أعادت سلسلة Robinhood الجدل حول مدى القيمة التي يستخلصها إيثريوم من شبكات الطبقة الثانية.
ذكرت Ethereum Daily أن المستخدمين دفعوا حوالي 843,000 دولار كرسوم، بينما أرسلت السلسلة ما يقارب 1,600 دولار إلى إيثريوم لتوفير البيانات والتسوية.
استخدم لورينزو فالينتي، محلل العملات المشفرة ومساهم في ARK Invest، لقطة سابقة تظهر حوالي 816,000 دولار من الإيرادات و1,538 دولارًا من تكاليف إيثريوم. وقدّر أن Robinhood احتفظت بنسبة 89%، وحصلت Arbitrum على 10%، واستخلصت إيثريوم 0.15%. من المرجح أن تعكس الفروق في المجاميع الوقت الذي جمع فيه كل حساب البيانات.
قال فالينتي إن الأرقام تدعم وجهتي نظر حول ETH. يمكن أن يؤدي النشاط الأعلى إلى زيادة استخدام الأصل كوقود (gas) وضمان (collateral) وأموال تسوية. ومع ذلك، قد تحتفظ شبكات الطبقة الثانية بمعظم رسوم المستخدمين، مما يترك إيثريوم بدخل مباشر محدود من المعاملات التي تعالجها.
كتب: "فازت إيثريوم بهذه الصفقة بجدارة. لكنها لا تسعرها بشكل صحيح."
تستخدم سلسلة Robinhood تقنية Arbitrum وتنشر البيانات على إيثريوم. يرسل هيكلها الترخيصي 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى نظام Arbitrum البيئي، بما في ذلك 8% لخزانة DAO و2% لدعم المطورين.
جادلت Ethereum Daily بأن الرسوم المباشرة تظهر جزءًا فقط من القيمة المحتملة لسلسلة Robinhood. أطلقت Robinhood أسهمًا مرمزة (Stock Tokens) عبر محفظة Robinhood في أكثر من 120 دولة. يمكن للمستخدمين المؤهلين تداولها على مدار الساعة واستخدامها في التطبيقات اللامركزية، بما في ذلك مجمعات الإقراض وأسواق الضمانات.
يمكن لهذا الانتشار أن يجذب المستثمرين التقليديين إلى الأسواق القائمة على السلسلة (onchain markets) من خلال المنتجات المرتبطة بـ Apple و Nvidia. قد يستخدم المستخدمون الذين يبدأون بالأسهم المرمزة لاحقًا التبادلات اللامركزية، والعملات المستقرة، وخدمات الإقراض، والعقود الآجلة الدائمة. لا تزال النتيجة تعتمد على الطلب والسيولة واستمرارية الوصول إلى المنتجات.
دافع جوزيف لوبين، المؤسس المشارك لإيثريوم، عن نموذج الرسوم المنخفضة. كتب: "يجب أن تظل رسوم إيرادات إيثريوم للطبقة الأولى (L1) منخفضة لتعزيز النمو." يتوقع لوبين أن تقوم المزيد من الشركات بالبناء عبر شبكة إيثريوم الرئيسية (mainnet)، وشبكات الطبقة الثانية، وسلاسل إيثريوم الخاصة المتوافقة في السنوات القادمة.
تركز قضيته على طلب أوسع على ETH بدلاً من دخل التسوية الفوري. قد تستخدم المزيد من الشبكات ETH كوقود (gas) وضمان (collateral) وعملية تخزين (staking). يمكن لمعاملات الشبكة الرئيسية (mainnet) أيضًا حرق ETH. ومع ذلك، يترك هذا النهج سؤالًا مفتوحًا حول ما إذا كانت إيثريوم تحصل على إيرادات كافية من الشركات التي تعمل فوقها.
أطلقت Robinhood الشبكة الرئيسية العامة (mainnet) في 1 يوليو كسلسلة إيثريوم من الطبقة الثانية مبنية بتقنية Arbitrum. صممت الشركة الشبكة للأصول الواقعية والتداول والتمويل اللامركزي. دعم كل من Uniswap و Chainlink و Morpho ومقدمي الخدمات الآخرين السلسلة عند الإطلاق.
كما ورد سابقًا، تجاوزت سلسلة Robinhood 70 مليون دولار من إيثريوم المربوط (bridged Ether) و100 مليون دولار في إجمالي القيمة المحتجزة (total value locked). وصل حجم Uniswap اليومي لاحقًا إلى حوالي 500 مليون دولار، بينما عالجت الشبكة ملايين المعاملات. وقد قدمت منتجات الإقراض والاستراتيجيات المرتبطة بالحوافز سيولة مبكرة.
بشكل منفصل، وجد تقرير من crypto.news أن الشبكة حققت 570 مليون دولار من حجم التداول المبكر مقابل حوالي 21.7 مليون دولار من السيولة في يوم الإطلاق. أظهرت الأرقام نشاطًا أوليًا قويًا بينما أثارت تساؤلات حول عمق السيولة وما إذا كان الاستخدام سيستمر بعد تراجع المكافآت المبكرة.
يفصل الجدل بين استخلاص الرسوم المباشرة والقيمة الأوسع للشبكة. تحصل إيثريوم على حصة صغيرة من رسوم مستخدمي سلسلة Robinhood، بينما تحتفظ Arbitrum و Robinhood بالمزيد. قد تستفيد إيثريوم مع ذلك من استخدام ETH، والطلب على التسوية، والمستخدمين الجدد على السلسلة، لكن هذه الفوائد تعتمد على النشاط المستدام.
