عادت خزينة Strategy من البيتكوين لفترة وجيزة إلى ربح غير محقق في 21 أغسطس بعد أن ارتفعت البيتكوين فوق متوسط سعر اقتناء الشركة البالغ 75,385 دولارًا أمريكيًا.
وصلت البيتكوين إلى حوالي 75,613 دولارًا خلال الارتفاع، مما وضع 840,447 بيتكوين لدى Strategy بحوالي 228 دولارًا لكل عملة فوق أساس التكلفة المعلن عنها. وبضرب هذا الفرق في مقتنياتها، نتج عنه ربح غير محقق مقدّر بحوالي 191.6 مليون دولار.
تغير الربح بسرعة مع سعر البيتكوين. أظهرت بيانات أسعار Crypto.news لاحقًا أن سعر البيتكوين كان قريبًا من 75,500 دولار، مما قلل الفائض المقدّر إلى حوالي 97.5 مليون دولار. هذه الأرقام هي لقطات وليست نتائج شركة ثابتة.
أفادت Strategy بأن البيتكوين المتبقية لديها تم اقتناؤها بحوالي 63.36 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصاريف. حمل المركز متوسط سعر شراء يبلغ 75,385 دولارًا لكل عملة اعتبارًا من 16 أغسطس.
ارتفعت البيتكوين بنحو 8.5% خلال 24 ساعة، حيث تداولت بين حوالي 69,498 دولارًا و 75,528 دولارًا، وفقًا لبيانات سوق crypto.news. هذا التحرك رفع الأصل فوق متوسط سعر Strategy للمرة الأولى منذ تراجعه الأخير.
لا يزال مركز البيتكوين للشركة أقل من ذروته في يونيو البالغة 847,363 بيتكوين. باعت Strategy عدة دفعات خلال الصيف لدعم مدفوعات الأسهم الممتازة، وعمليات إعادة الشراء، واحتياطي الدولار الأمريكي الخاص بها.
كما ورد سابقًا، باعت الشركة 1,690 بيتكوين مقابل 108.6 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في 9 أغسطس. استخدمت هذه العائدات لإعادة شراء حوالي 1.15 مليون سهم ممتاز من نوع STRC.
لم تقم Strategy بأي عمليات شراء أو بيع للبيتكوين خلال الأسبوع التالي. بدلاً من ذلك، جمعت 333.7 مليون دولار عن طريق إصدار أسهم MSTR العادية، وفقًا لآخر إفصاح تنظيمي لها.
تحتاج Strategy إلى أن تظل البيتكوين فوق 75,385 دولارًا لكي تظل خزينتها الحالية فوق التكلفة الإجمالية المعلنة للشراء. يؤدي تحرك 1,000 دولار في سعر البيتكوين إلى تغيير القيمة السوقية للمركز بحوالي 840.4 مليون دولار.
لا يوفر الربح غير المحقق سيولة نقدية ما لم تقم Strategy ببيع البيتكوين أو استخدام المقتنيات في عملية تمويل. كما أنه لا يأخذ في الاعتبار ديون الشركة، التزامات الأسهم الممتازة، المقتنيات النقدية، أو أعمال البرمجيات.
بموجب قواعد المحاسبة الأمريكية الحالية، تُقاس أصول الكريبتو المؤهلة بالقيمة العادلة، مع الاعتراف بالتغيرات من خلال الأرباح. ومع ذلك، قد تختلف النتائج المحاسبية عن المقارنة البسيطة بين القيمة السوقية وتكلفة الشراء الإجمالية.
ارتفعت أسهم MSTR بنحو 7.8% خلال جلسة الخميس وأغلقت بالقرب من 112.39 دولارًا. يمكن أن يختلف أداء السهم عن البيتكوين لأن المساهمين يواجهون أيضًا تخفيفًا، وتكاليف تمويل، ومطالبات من الأوراق المالية التي تسبق الأسهم العادية في الأولوية.
في تغطية ذات صلة، قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونج لي، إن الشركة تخطط لاستئناف تجميع البيتكوين خلال عام 2026. لم تعلن الشركة عن موعد أو مبلغ لعملية الشراء التالية.
أفادت BitMine Immersion Technologies بامتلاكها 5,815,164 إيثريوم اعتبارًا من 16 أغسطس بعد إضافة 9,926 رمزًا خلال الأسبوع السابق. كما ذكر إصدار الشركة 198 بيتكوين واستثمارات أخرى.
قدرت بيانات الخزانة من طرف ثالث متوسط تكلفة اقتناء الإيثريوم لشركة BitMine بحوالي 3,366 دولارًا. أكد آخر إصدار للشركة من BitMine رصيد الرموز لكنه لم يقدم رقم متوسط التكلفة هذا. لذلك، يجب التعامل معه كحساب خارجي بدلاً من مبلغ مؤكد من قبل الشركة.
مع تداول الإيثريوم حوالي 2,371 دولارًا، كان الفرق عن متوسط التكلفة المبلغ عنه حوالي 995 دولارًا لكل رمز. عند تطبيقه على 5,815,164 إيثريوم، ينتج عنه خسارة غير محققة تقدر بحوالي 5.79 مليار دولار.
كما أفاد crypto.news، زادت BitMine ممتلكاتها إلى 5.82 مليون إيثريوم بينما قامت بتكديس حوالي 5,067,309 رموز. يمثل الرصيد المكدس حوالي 87% من مقتنيات الإيثريوم المبلغ عنها.
توقعت الشركة إيرادات تكديس سنوية بقيمة 250 مليون دولار باستخدام العوائد الأخيرة. يبقى هذا الرقم توقعًا إداريًا لأن معدلات التكديس، أسعار الرموز، والأرصدة النشطة يمكن أن تتغير.
سيكشف الإفصاح الأسبوعي التالي لـ Strategy لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات ما إذا كانت قد حافظت على مقتنياتها من البيتكوين، استأنفت عمليات الشراء، أو باعت المزيد من العملات. سيعتمد وضعها المستقبلي بالنسبة للتكلفة بشكل أساسي على ما إذا كانت البيتكوين ستحافظ على سعرها فوق 75,385 دولارًا.
يجب على Strategy أيضًا موازنة تجميع البيتكوين مقابل توزيعات أرباحها المفضلة، وإعادة شراء الأوراق المالية، واحتياطي الدولار. أظهرت إفصاحاتها السابقة أن مبيعات الأسهم الأخيرة كانت موجهة نحو السيولة بدلاً من عمليات شراء إضافية للبيتكوين.
يتطلب مركز BitMine انتعاشًا أكبر في السعر للعودة إلى تقدير متوسط التكلفة المبلغ عنه. ستحتاج الإيثريوم إلى الارتفاع بنحو 42% من 2,371 دولارًا لتصل إلى 3,366 دولارًا، بافتراض أن التكلفة المقدرة ورصيد الخزانة يظلان دون تغيير.
ستظهر إفصاحات BitMine المستقبلية أيضًا ما إذا كانت مكافآت التكديس والمشتريات الإضافية ستخفض متوسط تكلفتها الفعالة. حتى يتم الإبلاغ عن هذه الأرقام، تظل المقارنات بين خزائن الشركتين تقديرات لقيمة السوق بدلاً من مكاسب أو خسائر الشركات المحققة.
