أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مراجعة مشتركة للوائح مشتقات العملات المشفرة، فاتحين فترة تعليق عام مدتها 60 يومًا بعد الموافقة على العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة.
وفقًا لبيان صحفي مشترك، طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع تعليقات عامة حول الطرق الممكنة لمواءمة أفضل لمتطلبات الهامش الإجمالي للمحافظ عبر الأوراق المالية، ومقايضات الأوراق المالية، والعقود الآجلة، والمقايضات، والمراكز ذات الصلة.
وقالت الوكالتان إن التعليقات ستظل مفتوحة لمدة 60 يومًا بعد نشر الاقتراح في السجل الفيدرالي.
كما أوضح المنظمان، ستساعد المراجعة في تحديد ما إذا كان التنسيق الأوثق بشأن الهامش الإجمالي للمحافظ يمكن أن يحسن إدارة المخاطر، ويقلل تجزئة السوق، ويعزز حماية المستهلك. يأتي هذا الطلب مع استمرار توسع مشتقات العملات المشفرة والمنتجات المالية المرمزة في الولايات المتحدة.
تأتي المشاورة بعد الإطلاق الأخير للعقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة المنظمة. حصلت Kalshi على موافقة هيئة تداول العقود الآجلة للسلع لإدراج عقود آجلة دائمة مرتبطة بالبيتكوين والإيثريوم والريبل وHYPE، بينما وسعت منصات مثل Hyperliquid أيضًا الوصول إلى المنتجات الدائمة المرتبطة بالأوراق المالية المرمزة.
قال بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، إن التنسيق الأفضل بين الوكالتين يمكن أن يمنع تداخل المسؤوليات التنظيمية من إبطاء الابتكار أو تقليل كفاءة السوق.
"يوفر الهامش المتبادل فرصة واضحة لإطلاق السيولة التي تظل مجمدة في حسابات منفصلة، ونحن نشجع المشاركين في السوق على تقديم ملاحظات حول الأفكار التي ستساعد في تحسين التنسيق بين الوكالتين."
كما دعم مايكل سيليغ، رئيس هيئة تداول العقود الآجلة للسلع، المبادرة، قائلاً إن التعاون الأوثق بشأن الهامش الإجمالي للمحافظ "يعد بإطلاق العنان لرأس المال غير المستغل مع ضمان إطار عمل أكثر قوة لإدارة المخاطر وحماية السوق".
في وقت سابق من هذا الأسبوع، طلبت الوكالتان بشكل منفصل من الجمهور التعليق على كيفية تعريف القواعد الأمريكية للمقايضات، ومقايضات الأوراق المالية، والمشتقات ذات الصلة بموجب الباب السابع من قانون دود-فرانك.
وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع، فقد تغيرت هيكلة السوق وممارسات التداول منذ اعتماد تلك القواعد لأول مرة، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كانت التعريفات الحالية لا تزال تتوافق مع أسواق المشتقات اليوم.
تسعى المشاورة السابقة أيضًا للحصول على ملاحظات حول استثناءات المقايضات، والمقايضات المختلطة، والقضايا القضائية، والامتثال البديل، والمنتجات المالية الجديدة. ووفقًا للوكالتين، ستساعد الردود في بناء سجل تنظيمي مشترك يمكن أن يوجه التفسيرات المستقبلية للموظفين والإجراءات القضائية.
تأتي المشاورة الأخيرة في الوقت الذي تواجه فيه هيئة تداول العقود الآجلة للسلع نزاعات قانونية متعددة مرتبطة بمشتقات العملات المشفرة وأسواق التنبؤ.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفعت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع دعوى قضائية ضد كنتاكي في المحكمة الفيدرالية بعد أن سعت الولاية لتطبيق قوانين الألعاب الخاصة بها ضد مشغلي أسواق التنبؤ، بما في ذلك Kalshi و Polymarket. جادل المنظم بأن قانون بورصات السلع يمنحه سلطة حصرية على العقود الآجلة والخيارات والمقايضات المنظمة فدرالياً، بينما ترى كنتاكي أن عقود الأحداث المرتبطة بالرياضة يجب أن تظل خاضعة لقوانين القمار بالولاية.
في الوقت نفسه، تواصل مجموعة CME تحديها القانوني ضد هيئة تداول العقود الآجلة للسلع بشأن الموافقة على العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة.
كما أفادت crypto.news سابقًا، تجادل CME بأن عقود Kalshi الدائمة للعملات المشفرة يجب أن تنظم كمقايضات بدلاً من العقود الآجلة التقليدية وتزعم أن المنظم وافق على المنتجات دون اتباع الإطار المحدد بموجب دود-فرانك.
أصبحت مسألة التصنيف ذات أهمية متزايدة لأن المقايضات والعقود الآجلة تتبع قواعد مختلفة للتسوية والإبلاغ والتنفيذ والإشراف التنظيمي.
قد تساعد المشاورات المتوازية لهيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع حول تعريفات المشتقات والهامش الإجمالي للمحافظ في تشكيل كيفية الإشراف على منتجات العملات المشفرة المستقبلية مع استمرار دخول نماذج تداول جديدة إلى الأسواق الأمريكية المنظمة.
