قال الرئيس التنفيذي فونغ لي إن استراتيجية مايكل سايلور لا تعتزم التوقف عن شراء البيتكوين على الرغم من مبيعاتها الأخيرة، ولن تبدأ في النظر في المخاطر المرتبطة بديونها إلا إذا انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 8,000-10,000 دولار.
"نحن لا نذهب إلى أي مكان،" قال لي في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج بعد ظهر الثلاثاء. "هدفي هو أن نكون أكبر مشترٍ للبيتكوين في المستقبل المنظور."
باعت استراتيجية (MSTR) مؤخرًا ما يزيد عن 215 مليون دولار من البيتكوين كجزء من استراتيجيتها الرأسمالية. لم تشترِ أي بيتكوين منذ الأسبوع المنتهي في 22 يونيو. في الأسبوع الماضي، جمعت الشركة حوالي 467 مليون دولار من خلال بيع الأسهم العادية، مما زاد احتياطيها النقدي إلى حوالي 3 مليارات دولار. قالت استراتيجية إن الاحتياطي يكفي لتغطية مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة لمدة عامين تقريبًا ويمنح الشركة مرونة مالية إضافية.
قال لي إن استراتيجية زادت احتياطيها النقدي بعد أن أشار حاملو الأسهم الممتازة إلى أن الاحتفاظ بالسيولة النقدية في الميزانية العمومية على المدى القصير أمر مهم. وأضاف أن بيع البيتكوين الأخير كان يهدف أيضًا إلى إظهار السيولة في حيازات الشركة من البيتكوين.
عندما سُئل كيف سترد استراتيجية إذا ظل البيتكوين (BTC) تحت الضغط أو انخفض بشكل أكبر بكثير، قال لي إن الشركة لا تتوقع مخاوف بشأن الميزانية العمومية ما لم ينخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 8,000-10,000 دولار.
"عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى ما يقرب من 8,000 أو 10,000 دولار، حينها يجب علينا النظر في المخاطر المرتبطة بديوننا. حتى تلك اللحظة، نشعر بالأمان التام بشأن ميزانيتنا العمومية،" قال لي. يتم تداول البيتكوين حاليًا بسعر حوالي 65,000 دولار.
أضاف لي أن استراتيجية صممت هيكلها الرأسمالي ليصمد أمام الأسواق الهابطة مع بقائها في وضع يمكنها من الاستفادة من الارتفاعات المستقبلية. مرت الشركة بفترة مماثلة خلال التراجع في عام 2022 وتتوقع الاستمرار في تجميع البيتكوين على المدى الطويل، على حد قوله.
قال لي إن استراتيجية تطورت من شركة خزينة بيتكوين إلى ما وصفه بمنصة رأس مال رقمية أوسع. تخطط الشركة لمواصلة جمع رأس المال بمرور الوقت لدعم عمليات شراء البيتكوين المستقبلية.
جزء أساسي من تلك الاستراتيجية يشمل STRC، وهو السهم المفضل الدائم لـ "استراتيجية" المعروف باسم "ستريتش" (Stretch). قال لي إن الشركة تخطط لإصدار المزيد من STRC بمجرد عودته إلى قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. ستُستخدم العائدات لشراء المزيد من البيتكوين مع إضافة محتملة إلى احتياطي الشركة من الدولار الأمريكي، والذي وصفه بأنه جزء أساسي من خطة استراتيجية الرأسمالية طويلة الأجل.
"عندما يعود STRC إلى قيمته الاسمية، سنصدر المزيد. وسنشتري البيتكوين،" قال لي. "هذا جزء كبير من خطتنا الرأسمالية لإصدار المزيد من الأسهم الممتازة بمرور الوقت لأن ذلك يزيد بشكل كبير من البيتكوين لكل سهم، مما يعود بالنفع على مساهمينا."
تم تداول STRC بأقل من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار منذ مايو. تم تداول الأسهم بحوالي 88 دولارًا يوم الأربعاء.
"يتفهم مساهمونا أن هدفنا الأساسي بمرور الوقت هو التفوق على أداء البيتكوين،" قال لي. وأضاف أنه طالما أن قيمة استراتيجية تسعر أعلى من صافي قيمة الأصول من البيتكوين، يمكن للشركة إصدار المزيد من الأسهم.
مضاعف قيمة صافي الأصول (mNAV) لـ استراتيجية، والذي يقارن القيمة السوقية للشركة بقيمة حيازاتها من البيتكوين، انخفض إلى أقل من 1 الشهر الماضي ثم تعافى إلى حوالي 1.02.
إخلاء مسؤولية: ذا بلوك هو منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأغلبية في ذا بلوك. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. بورصة العملات المشفرة Bitget هي شريك محدود رئيسي لـ Foresight Ventures. يواصل ذا بلوك العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 ذا بلوك. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط. ولا يُقصد بها أن تكون أو تُستخدم كمشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
