قال أنتوني سكاراموتشي، مؤسس SkyBridge Capital، في 7 أغسطس إن تبني العملات المشفرة قد يصل إلى أهم مراحله عندما يستخدم المستهلكون البنية التحتية للبلوكتشين دون علمهم بوجودها.
ردًا على مستخدم X جادل بأن الناس العاديين لن يستخدموا العملات المشفرة أبدًا، كتب سكاراموتشي أنهم "سيستخدمون قريبًا العملات المشفرة/البلوكتشين دون أن يدركوا ذلك".
هذا الادعاء هو مجرد توقع، وليس دليلًا على أن التبني الجماعي قد حدث بالفعل. ومع ذلك، توفر بيانات الدفع والترميز الحالية أمثلة على النموذج الذي يصفه: تعمل البلوكتشين بشكل متزايد خلف واجهات مألوفة بينما يتفاعل المستخدمون مع البطاقات والمحافظ وشركات الوساطة وتطبيقات الدفع بدلاً من العناوين الخام أو رسوم الغاز أو إعدادات الشبكة.
توفر العملات المستقرة أوضح اختبار قائم. قدر بحث Visa الذي استخدم بيانات البلوكتشين المعدلة حجم معاملات العملات المستقرة بـ 10.2 تريليون دولار على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، بعد تصفية الأنشطة مثل الروبوتات وحركات التبادل الداخلية. وقالت Visa إن الحجم المعدل ارتفع بنسبة 63% على أساس سنوي، مما يدل على أن تسوية البلوكتشين قد توسعت إلى ما وراء التداول المضاربي.
وقد وثق الاحتياطي الفيدرالي هذا الاتجاه أيضًا. ففي مذكرة صدرت في أبريل، قال باحثون إن القيمة السوقية للعملات المستقرة نمت بنحو 50% خلال عام 2025، بينما زاد حجم المعاملات واستخدام التمويل اللامركزي. وقد حددوا تسارع تبني المستهلكين للعملات المستقرة من خلال شراكات المحافظ الرقمية كأحد التطورات التي تعيد تشكيل القطاع، بينما حذروا من أن الاستخدام الأوسع قد يخلق مخاطر جديدة للاستقرار المالي.
كما ذكرت crypto.news في تغطيتها لتوسع مدفوعات العملات المستقرة، تضيف Visa و Mastercard و Stripe و PayPal وشركات أخرى راسخة تسوية البلوكتشين دون مطالبة العملاء بفهم البنية التحتية الأساسية. يتطابق هذا النموذج تمامًا مع حجة سكاراموتشي: قد يختار المستخدمون بطاقة أو تطبيقًا أو رصيدًا بالدولار بينما تتعامل البنية التحتية للبلوكتشين مع التسوية خلف الواجهة.
يقدم الترميز مثالاً آخر. فبدلاً من مطالبة المستهلكين بتعلم التمويل اللامركزي أولاً، تقوم المنصات بشكل متزايد بوضع تمثيلات البلوكتشين للأوراق المالية التقليدية داخل منتجات تشبه تطبيقات الوساطة أو المحافظ. ارتفعت تحويلات الأسهم المرمزة بنسبة 105% خلال شهر واحد لتصل إلى 8.41 مليار دولار في يوليو، وفقًا لبيانات RWA.xyz المذكورة في التغطية المتعلقة بالترميز.
يمتد هذا التحول أيضًا إلى البنية التحتية للسوق التقليدية. تختبر مؤسسة Depository Trust & Clearing Corporation الأوراق المالية المرمزة، بينما وسعت منصات العملات المشفرة الوصول إلى الأسهم المرمزة والصناديق المتداولة في البورصة. وفي تغطية الأسهم المرمزة، تظهر المنتجات المرتبطة بالأسهم المألوفة بشكل متزايد جنبًا إلى جنب مع الأصول الرقمية التقليدية، مما يقلل من التمييز المرئي للمستخدمين.
يعكس موقف سكاراموتشي نمطًا تقنيًا طويل الأمد: تصبح البنية التحتية أكثر فائدة على نطاق واسع عندما لا يحتاج المستهلكون إلى فهم آلياتها. يعتمد مستخدمو الإنترنت بشكل روتيني على البروتوكولات والخدمات السحابية والاتصالات المشفرة دون اختيار معايير فنية لكل تفاعل. ويتوقع أن تسلك أنظمة البلوكتشين مسارًا مشابهًا.
هذا الرأي لا يعني أن كل منتج للعملات المشفرة سيختفي عن الأنظار. فبيتكوين ومحافظ الحفظ الذاتي والتطبيقات اللامركزية لا تزال تتطلب من المستخدمين التفاعل مباشرة مع الأصول الرقمية. بدلاً من ذلك، تنطبق أطروحة "اللامرئية" بشكل أوضح على الخدمات التي تعمل فيها البلوكتشين كبنية تحتية للتسوية أو حفظ السجلات أو النقل تحت تجربة عملاء تقليدية.
كما ربط سكاراموتشي التبني بقواعد أمريكية أوضح. في يوليو، وصف قانون CLARITY بأنه غير كامل ولكنه "أفضل بعشر مرات" من الوضع التنظيمي الراهن وحث أصحاب المصلحة على قبول التسوية. وقد أجل مجلس الشيوخ منذ ذلك الحين تصويتًا في المجلس حتى سبتمبر، تاركًا تشريعات هيكل السوق الأوسع معلقة.
لدى الولايات المتحدة بالفعل تشريع فيدرالي رئيسي للعملات المشفرة ساري المفعول. فقد أنشأ قانون GENIUS، الذي تم التوقيع عليه في يوليو 2025، إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة المدفوعة. وتشير أبحاث الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الهيئات لا تزال تنفذ القواعد الأساسية، بما في ذلك شفافية الاحتياطي، وحقوق الاسترداد، ومتطلبات تحديد هوية العملاء للمصدرين المؤهلين.
تعد هذه القواعد مهمة لأطروحة سكاراموتشي لأن البنية التحتية غير المرئية لا تزال تتطلب مساءلة مرئية. فإذا لم يعرف المستهلكون أي بلوكتشين تقوم بتسوية الدفع، تتحول المسؤولية نحو المصدرين والمحافظ والبورصات والبنوك وشركات الدفع لإدارة الحفظ والاحتيال والإفصاحات والامتثال بشكل صحيح.
هناك أيضًا فجوة في النطاق بين البنية التحتية للعملات المشفرة والتمويل الاستهلاكي اليومي. تظهر بيانات مدفوعات الاحتياطي الفيدرالي أن المستهلكين والشركات الأمريكية أجروا 236.6 مليار دفعة غير نقدية في عام 2024، حيث تمثل البطاقات أكثر من ثلاثة أرباع هذا العدد. تنمو العملات المستقرة بسرعة، ولكن لا يزال جزء كبير من حجم البلوكتشين يعكس التداول وحركات الخزانة والتسوية بدلاً من مشتريات التجزئة.
