لم تقم شركة "استراتيجية" (Strategy) التي تحتفظ بالبيتكوين في خزائنها بأي عمليات شراء أو بيع للبيتكوين في الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، محتفظةً بمخزونها عند 843,775 بيتكوين (BTC)، وفقًا لإفصاح 8-K المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يوم الاثنين.

تُمثِّل هذه الوقفة الأسبوع الخامس على التوالي بدون شراء للبيتكوين، مما يوسع التحول نحو مبيعات الأسهم وبناء الاحتياطيات منذ آخر عملية شراء للشركة البالغة 520 بيتكوين في 22 يونيو.

تحتفظ "استراتيجية" بإجمالي 843,775 بيتكوين — بقيمة حوالي 54 مليار دولار — تم شراؤها بمتوسط سعر 75,476 دولار للبيتكوين الواحد بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 63.69 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف، وفقًا للإفصاح. ووضعاً ذلك في سياقه، فإن مقتنيات "استراتيجية" تعادل أكثر من 4% من سقف عرض البيتكوين البالغ 21 مليونًا، لكنها تحمل مليارات الدولارات من الخسائر الورقية بالأسعار الحالية.

رفعت "استراتيجية" احتياطي الدولار الأمريكي الخاص بها بمقدار 525 مليون دولار، مؤكدة رصيدًا قدره 3.75 مليار دولار اعتبارًا من 26 يوليو، ارتفاعًا من 3.225 مليار دولار تم الإفصاح عنها في 19 يوليو. يدعم الاحتياطي مدفوعات الأرباح على أسهمها الممتازة وفوائد ديونها.

قالت الشركة إن رصيد احتياطي الدولار الأمريكي يغطي الآن حوالي 2.1 سنة من التزامات توزيع الأرباح.

كما أعادت "استراتيجية" شراء 288,930 سهمًا من أسهمها الممتازة من الفئة STRC بقيمة 25 مليون دولار خلال الأسبوع بموجب برنامج إعادة شراء الأوراق المالية الائتمانية الرقمية الذي أطلقته في يونيو.

توسيع الرسم البياني

"سنحتاج إلى لون آخر"

على الرغم من التوقف، كان سايلور قد نشر مخططًا آخر لتتبع حيازة "استراتيجية" للبيتكوين على منصة X يوم الأحد مع التعليق "سنحتاج إلى لون آخر".

عادةً ما سبقت منشورات مماثلة إعلانات حيازة البيتكوين في اليوم التالي، على الرغم من أن نشاط الشركة قد تباين في الأسابيع الأخيرة، حيث اختارت بشكل أساسي بناء احتياطي الدولار الأمريكي إلى جانب بعض مبيعات البيتكوين.

أظهر الرسم البياني الذي شاركه قيمة احتياطي بلغت 54.36 مليار دولار عبر 843,775 بيتكوين، بمتوسط تكلفة 75,653 دولار لكل عملة وانخفاض بنحو 14.84% وقت النشر.

تعتزم "استراتيجية" البقاء مشترٍ طويل الأجل للبيتكوين على الرغم من مبيعاتها الأخيرة، حسبما صرح الرئيس والمدير التنفيذي فونغ لي في مقابلة مع بلومبرج تي في. قال لي إن "استراتيجية" ستبدأ في النظر في المخاطر المرتبطة بديونها فقط إذا انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 8,000 إلى 10,000 دولار، مضيفًا أن الشركة تشعر حاليًا بأمان كبير بشأن ميزانيتها العمومية.

في منشور منفصل، نشر سايلور مقالًا من 110 نقاط بعنوان "110 أسباب تجعل BIP 110 فكرة سيئة"، وهي أكثر قضيته تفصيلاً حتى الآن ضد التفرع المرن المقترح (soft fork) الذي يسعى إلى تقييد البيانات العشوائية على شبكة البيتكوين.

جاء المقال قبل نافذة الإشارة الإلزامية الخاصة بـ BIP-110، والتي تفتح في أوائل أغسطس، مع تسجيل دعم المعدنين 0% على جهاز المراقبة العام للمقترح اعتبارًا من 26 يوليو.

احتياطيات الدولار الأمريكي

قال محللو جي بي مورجان إن احتياطيات "استراتيجية" النقدية الأكبر والطلب المؤسسي المتزايد على عقود البيتكوين الآجلة هي "علامات مشجعة" لتوقعات البيتكوين، على الرغم من أن تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الفورية (ETFs) لا تزال متقلبة.

قال محللو CryptoQuant إن نهج "استراتيجية" في إدارة رأس المال يعالج مخاوف السيولة لدى الشركة من خلال إعادة بناء الاحتياطيات النقدية.

قالت الشركة إن "استراتيجية" لا تزال بحاجة إلى إطار عمل منهجي لتوقيت عمليات شراء البيتكوين وخطة منضبطة لبيع البيتكوين خلال السوق الصاعدة القادمة. ووفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، اعتمدت 197 شركة عامة شكلاً من أشكال نموذج حيازة البيتكوين.

تشكل الشركات المدعومة من Tether مثل Twenty One، وMetaplanet، وMARA، وشركة Bitcoin Standard Treasury المدعومة من آدم باك وCantor Fitzgerald، بقية الشركات الخمس الأولى، حيث تمتلك 43,514 بيتكوين، و43,000 بيتكوين، و36,303 بيتكوين، و30,021 بيتكوين على التوالي.

توسيع الرسم البياني

انخفض سهم "استراتيجية" بنسبة 2.1% يوم الجمعة، وفقًا لصفحة أسعار MSTR في The Block.