال تلك البرامج.
أفادت استراتيجية عن رصيد احتياطي دولاري يبلغ حوالي 5.10 مليار دولار في 7 سبتمبر. وتحافظ الشركة على هذه المجموعة المخصصة لأغراض مقيدة لدعم توزيعات الأرباح الممتازة ومدفوعات الفائدة على الديون القائمة.
بلغ رصيد السيولة الدولارية المنفصلة 1.44 مليار دولار بعد عمليات إعادة شراء STRC. يمكن للإدارة استخدام هذه السيولة لمشتريات البيتكوين، وتمويل احتياطي إضافي، وإدارة رأس المال، أو أغراض الشركة المشابهة.
التمييز مهم لأن احتياطي الدولار يدعم بشكل أساسي الالتزامات المالية الثابتة. يمنح النقد الدولاري الإدارة مرونة أوسع ولكنه قد ينخفض عندما تشتري استراتيجية البيتكوين أو تعيد شراء الأوراق المالية.
توسعت احتياطيات استراتيجية الدولارية بسرعة. فقد بلغت 3.75 مليار دولار في نهاية يوليو، عندما قالت الشركة إن الرصيد يغطي ما يقرب من 2.1 سنة من توزيعات الأرباح الممتازة المتوقعة وفوائد الديون.
لم تنشر الشركة فترة تغطية محدثة للاحتياطي البالغ 5.10 مليار دولار في إيداعها الأخير. يمكن أن تتغير التغطية مع معدلات توزيع الأرباح، والأسهم الممتازة القائمة، ومستويات الديون، ومعاملات رأس المال المستقبلية.
أغلقت MSTR عند 136.52 دولارًا في 8 سبتمبر، بانخفاض قدره 6.28 دولارًا، أو 4.40%، وفقًا لـ Yahoo Finance. كما تراجعت البيتكوين والأوراق المالية الأخرى المتعلقة بالعملات المشفرة خلال الجلسة، مما منع إرجاع هذه الخطوة بالكامل إلى إيداع استراتيجية.
سيوضح التحديث التالي ما إذا كانت استراتيجية ستستأنف مشتريات البيتكوين، أو تجري المزيد من عمليات إعادة شراء STRC، أو تعود إلى برامج ATM الخاصة بها. لم تلتزم الشركة بمعاملة محددة أو جدول إنفاق.
MSTR
BTC
