أكملت شركة StablecoinX اندماجها مع شركة TLGY Acquisition Corp.، مما منح شركة البنية التحتية للعملات المستقرة التي تركز على إيثينا إدراجاً في بورصة ناسداك تحت الرمز USDE.
قالت الشركة إن سندات الضمان العامة الخاصة بها ستتداول تحت الرمز USDEW اعتباراً من يوم الجمعة 26 يونيو، بعد أن تم إغلاق اندماج الأعمال قبل يوم واحد. تحول هذه الخطوة رهاناً خاصاً على البنية التحتية لإيثينا إلى تداول أسهم مدرج للمستثمرين العامين هذا الأسبوع.
يمنح هذا الإدراج مستثمري السوق العامة مساراً مباشراً لاستراتيجية StablecoinX في إيثينا.
قال الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة إدوارد تشين: "نعتقد أن إيثينا قد برزت كواحدة من أهم المنصات التي تدعم الجيل القادم من الدولارات الرقمية."
تدخل الشركة الآن الأسواق العامة بينما تراجع الطلب على الدولار الاصطناعي الرئيسي لإيثينا عن ذروته في العام الماضي.
قالت StablecoinX إنها تحتفظ بحوالي 3.029 مليار رمز حوكمة إيثينا، بقيمة حوالي 275 مليون دولار بناءً على متوسط ENA لمدة 30 يوماً المستخدم قبل الإغلاق. يمثل هذا الاحتفاظ حوالي 20% من إجمالي المعروض من ENA. كما أن للشركة حوالي 24 مليون سهم من الفئة أ متداولة علناً بعد الصفقة.
كما ذكرنا سابقاً، حددت StablecoinX في البداية استراتيجية لخزانة ENA بقيمة 360 مليون دولار في عام 2025. ونمت الخطة لاحقاً من خلال تمويل خاص إضافي، مما جعل التعرض لـ ENA محورياً في قصة الشركة. يربط هذا الهيكل القيمة السوقية لـ StablecoinX ارتباطاً وثيقاً بتبني إيثينا، وتسعير ENA، والطلب على الخدمات المتعلقة بـ USDe.
USDe هو الدولار الاصطناعي لإيثينا. ويهدف إلى الاحتفاظ بقيمة 1 دولار من خلال ضمانات العملات المشفرة ومراكز العقود الآجلة المحوطة، بدلاً من الاحتياطيات النقدية وحدها. يمكن للنموذج أن يولد عائداً، لكنه يعتمد على ظروف السوق. عندما تضعف أسعار تمويل العقود الآجلة أو تصبح سلبية، يمكن أن يتعرض محرك العائد للضغط.
يمكن رؤية هذا الضغط في بيانات المعروض. انخفض المعروض المتداول من USDe بنحو 70% من ذروته في أكتوبر التي تجاوزت 14 مليار دولار إلى حوالي 4.5 مليار دولار. في السابق، استكشفت crypto.news كيف شهد USDe صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.1 مليار دولار بينما استمر سوق العملات المستقرة الأوسع في النمو. يمنح هذا الانخفاض StablecoinX إعداداً افتتاحياً أصعب من ذلك الذي حظيت به إيثينا خلال توسع العام الماضي.
تقول StablecoinX أن أعمالها تتكون من ثلاثة أجزاء. تتحقق عقدة التحقق اللامركزية الحية الخاصة بها من الرسائل عبر السلاسل لإيثينا عبر الشبكات المدعومة. كما أنها تعمل على بناء Stablecoin Harness، وهي حزمة برمجيات وسيطة لتوجيه الدفع، والجسور، والوصول إلى السيولة، وأدوات الخزانة، واحتياجات التقارير والامتثال. خدمات التوزيع للمؤسسات هي أيضاً قيد التطوير.
في مقال سابق، ناقشت crypto.news شراء Coinbase Ventures لـ ENA في السوق المفتوحة بينما كانت Coinbase وإيثينا تعدان منتجات مالية وادخارية على السلسلة. وكما أفادت crypto.news، أضافت Jupiter Lend أيضاً سوق إقراض USDe مع Bitwise. تظهر هذه الروابط أن إيثينا لا تزال تبني التوزيع، حتى مع انخفاض معروض USDe.
يأتي ظهور StablecoinX أيضاً خلال جدال سياسي أوسع حول عائد العملات المستقرة في الولايات المتحدة. تقع العملات المستقرة ذات العائد في منطقة قانونية مختلفة عن العملات المستقرة للدفع العادية لأنها تمرر العوائد إلى حامليها. في آخر تحديث لنا، بحثت crypto.news في كيفية عمل العملات المستقرة ذات العائد ولماذا يهم مصدر العائد.
تدخل الشركة بورصة ناسداك برهان واضح على إيثينا، واحتياطي ENA كبير، والعديد من المنتجات التي لا تزال قيد الإنشاء. قد يظهر تداولها العام المبكر ما إذا كان المستثمرون يرغبون في التعرض لبنية العملات المستقرة التحتية عندما يكون معروض USDe أقل، وتظل ENA أقل بكثير من أعلى مستوى لها في عام 2024، وتظل شهية سوق العملات المشفرة ضعيفة.
