قال فونغ لي، الرئيس التنفيذي لشركة "ستراتيجي"، إن الشركة تخطط لزيادة حيازاتها من البيتكوين مرة أخرى هذا العام، حتى بعد أن أدت المبيعات الأخيرة إلى تقليل احتياطياتها إلى 840,447 بيتكوين.
ذكرت شبكة "فوكس بيزنس" أن لي يتوقع أن تعود "ستراتيجي" إلى تجميع البيتكوين مع بناء الشركة لاحتياطياتها من الدولار الأمريكي ودعم منتجاتها من الأسهم الممتازة.
تضع تصريحات لي خطة الشراء طويلة الأجل للشركة جنبًا إلى جنب مع برنامج إدارة رأس المال الذي أدى إلى بيعين متتاليين للبيتكوين أسبوعيًا. استخدمت "ستراتيجي" العائدات لإعادة شراء أسهمها الممتازة ذات السعر المتغير، بينما وفرت مبيعات الأسهم العادية السيولة لاحتياطي الدولار الخاص بها.
خلال مقابلة سابقة مع "بلومبرج" في يوليو، ربط لي المرحلة التالية من الشراء بتعافي أسهم "سترتش" الممتازة التابعة لـ "ستراتيجي"، والتي يتم تداولها تحت رمز STRC.
قال لي: "سنواصل البناء على ذلك. وعندما تعود أسهم سترتش إلى قيمتها الاسمية، سنصدر المزيد. وسنشتري المزيد من البيتكوين."
لم تعلن "ستراتيجي" عن موعد لعملية الشراء التالية، وتصف تعليقات لي خطة لعام 2026 وليس معاملة فورية.
ركز نشاط الشركة الأخير على استعادة STRC نحو قيمتها المعلنة البالغة 100 دولار. ونظرًا لأن "ستراتيجي" يمكنها إصدار الأسهم الممتازة لزيادة رأس المال، فإن التعافي نحو هذا المستوى سيوفر للشركة مصدرًا آخر للأموال لشراء البيتكوين.
كما أفاد موقع crypto.news في 16 يوليو، قال لي إن "ستراتيجي" ستصدر المزيد من أسهم STRC وستشتري المزيد من البيتكوين بعد أن يعود السهم إلى قيمته الاسمية. تم تداول STRC بالقرب من 87 دولارًا في ذلك الوقت بعد أن انخفض إلى أقل من 75 دولارًا في أواخر يونيو.
صممت "ستراتيجي" أسهم STRC بمعدل أرباح متغير يمكن للإدارة تعديله لتشجيع تداول الأسهم بالقرب من 100 دولار. وحافظت الشركة على المعدل السنوي عند 12% لشهر أغسطس، على الرغم من أن السهم أنهى يوليو بأقل من 90 دولارًا.
كما قامت الإدارة بإعادة شراء أسهم STRC عندما يتم تداولها بأقل من القيمة المعلنة. وقالت "ستراتيجي" إن عمليات الشراء تهدف إلى تقليل عدد الأسهم الممتازة القائمة وتحسين ما تسميه "رصيد البيتكوين" لـ STRC، وهو مقياس للشركة يقيس تغطية البيتكوين والنقد بالنسبة لالتزاماتها الممتازة.
قال لي في يوليو إن "ستراتيجي" أرادت أن يتم تداول STRC بين 99 و 100 دولار. وقد وصفت الشركة عمليات إعادة الشراء المنتظمة دون هذا النطاق كجزء من خطتها لدعم السهم قبل إصدار أسهم إضافية.
أظهر إيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات بتاريخ 10 أغسطس أن "ستراتيجي" باعت 1,690 بيتكوين بين 3 و 9 أغسطس، وحصلت على 108.6 مليون دولار بعد الرسوم والمصاريف.
باعت الشركة البيتكوين بمتوسط سعر 64,262 دولارًا واستخدمت العائدات لإعادة شراء 1,152,020 سهمًا من STRC. دفعت "ستراتيجي" متوسط حوالي 94.29 دولارًا لكل سهم ممتاز، مما ترك حوالي 785.2 مليون دولار متاحة بموجب تفويضها لإعادة شراء STRC.
بعد الصفقة، انخفض احتياطي "ستراتيجي" من البيتكوين من 842,138 بيتكوين إلى 840,447 بيتكوين. وتم الحصول على الحيازات المتبقية مقابل حوالي 63.36 مليار دولار بمتوسط سعر 75,385 دولارًا لكل عملة، وفقًا لإيداع الشركة.
جاءت هذه الصفقة بعد بيع 1,638 بيتكوين مقابل 104.73 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 2 أغسطس. استخدمت "ستراتيجي" 52.4 مليون دولار من تلك البيعة لدفع أرباح الأسهم الممتازة، ووجهت 52.3 مليون دولار أخرى نحو إعادة شراء أسهم STRC.
كما غطينا سابقًا، حدث البيع السابق بمتوسط سعر 63,957 دولارًا وقلل من حيازات "ستراتيجي" المعلنة إلى 842,138 بيتكوين.
خلال فترتي الإبلاغ الأخيرتين، باعت الشركة 3,328 بيتكوين مقابل حوالي 213.3 مليون دولار. ويظهر دفتر الأستاذ العام لـ "ستراتيجي" أن احتياطياتها انخفضت من 847,363 بيتكوين في 22 يونيو إلى 840,447 بيتكوين بعد عدة مبيعات.
باعت الشركة 3,588 بيتكوين مقابل حوالي 216 مليون دولار بين 29 يونيو و 5 يوليو، قبل أن تحافظ على حيازاتها دون تغيير لعدة أسابيع. كما باعت "ستراتيجي" 32 بيتكوين في أواخر مايو، وهي أول عملية بيع معلنة لها منذ ديسمبر 2022.
بينما كانت "ستراتيجي" تقلل من حيازاتها من البيتكوين، فقد زادت من كمية النقد المتاح لتوزيع الأرباح ومدفوعات الفائدة والالتزامات الأخرى للشركة.
أظهر الإيداع بتاريخ 10 أغسطس أن "ستراتيجي" باعت 6,585,329 سهمًا من الأسهم العادية MSTR من خلال برامجها "في السوق". وقد حققت المبيعات صافي عائدات يقارب 653.1 مليون دولار.
وضعت الإدارة 650 مليون دولار في احتياطي الدولار الأمريكي المخصص للشركة وأضافت 3.1 مليون دولار المتبقية إلى النقد غير المقيد. وقد رفعت هذه المساهمة الاحتياطي من 4 مليارات دولار إلى 4.65 مليار دولار اعتبارًا من 9 أغسطس.
في أواخر يوليو، أبلغت "ستراتيجي" عن احتياطي قدره 3.75 مليار دولار، والذي قدرته الإدارة بأنه يمكن أن يوفر حوالي 2.1 سنة من التغطية لأرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة. رفعت مساهمة لاحقة بقيمة 250 مليون دولار الرصيد إلى 4 مليارات دولار ومددت فترة التغطية المعلنة للشركة إلى حوالي 2.3 سنة.
الاحتياطي هو سيولة محددة من قبل الإدارة بدلاً من حساب مقيد قانونياً. أنشأت "ستراتيجي" هذا الاحتياطي في ديسمبر 2025 لدعم المدفوعات على أوراقها المالية الممتازة وديونها القائمة، ويمكن للشركة تغيير حجم الاحتياطي وفقًا لاحتياجات رأس المال وظروف السوق.
أخبر لي شبكة "فوكس بيزنس" أن "ستراتيجي" كانت تضيف إلى حيازاتها من الدولار، مما يجعل السيولة إحدى أولويات الشركة الحالية. وخلال مكالمة أرباح "ستراتيجي" للربع الثاني، قال إن الشركة تعلمت أهمية الاحتفاظ بالدولارات بدلاً من الاعتماد فقط على البيتكوين كأصل سائل في الميزانية العمومية.
تؤثر أحدث صفقات "ستراتيجي" بشكل مباشر على المستثمرين الأمريكيين لأن أسهم MSTR و STRC يتم تداولها في بورصة ناسداك، وتقوم الشركة بالإبلاغ عن نشاطها في البيتكوين وحقوق الملكية والأسهم الممتازة من خلال إيداعات لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
توفر MSTR تعرضًا لأسهم احتياطي "ستراتيجي" من البيتكوين، وعمليات البرمجيات، والديون، والتزامات الأسهم الممتازة. وبالتالي، يمكن أن يختلف أداؤها عن سعر البيتكوين لأن التغيرات في عدد أسهم الشركة، واحتياطي النقد، وهيكل رأس المال تؤثر أيضًا على المساهمين.
أظهر إيداع "ستراتيجي" بتاريخ 10 أغسطس أن الأسهم المعدلة القائمة ارتفعت إلى حوالي 423.85 مليون سهم بعد أحدث مبيعات الأسهم العادية. ولا يزال لدى الشركة ما يقرب من 11.7 مليار دولار من أسهم MSTR متاحة للإصدار عبر برنامجين "في السوق".
توفر STRC للمستثمرين شكلاً مختلفًا من التعرض من خلال توزيع أرباح نقدية متغيرة بدلاً من الملكية المباشرة للبيتكوين. يمكن لـ "ستراتيجي" تغيير معدل توزيع الأرباح كل شهر بموجب شروط السهم، في حين أن الأسهم الممتازة ليس لها تاريخ استحقاق ولا يُضمن تداولها بقيمتها المعلنة البالغة 100 دولار.
بعد عمليات إعادة الشراء الأخيرة، احتفظت "ستراتيجي" بتفويض منفصل بقيمة مليار دولار لإعادة شراء الأسهم العادية MSTR. ولم تستخدم الشركة هذا التفويض اعتبارًا من 9 أغسطس، وفقًا لإيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
