جمعت سلسلة روبن هود (Robinhood Chain) ما يقرب من 4.5 مليون دولار كرسوم معاملات في 3 سبتمبر، بينما أنفقت ما يقدر بـ 398 دولارًا لنشر البيانات والإثباتات على إيثيريوم (Ethereum)، مما يوضح مدى ضآلة تكلفة تسوية الطبقة الأولى التي يمكن أن تصاحب النشاط الكثيف على طبقة إيثيريوم الثانية.

أفادت Bitquery أن سلسلة روبن هود فرضت على المستخدمين 4,503,705 دولار في ذلك اليوم، بينما ذهب حوالي 396 دولارًا نحو نشر بيانات إيثيريوم و2 دولار أخرى نحو إثبات النتائج. أنتج حسابها نسبة رسوم إلى تكلفة تسوية تبلغ حوالي 11,400 إلى واحد.

تدعم هذه الأرقام جزءًا من تحليل نشرته Digital Asset الكورية الجنوبية في 20 سبتمبر، والذي جادل بأن النمو السريع للطبقة الثانية لا يخلق بالضرورة قيمة اقتصادية متناسبة على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم. استنتاج المنشور هو تحليل، ومع ذلك، بينما يمكن التحقق من الأرقام الأساسية للرسوم والهندسة المعمارية والتسوية بشكل منفصل.

حققت سلسلة روبن هود 4.5 مليون دولار بينما بقيت تكلفة التسوية منخفضة

فحصت Bitquery سلسلة روبن هود من أول كتلة لها في 30 أبريل حتى 3 سبتمبر، وأحصت حوالي 597 مليون معاملة عبر 54 مليون كتلة. وبنهاية تلك الفترة، كانت الشبكة قد حققت ما يقرب من 23 مليون دولار كرسوم معاملات تراكمية.

وصلت معظم الإيرادات في وقت متأخر من الفترة. وجدت Bitquery أن حوالي 70% من الرسوم التراكمية جاءت من 24 أغسطس فصاعدًا حيث ابتعدت الرسوم الأساسية للشبكة عن حدها الأدنى البالغ 0.02 جيوي. قفزت الرسوم اليومية من 54,701 دولار في 22 أغسطس إلى 4.50 مليون دولار في 3 سبتمبر مع تضاعف استهلاك الغاز ثلاث مرات تقريبًا.

كانت فاتورة إيثيريوم في 3 سبتمبر أصغر بكثير. حسبت Bitquery مكون طبقة التنفيذ الدقيق وقدرت رسوم كتل البيانات (blobs) بعد أخذ عينات من 24 إيصال دفعة على مدار اليوم. ووصلت التكلفة إلى حوالي 396 دولارًا لنشر البيانات و2 دولار للتكاليف المتعلقة بالإثبات. حتى لو تم تسعير كل دفعة من كتل البيانات التي تم أخذ عينات منها بأعلى سعر لوحظ في ذلك اليوم، لكانت فاتورة التسوية أقل بكثير من رسوم المستخدمين على سلسلة روبن هود.

حذرت Bitquery من أن هذا الاختلاف لا ينبغي أن يُفسر على أنه ربح روبن هود. يستبعد حسابها تكاليف الموظفين، والأجهزة، والبنية التحتية، والتطوير، والامتثال، وغيرها من المصاريف التشغيلية التي لا تسجل مباشرة في دفتر معاملات السلسلة.

كما أن مبلغ 398 دولارًا لا يمثل إيرادات تلقتها جهة تسمى إيثيريوم. إنه يقيس تكلفة استخدام سلسلة روبن هود لإيثيريوم للأنشطة المتعلقة بالتسوية. تقوم آليات الرسوم في إيثيريوم بتوزيع أو حرق مكونات مختلفة وفقًا لقواعد البروتوكول.

استشهدت Digital Asset بشكل منفصل بحوالي 49,000 دولار كتكاليف تراكمية على السلسلة دفعت لإيثيريوم منذ أواخر أبريل، بمتوسط ​​يصل إلى 370 دولارًا يوميًا خلال الفترة التي فحصتها. استخدم المنشور هذه المقارنة للقول بأن نمو معاملات الطبقة الثانية والتحصيل المباشر للرسوم من إيثيريوم يمكن أن يتباعدا بشكل حاد.

كتل بيانات إيثيريوم الرخيصة تعمل كما هو مصمم لها

تصف وثائق روبن هود التقنية الخاصة بها سلسلة روبن هود على أنها طبقة ثانية من Arbitrum مبنية على إيثيريوم. تستخدم ETH كأصل غاز أصلي لها وتنشر بيانات المعاملات من خلال كتل بيانات إيثيريوم (Ethereum blobs).

تصف وثائق إيثيريوم كتل بيانات EIP-4844 على أنها مساحة بيانات مؤقتة رخيصة الثمن تم إنشاؤها عمدًا بشكل أساسي للرول أبات (rollups). تستخدم كتل البيانات سوق رسوم منفصلًا عن غاز التنفيذ العادي وتسمح لأنظمة الطبقة الثانية بنشر معلومات المعاملات المضغوطة بتكلفة أقل بكثير.

لذلك، صممت إيثيريوم الآلية لتقليل تكاليف تسوية الرول أبات. تشير وثائق Proto-Danksharding الخاصة بها إلى أن تخزين كتل البيانات الأرخص يهدف إلى خفض تكاليف الطبقة الثانية مع السماح لتلك الشبكات بالاستمرار في استخدام إيثيريوم لتوافر البيانات.

تتوافق الفجوة في 3 سبتمبر بين 4.5 مليون دولار من رسوم الطبقة الثانية وحوالي 398 دولارًا من تكاليف تسوية إيثيريوم مع هذه البنية. وهي لا تُظهر في حد ذاتها عطلاً في نموذج توسيع إيثيريوم.

تناول مؤلف Digital Asset سؤالاً اقتصاديًا مختلفًا من نفس البيانات. جادل التحليل بأنه إذا بقيت معظم مدفوعات المستخدمين على طبقة ثانية تديرها الشركة بينما توفر إيثيريوم توافر بيانات رخيص، فإن حجم المعاملات الأعلى لا يؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع مماثل في رسوم الشبكة الرئيسية لإيثيريوم أو حرق ETH من خلال تنفيذ الطبقة الأولى.

لا تزال إيثيريوم توفر وظيفة تستخدمها روبن هود مباشرة حاليًا. تفيد L2Beat أن جميع البيانات اللازمة لبناء حالة سلسلة روبن هود وإثباتاتها تُنشر على إيثيريوم باستخدام كتل البيانات (blobs) أو Calldata، بينما تحافظ السلسلة على فترة تحدي مدتها ستة أيام وثماني ساعات.

التصميم الحالي ليس مقفلاً تقنيًا لكل ميزة إلى الأبد. يمكن لمشغل مستقبلي تغيير بعض معلمات السلسلة من خلال الترقيات، لكن وثائق روبن هود الحية تحدد حاليًا إيثيريوم لتوافر البيانات و ETH للغاز.

كما أفادت التغطية السابقة لهندسة سلسلة روبن هود، تم إطلاق الشبكة الرئيسية العامة في 1 يوليو باستخدام تقنية Arbitrum، مع كون الأسهم المرمزة ومنتجات التمويل اللامركزي (DeFi) من بين استخداماتها الرئيسية.

تحافظ سلسلة روبن هود على التحكم في التسلسل

تكاليف التسوية المنخفضة هي مجرد فرق واحد بين النشاط على سلسلة روبن هود والمعاملات التي تُنفذ مباشرة على إيثيريوم.

تصنف L2Beat حاليًا سلسلة روبن هود ضمن فئة "الآخرين" الخاصة بها لأن أقل من خمسة جهات خارجية يمكنها الطعن في تحديثات الحالة. يشير تحليل المخاطر الحالي الخاص بها إلى أن اثنين فقط من المدققين المعتمدين (whitelisted validators) يمكنهما تقديم طعون ضد جذر حالة غير صحيح.

تمتلك سلسلة روبن هود منسقًا (sequencer) مركزيًا له الأولوية في ترتيب المعاملات. تفيد L2Beat أن المشغل يمكنه استخراج قيمة MEV (القيمة المستخلصة من عمال التعدين) من خلال هذا الموقف، بينما تتيح ميزة تصفية المعاملات في ArbOS لمصفٍّ مرخص أن يتسبب في فشل تجزئات معاملات مختارة حتى لو حاول المستخدمون فرض تضمينها عبر إيثيريوم.

ينص التقييم نفسه على أنه يمكن ترقية العقود دون نافذة خروج للمستخدم في بعض التكوينات. تصنف L2Beat تلك الخصائص وفقًا لإطار نضجها الخاص وتذكر صراحة أن مراحلها هي تقييم قائم على الرأي، وليست تصنيف أمان مباشر.

في الوقت نفسه، تنشر الشبكة البيانات المطلوبة لبناء الإثبات على إيثيريوم. تدرج L2Beat إيثيريوم كطبقة توافر البيانات لسلسلة روبن هود ولا تبلغ عن أي شذوذ مستمر في إرسال البيانات عند آخر فحص لها.

لا يزال النشاط الحالي مرتفعًا. أظهرت L2Beat أن سلسلة روبن هود تؤمن حوالي 2.99 مليار دولار من القيمة عند آخر فحص، مع حوالي 114 عملية مستخدم في الثانية خلال اليوم السابق. إن رقم القيمة المؤمنة الخاص بها ليس هو نفس مقياس إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي (DeFi TVL) ولا ينبغي تقديمه بالتبادل مع الودائع التي يبلغ عنها موفرو البيانات الآخرون.

افتتحت روبن هود الشبكة الرئيسية علنًا في 1 يوليو بعد نشاط مقيد سابق. قالت الشركة إن Uniswap و Pleiades و Alchemy و BitGo و Chainlink كانوا من بين مزودي النظام البيئي والبنية التحتية الذين يدعمون الشبكة.

يشرح هذا التوقيت سبب قدرة Bitquery على قياس المعاملات بالرجوع إلى 30 أبريل على الرغم من أن إطلاق الشبكة الرئيسية العامة الرسمي لروبن هود حدث بعد شهرين. تسجل L2Beat تاريخ 1 يوليو كتاريخ إزالة روبن هود لقائمة المعاملات المعتمدة (transaction-access whitelist).

كما أفادت تغطية نشاط سلسلة روبن هود الأخيرة، وصلت التداولات المتعلقة بالأصول الواقعية (RWA) إلى مستوى قياسي بلغ 390 مليون دولار في أوائل سبتمبر، حيث ساهمت الأسهم المرمزة وأزواج عملات الميم-الأسهم في هذا النشاط.

تحصل Arbitrum على إيرادات لا تحصل عليها إيثيريوم

يحتاج جزء واحد من حجة اكتساب القيمة الأصلية إلى تأهيل آخر: الفارق بين رسوم مستخدمي سلسلة روبن هود وتكاليف تسوية إيثيريوم لا يبقى بالكامل مع روبن هود.

بموجب برنامج توسع Arbitrum (Arbitrum Expansion Program)، يجب على سلسلة روبن هود أن تعيد 10% من صافي إيرادات بروتوكولها إلى نظام Arbitrum البيئي لأنها تستخدم تقنية Arbitrum بينما تتم التسوية خارج Arbitrum One. يوجه هذا الترتيب 8% إلى خزانة ArbitrumDAO و2% إلى نقابة مطوري Arbitrum.

قدم تحديث Arbitrum المالي في 2 سبتمبر دليلاً على أن ترتيب مشاركة الإيرادات هذا يعمل. قالت المؤسسة إن رسوم ترخيص برنامج التوسع بلغت 360,000 دولار في يوليو وشكلت 35% من دخل ArbitrumDAO في ذلك الشهر، وهو الشهر الأول لسلسلة روبن هود على الشبكة الرئيسية العامة.

ينطبق الترخيص على صافي إيرادات البروتوكول، وليس إجمالي رسوم المعاملات. لذلك، لا يمكن ببساطة ضرب مبلغ 4.5 مليون دولار الذي قاسه Bitquery في 3 سبتمبر بنسبة 10% لتحديد دفعة Arbitrum دون حساب قاعدة صافي الإيرادات المعمول بها أولاً.

كما أوضحت التغطية السابقة لمشاركة إيرادات روبن هود، يمنح ترتيب Arbitrum نظامًا بيئيًا منفصلاً مطالبة اقتصادية بنشاط سلسلة روبن هود على الرغم من أن الطبقة الثانية تتم تسويتها على إيثيريوم.

كشف أحدث تحقيق لـ Bitquery في الرسوم عن سبب آخر لارتفاع الرقم في 3 سبتمبر بهذه السرعة. أنتجت ثمانية عناوين عقود 79% من الزيادة في الطلب على الغاز من الفترة السابقة، بما في ذلك موجه مبادلة (swap router)، وعقد تسوية أوامر، ونقاط دخول ERC-4337، ومجمعات (aggregators).

تعامل أحد مواجهات المبادلة مع 1.7 مليون معاملة ودفع حوالي 1.1 مليون دولار كرسوم في 3 سبتمبر. أرسلت مجموعة من 31 محفظة مرتبطة بتمويل مشترك ما يقرب من 695,000 معاملة إلى عقد تسوية أوامر ودفعت حوالي 692,000 دولار. وصفت Bitquery أنماط المعاملات بأنها متوافقة مع التداول الآلي الكثيف، مشيرة إلى أن تدفقات البلوك تشين وحدها لا تحدد من يتحكم في العناوين.

بحلول 10 سبتمبر، انخفضت إيرادات غاز سلسلة روبن هود إلى حوالي 944,000 دولار على الرغم من أن أعداد المعاملات ظلت قريبة من مستويات أوائل سبتمبر، وفقًا لتقارير الشبكة اللاحقة. أظهر التغيير أن إجمالي الرسوم في 3 سبتمبر لم يكن معدل تشغيل يومي مستقرًا.

ومع ذلك، فإن فاتورة تسوية إيثيريوم المباشرة، واقتصاديات منسق سلسلة روبن هود، وإيرادات ترخيص Arbitrum، تقيس بالتالي ثلاثة أجزاء مختلفة من نفس المكدس. تُظهر بيانات Bitquery في 3 سبتمبر فجوة كبيرة جدًا بين المبلغ الذي دفعه المستخدمون على الطبقة الثانية وتكلفة نشر نشاطها على إيثيريوم؛ وهي لا تثبت أن الفارق بأكمله أصبح ربحًا لروبن هود أو أن إيثيريوم لم تتلق أي فائدة اقتصادية من الشبكة.