مدير في شركة استراتيجي باع ما يقرب من 9 ملايين دولار من أسهم الشركة على مدى الأشهر الثلاثة الماضية مع استمرار الضغط على عروض الأسهم الممتازة للشركة والمخاوف بشأن تمويل الأرباح المستقبلية التي تثقل كاهل سهم MSTR.
وفقًا لإيداع حديث لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مارس مدير شركة استراتيجي جارود باتن خيارات للحصول على 1,500 سهم من الفئة أ بسعر ممارسة قدره 18.236 دولارًا وباعها فورًا في السوق المفتوحة بحوالي 134 دولارًا للسهم، محققًا ربحًا يقارب 200 ألف دولار.
تضيف هذه الصفقة إلى نمط مستمر من البيع من قبل المطلعين. تظهر إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن باتن قد تصرف في 55,750 سهمًا من MSTR خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بإجمالي عائدات يقارب 9 ملايين دولار. يأتي بيعه الأخير في الوقت الذي لا يزال فيه سهم استراتيجي تحت الضغط بعد انخفاض حاد في كل من البيتكوين والأوراق المالية الممتازة للشركة.
بعد الصفقة، لا يزال باتن يمتلك 28,406 سهمًا من الفئة أ، ومراكز في العديد من عروض الأسهم الممتازة الدائمة من السلسلة أ، و 44,250 خيار أسهم مدير غير ممارسة.
تزايد الاهتمام بقدرة شركة استراتيجي على دعم التزامات توزيع الأرباح المرتبطة بمنتجاتها من الأسهم الممتازة.
وفقًا لصانع السوق QCP، يمكن لوضع السيولة الحالي لشركة استراتيجي أن يمول مدفوعات الأرباح لمدة سبعة أشهر ونصف تقريبًا.
كما أفاد موقع crypto.news، قالت QCP إن الشركة قد تواجه في النهاية قرارًا بين جمع رأس مال إضافي، أو تخفيف حصص المساهمين بشكل أكبر، أو بيع البيتكوين إذا أصبحت مصادر التمويل البديلة أقل جاذبية.
ظهر هذا القلق بعد فترة وجيزة من إتمام شركة استراتيجي لعدة معاملات في ميزانيتها العمومية. لاحظت QCP أن الشركة أعادت شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار تقريبًا تستحق في عام 2029 بينما جمعت حوالي 200 مليون دولار من خلال مبيعات أسهم MSTR. تم استخدام جزء من تلك العائدات لاحقًا للاستحواذ على 100 مليون دولار أخرى من البيتكوين.
تركز اهتمام المستثمرين أيضًا على الأوراق المالية الممتازة لشركة استراتيجي. انخفض سهم STRC، وهو السهم المفضل للشركة (Stretch preferred stock)، مؤخرًا إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 89 دولارًا، مما جعله أقل بنحو 11% من قيمته المستهدفة البالغة 100 دولار وزاد من التدقيق في هيكل رأس مال الشركة.
في وقت سابق من هذا الشهر، كشفت شركة استراتيجي عن بيع 32 بيتكوين بقيمة تقدر بحوالي 2.5 مليون دولار لتمويل مدفوعات أرباح STRC. مثلت هذه الصفقة أول عملية بيع معروفة للبيتكوين من قبل الشركة بعد سنوات من الحفاظ على استراتيجية صارمة للتراكم.
استمر نشاط البيع من قبل المطلعين في الشركة طوال عام 2026. أظهرت الإيداعات السابقة أن الرئيس التنفيذي فونج لي، والمدير المالي أندرو كانج، ونائب الرئيس التنفيذي السابق وي مينج شاو باعوا بشكل جماعي ملايين الدولارات من أسهم MSTR في مارس. خفض كانج وباتن ممتلكاتهم مع ضعف السهم على الرغم من المستويات القياسية المرتفعة في مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية.
أغلقت MSTR على انخفاض بنسبة 5.09% عند 116.56 دولارًا يوم الأربعاء مع ضعف الأصول الخطرة بعد أن أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% بينما أشار إلى مخاطر تشديد محتملة لعام 2026. وسع السهم انخفاضه يوم الخميس، حيث انخفض بنسبة 2.1% أخرى ليصل إلى 114.04 دولارًا. مع هذه الخسائر، انخفض سهم MSTR الآن بنحو 31% خلال الشهر الماضي.
في غضون ذلك، تم تداول البيتكوين بالقرب من 63,850 دولارًا وقت النشر بعد انخفاضه بنحو 2% في الـ 24 ساعة الماضية.
على الرغم من الانخفاض الأخير، حافظ محللو TD Cowen و Citigroup و Bernstein و BTIG على تقييماتهم الإيجابية الحالية لأسهم MSTR. أعاد محللو بيرنشتاين تأكيد تصنيف الشراء وأبقوا على سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا عند 450 دولارًا، بينما تستهدف TD Cowen 350 دولارًا، وتحافظ Citigroup على 260 دولارًا، وتحافظ BTIG على سعر مستهدف يبلغ 250 دولارًا.
