حددت ريبل عملاء خزينة الشركات الذين يديرون ما يقرب من 13 تريليون دولار سنويًا كقناة توزيع محتملة لعملتها المستقرة RLUSD البالغة 2.4 مليار دولار.

أفادت CoinDesk في 12 سبتمبر أن جاك ماكدونالد، رئيس العملات المستقرة في ريبل، يتوقع أن تربط أعمال إدارة الخزينة للشركة RLUSD بمدفوعات الشركات وعمليات التسوية والسيولة.

يشير الرقم البالغ 13 تريليون دولار إلى المعاملات السنوية التي تشمل قاعدة عملاء Ripple Treasury. إنه ليس توقعًا لحجم RLUSD، أو تقديرًا للإيرادات، أو التزامًا من هؤلاء العملاء باستخدام العملة المستقرة.

Ripple Treasury تمنح RLUSD إمكانية الوصول إلى 1200 شركة

دخلت ريبل مجال إدارة خزينة الشركات من خلال استحواذها على GTreasury بقيمة مليار دولار في أكتوبر 2025. تعمل الشركة الآن تحت اسم Ripple Treasury وتخدم ما يقرب من 1200 أمين خزينة ومدير مالي للشركات.

وفقًا لماكدونالد، تقوم الشركات التي تستخدم المنصة بتحويل الأموال محليًا وعبر الحدود وبين فروعها. وقال: "لم تكن قاعدة العملاء هذه موجودة على السلسلة. إنهم يتعاملون مع ما يقرب من 13 تريليون دولار من المعاملات سنويًا."

لم تكشف ريبل عن حجم هذا النشاط الذي يمكن أن ينتقل إلى RLUSD. يحدد هذا الرقم قاعدة المعاملات الحالية التي تخدمها منصة الخزينة، مما يجعل أي تحويل إلى العملة المستقرة هدفًا للشركة بدلاً من حجم مستقبلي مؤكد.

قال ماكدونالد: "لذا فإن مجموعة الفرص هذه ضخمة". يمثل تقييمه وجهة نظر ريبل التجارية ولا يظهر أن عملاء Ripple Treasury قد وافقوا على استبدال الودائع المصرفية أو التحويلات البنكية أو طرق الدفع الأخرى.

تجمع منصة Ripple Treasury حاليًا بين رؤية النقد، والتنبؤات، والمدفوعات، وإدارة المخاطر، ووظائف الأصول الرقمية. ويذكر موقعها الإلكتروني أنه يمكن لمستخدمي الشركات عرض النقد التقليدي والأصول الرقمية معًا وإنشاء محافظ مرتبطة بريبل داخل المنصة.

تقول ريبل إن النظام يحافظ على مسارات الخدمات المصرفية التقليدية متاحة مع منح العملاء إمكانية الوصول إلى شبكات الدفع الرقمية. وبالتالي يمكن لمستخدمي الشركات اختيار طريقة تسوية لكل معاملة بدلاً من نقل كل عملية خزانة على السلسلة.

يصل إمداد RLUSD إلى 2.4 مليار دولار

وضعت بيانات Token Terminal التي استشهدت بها CoinDesk المعروض المتداول من RLUSD عند 2.4 مليار دولار، بعد نمو تجاوز 50% خلال الشهر السابق. تم تداول حوالي 1.4 مليار دولار على إيثيريوم، مع إصدار مليار دولار آخر على سجل XRP.

ارتفع النشاط اليومي لـ RLUSD من حوالي 200 مليون دولار في بداية عام 2026 إلى حوالي 750 مليون دولار خلال أغسطس، وفقًا للأرقام التي قدمها ماكدونالد. تغطي الزيادة المبلغ عنها التحويلات والأنشطة الأخرى، والتي قد تشمل الحركة المتكررة لنفس الرموز.

قال ماكدونالد: "ما يثير حماسنا أكثر هو المنفعة والنشاط اليومي". لذلك، وضعت ريبل المزيد من التركيز على استخدام المعاملات بدلاً من القيمة المتداولة الإجمالية للعملة المستقرة.

لا تزال RLUSD أصغر من USDT من تيثر و USDC من سيركل. أفادت CoinDesk أن إجمالي تداول العملات المستقرة قد تجاوز 300 مليار دولار، مما يترك توكن ريبل بحصة محدودة من السوق على الرغم من نمو إمدادها الأخير.

تصدر العملة المستقرة تحت إشراف إدارة الخدمات المالية في نيويورك. تصف ريبل RLUSD بأنها مدعومة بالكامل باحتياطيات نقدية وما يعادلها من نقد، على الرغم من أن أحدث أرقام المعروض جاءت من Token Terminal ولم يتم تقديمها كشكل مدقق من قبل ريبل.

لم يكن هناك رد فعل سعر مؤكد في XRP يمكن أن يُعزى مباشرة إلى تعليقات ماكدونالد. تم تصميم RLUSD لتتبع الدولار الأمريكي، لذا فإن حركة السعر العادية حول 1 دولار لا تقيس التبني أو طلب المستثمرين بنفس الطريقة التي يقاس بها أصل مشفر غير مرتبط.

يتمحور استخدام RLUSD حول المدفوعات وأسواق رأس المال

جعلت ريبل من RLUSD عملتها المستقرة الأساسية للمدفوعات، وفقًا لماكدونالد. تتوقع الشركة أن تستخدمها المؤسسات المالية عند تسوية التحويلات التي تتجاوز العملات أو الولايات القضائية أو الكيانات المؤسسية الداخلية.

داخل أسواق رأس المال، تقدم ريبل RLUSD كأصل نقدي لتسوية التجارة والضمانات. يمكن أن يدعم التوكن الجانب النقدي من معاملات الأوراق المالية المرمزة حيث يحتاج المشاركون إلى أداة مقومة بالدولار على شبكة بلوك تشين.

عملت ريبل مع DBS و Franklin Templeton على هيكل يتضمن صناديق سوق المال المرمزة والإقراض. وصف إعلان في سبتمبر 2025 وظائف تسمح للمستثمرين في الصناديق المرمزة بتبادل أسهمهم مقابل RLUSD من خلال العقود الذكية.

توفر أعمال الوساطة الرئيسية للشركة طريق توزيع محتمل آخر. اشترت ريبل Hidden Road في صفقة بقيمة 1.25 مليار دولار وأعادت تسمية العملية لاحقًا باسم Ripple Prime. جلبت الصفقة الأصلية وظائف المقاصة والتمويل ووساطة الأصول المتعددة إلى مجموعة منتجات ريبل.

يمكن أن تعمل RLUSD كضمان داخل عملية الوساطة الرئيسية. أفادت رويترز عندما أعلنت ريبل عن الاستحواذ أن Hidden Road قامت بتسوية ما يقرب من 3 تريليونات دولار سنويًا لأكثر من 300 عميل مؤسسي.

اقترحت Clearpool جلب منتجات الإقراض المؤسسية إلى سجل XRP، بما في ذلك البنية التحتية الائتمانية المتصلة بريبل و RLUSD. ظل الاقتراح خاضعًا لموافقة وتنفيذ حوكمة Clearpool.

يُدخل إقراض العملات المستقرة مخاطر منفصلة عن الاحتفاظ بعملة مستقرة مباشرة. كما أفادت crypto.news، يمكن أن يعرض عائد التمويل اللامركزي (DeFi) حاملي العملات المستقرة لمخاطر المقترض والبروتوكول حتى عندما يحافظ التوكن الأساسي على ربطه بالدولار.

ريبل تسعى لطريق MiCA إلى أوروبا

ترغب ريبل في إدخال RLUSD في أوروبا من خلال هيكل إصدار مزدوج مصمم ليتوافق مع إطار أسواق الأصول المشفرة (MiCA) للاتحاد الأوروبي. قال ماكدونالد إن الشركة يجب أن تكمل عملية موافقة قبل جعل المنتج متاحًا بموجب هذا النموذج.

قال: "نود أولاً وقبل كل شيء تقديم RLUSD إلى أوروبا. هذه عملية تتطلب بعض الوقت للحصول على موافقة الإصدار المزدوج."

في فبراير، منحت لجنة مراقبة القطاع المالي في لوكسمبورغ (CSSF) ريبل ترخيصًا كاملاً لمؤسسة النقود الإلكترونية (EMI). أعلنَت الشركة أن هذا التفويض يمكن أن يدعم خدمات الدفع المنظمة عبر الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

لا يؤكد ترخيص EMI بحد ذاته الموافقة على هيكل RLUSD المزدوج المقترح. يجب على ريبل إكمال أعمال ترخيص العملة المستقرة ذات الصلة قبل تقديم المنتج على أنه متوافق ومتاح في جميع أنحاء التكتل.

قال ماكدونالد إن الطلب لا يزال يفضل العملات المستقرة المدعومة بالدولار على التوكنات المقومة باليورو أو عملات الأسواق الناشئة. وقد ميّز بين العملات المستقرة وتوكنات الودائع المصرفية، التي تتداول عمومًا داخل بنك أو شبكة يسيطر عليها كونسورتيوم.

قال ماكدونالد: "عندما ترغب في الخروج من تلك الحديقة المسورة، فهنا يأتي دور العملات المستقرة". تمثل هذه المقارنة تقييمه لهيكلي المنتج.

إطلاقات الشبكة لا تزال تتطلب الموافقات النهائية

بدأت RLUSD على إيثيريوم وسجل XRP، لكن ريبل تستعد لعمليات النشر على Base، Ink، Optimism و Unichain. بدأت الشركة في اختبار هذه التكاملات من خلال معيار تحويلات التوكنات الأصلية (Native Token Transfers) من Wormhole في ديسمبر 2025.

ذكر إعلان ريبل عن السلاسل المتعددة أن الهيكل سيمكن المُصدر من الاحتفاظ بالسيطرة على الإصدار الأصلي مع دعم الحركة عبر الشبكات المشاركة. يظل كل نشر عام خاضعًا للاختبار والموافقة النهائية من NYDFS.

قال ماكدونالد إن ريبل لا تعتزم نشر RLUSD على كل شبكة بلوك تشين متاحة. قال: "نريد أن نكون حيث يوجد الطلب. نحن لا نسعى وراء سلاسل عملات الميم بالتجزئة".

لم تنشر ريبل تاريخًا لإنجاز عملية الإصدار المزدوج الأوروبية الخاصة بها. تغطي الخطوات المؤكدة التالية للشركة الحصول على التراخيص التنظيمية النهائية لإطلاقات الطبقة الثانية المخطط لها وعمل الموافقة المنفصل المطلوب قبل أن تتمكن RLUSD من دخول أوروبا بموجب MiCA.