حذّرت روسيا من أن المستثمرين قد يضطرون إلى تحمّل الخسائر عندما يقوم مُصدرو العملات المستقرة الأجانب بتجميد الأصول الخارجة عن سيطرة جهة إيداع روسية، في وقت يقدّر فيه المسؤولون أن المقيمين يحتفظون بـ3.7 تريليون روبل، أو ما يقارب 44 مليار دولار، في العملات المشفرة والمنتجات المرتبطة بها.

أفادت وكالة تاس بأن نائب وزير المالية إيفان تشيبسكوف قدّر قاعدة مستخدمي العملات المشفرة في روسيا بنحو 20 مليون مستخدم، فيما يبلغ حجم المعاملات اليومية نحو 50 مليار روبل، خلال مقابلة نُشرت في 22 سبتمبر. وقال إن تقدير الحيازات يشمل الملكية المباشرة للعملات المشفرة وبعض المنتجات المالية المرتبطة بالأصول الرقمية.

هذه الأرقام هي تقديرات خبراء تستخدمها وزارة المالية، وليست إحصاءً حكوميًا كاملًا لكل محفظة أو معاملة. ويتوقع المسؤولون أن يوفر الإطار التنظيمي الجديد بيانات أكثر دقة مع انتقال النشاط إلى منصات التداول المرخّصة والوسطاء وجهات الإيداع الرقمية.

تجميد العملات المستقرة الأجنبية قد يخلّف خسائر للمستثمرين

قال تشيبسكوف إن العملات المستقرة المُصدرة في الخارج تخلق مخاطر لا تستطيع البنية التحتية الروسية السيطرة عليها دائمًا.

وقال: "إن خطر حظر الأصول من جانب مُصدر أجنبي قائم بالفعل"، مستشهدًا بـUSDT وUSDC كمثالين. وبموجب الإطار الذي وصفه نائب الوزير، تظل جهة الإيداع الرقمية الروسية مسؤولة عن الإخفاقات في مهامها المتعلقة بالمحاسبة والحفظ والتحويل، بما في ذلك التصرف غير المصرح به في أصول العملاء.

ويرسم القانون الاتحادي رقم 282-FZ حدًا فاصلًا منفصلًا للإجراءات التي تنفذها الكيانات الأجنبية. وتسمح المادة 20 للعقود، بما في ذلك قواعد التداول، بالنص على أن مشغلي السوق ومشغلي المنصات ومؤسسات المقاصة غير مسؤولين عن خسائر العملاء الناجمة عن أشخاص خاضعين لقوانين أجنبية يستولون على الأصول الرقمية أو يقيّدون المعاملات.

وقال تشيبسكوف إن التجميد الذي يفرضه مُصدر أجنبي لأسباب خارجة عن سيطرة جهة الإيداع الروسية لن يفرض تلقائيًا على جهة الإيداع تعويض العميل.

وقد ظهرت هذه المسألة بالفعل في سوق العملات المشفرة الروسية. وقالت Tether في مارس 2025 إنها ساعدت جهاز الخدمة السرية الأمريكي في تجميد 23 مليون دولار من USDT مرتبطة بمعاملات تشمل منصة التداول الروسية الخاضعة للعقوبات Garantex. وقالت السلطات الأمريكية لاحقًا إن عملية إنفاذ منسقة جمّدت أكثر من 26 مليون دولار من العملات المشفرة التي كانت المنصة تسيطر عليها.

وكما ورد سابقًا، أجبر تجميد Tether منصة Garantex على تعليق عملياتها بعد أن أصبحت مليارات الروبلات من USDT غير قابلة للوصول. وتوفر هذه الحادثة مثالًا موثقًا على مستوى السيطرة الذي يمتلكه المُصدر، وهو ما يريد المسؤولون الروس الآن من المستثمرين فهمه قبل شراء العملات المستقرة الأجنبية.

كما تنص شروط Circle على أن المُصدر يمكنه حظر عناوين USDC المرتبطة بنشاط محظور، وقد يجمّد الرموز عند وجود أمر حكومي صحيح يلزمه بذلك.

روسيا تقدّر سوقها للعملات المشفرة بـ3.7 تريليون روبل

قال تشيبسكوف إن الخبراء يقدّرون أن نحو 20 مليون شخص في روسيا يستخدمون العملات المشفرة حاليًا.

وبحسب تقديرات وزارة المالية، يبلغ إجمالي انكشافهم الاستثماري نحو 3.7 تريليون روبل. ويشمل هذا الرقم العملات المشفرة المحتفظ بها بشكل مباشر إلى جانب بعض المنتجات المالية المرتبطة بالعملات المشفرة، ما يعني أنه لا ينبغي اعتباره إجماليًا خالصًا لأرصدة المحافظ على السلسلة.

ويُقدَّر النشاط اليومي في العملات المشفرة بنحو 50 مليار روبل. وقال تشيبسكوف إن الجهات التنظيمية لا تضع هدفًا ثابتًا لكمية هذا النشاط التي يجب أن تنتقل إلى القنوات المرخّصة بحلول يوليو 2027. وينصب تركيزها الفوري على إنشاء سوق يمكن فيه تحديد الوسطاء والمسؤوليات ووسائل حماية المستثمرين.

ودخل القانون الروسي الرئيسي للعملات المشفرة حيز التنفيذ في 1 سبتمبر. وقال بنك روسيا إن المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين على حد سواء يمكنهم تداول العملات المشفرة عبر وسطاء خاضعين للتنظيم بموجب الإطار الجديد. ولا يزال الاستخدام المحلي للعملات المشفرة كوسيلة دفع مقابل السلع والخدمات محظورًا.

وكما ورد سابقًا، فتحت روسيا باب تداول العملات المشفرة الخاضع للتنظيم بموجب القانون الاتحادي 282-FZ في 1 سبتمبر، ما أدخل منصات التداول والوسطاء ومزودي الحفظ وأنشطة التسوية عبر الحدود ضمن هيكل رقابي رسمي.

وبالنسبة للمستثمرين غير المؤهلين، يسمح القانون بشراء العملات المشفرة السائلة المؤهلة بعد اجتياز الاختبار، وبحد أقصى يبلغ 300 ألف روبل سنويًا عبر كل وسيط. أما المستثمرون المؤهلون، فيتعين عليهم اجتياز الاختبار أيضًا، لكنهم لا يخضعون لسقف الشراء نفسه.

النشاط الخارجي في العملات المشفرة سيؤدي إلى الإبلاغ الضريبي

تحافظ القواعد الروسية الجديدة على قدرة المقيمين على استخدام بنية تحتية للعملات المشفرة خارج النظام المحلي الخاضع للتنظيم، لكن يجري إضافة متطلبات للإبلاغ.

وتنص التعديلات على قانون مراقبة العملة في روسيا على أنه يمكن للمقيمين استخدام عناوين لا تديرها جهات الإيداع الرقمية الروسية. وابتداءً من 2 مايو 2027، سيتعين على المقيمين المشمولين تقديم تقارير إلى السلطات الضريبية بشأن عمليات العملات المشفرة التي تشمل مثل هذه العناوين، وفقًا للإجراءات التي تضعها الحكومة بالتنسيق مع بنك روسيا.

وقال تشيبسكوف إن المقيمين الضريبيين الروس سيحتاجون إلى الإفصاح عن المعاملات المؤهلة التي تُجرى خارج النطاق المحلي الخاضع للتنظيم أمام هيئة الضرائب الفيدرالية. ويغطي إطار الإبلاغ المعاملات التي تستخدم عناوين لا تديرها جهات الإيداع الرقمية الروسية.

ولا تحظر هذه القاعدة الحفظ الذاتي. فالتشريع الاتحادي يسمح صراحةً للمقيمين بفتح عناوين لا تديرها جهات الإيداع من دون قيود. وتنطبق التزامات الإبلاغ على المعاملات ذات الصلة، وتختلف بالنسبة لبعض المقيمين الذين يقضون أكثر من 183 يومًا خارج روسيا.

وفي غضون ذلك، بدأ بنك روسيا نشر اللوائح الثانوية اللازمة لتشغيل السوق. وقد حدّد في يوليو قواعد تغطي تداول العملات المشفرة المنظم والحسابات الرقمية وجهات الإيداع، مع متطلبات لرأس مال جهات الإيداع تتراوح بين 50 مليونًا و250 مليون روبل بحسب الخدمات المقدمة.

وتواجه منصات تداول العملات المشفرة المستقلة حدًا أدنى أقل. إذ تحدد قواعد القبول الحالية للبنك المركزي الحد الأدنى للأموال الذاتية عند 15 مليون روبل للمنظمات التي تتبادل العملات الرقمية.

ويحصل المشاركون في السوق على فترة انتقالية تمتد حتى 1 يوليو 2027 للحصول على الموافقات المطلوبة ومواءمة عملياتهم مع الإطار التنظيمي.

نموذج العملة المستقرة الروسية لا يزال قيد النقاش

تدرس وزارة المالية وبنك روسيا بشكل منفصل ما إذا كان ينبغي لروسيا تطوير هيكل محلي للعملة المستقرة.

وقال تشيبسكوف إنه "من المبكر جدًا الحديث عن نموذج محدد أو مشروع قانون نهائي". ويدرس المسؤولون كيفية عمل مثل هذا الأصل، ونوعية المعاملات التي يمكن أن يدعمها، وما إذا كان هناك طلب كافٍ يبرر إطارًا منفصلًا له.

وكان صناع السياسات الروس قد ناقشوا بدائل محلية للعملات المستقرة من قبل. فبعد تجميد Garantex في عام 2025، قال عثمان كابالويف، المسؤول في وزارة المالية، إن هذه الواقعة دفعت المسؤولين إلى النظر في أدوات شبيهة بـUSDT ولكن ربما تكون مرتبطة بعملات أخرى. وكما أفاد crypto.news سابقًا، طرحت وزارة المالية الروسية احتمال إنشاء عملة مستقرة محلية بعد تجميد Tether.

ويطبق القانون الحالي بالفعل متطلبات سوق العملات المشفرة الروسية على العملات المستقرة الأجنبية. وقد أكد بنك روسيا أن القواعد المنظمة للعملات المشفرة تنطبق على العملات المستقرة الأجنبية كجزء من نظام التداول الخاضع للتنظيم.

ولا تزال أحكام الإنفاذ قيد التطوير. فالمادة 21 من القانون الاتحادي 282-FZ، المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 1 يوليو 2027، تُلزم البنوك بتقييد المدفوعات إلى الكيانات المشتبه في تنظيمها بصورة غير قانونية لتداول العملات المشفرة خارج الإطار المصرح به.

ومن شأن مشروع قانون حكومي منفصل أن يقرّ مسؤولية جنائية عن عمليات سوق العملات الرقمية غير المرخصة التي تتسبب في خسائر كبيرة أو تدرّ عائدات غير مشروعة كبيرة. وقد أقر مجلس الدوما الاقتراح في القراءة الأولى، لكنه لم يصبح قانونًا بعد. وينص المشروع على عقوبات بالسجن تصل إلى سبع سنوات في الحالات المشددة، ويقترح تاريخ نفاذ في 1 يوليو 2027 إذا تم إقراره.