وقعت Riot Platforms اتفاقية مركز بيانات مدتها 20 عامًا بقيمة متوقعة تبلغ 9.1 مليار دولار لقدرة حاسوبية تبلغ 191 ميجاوات في حرمها الجامعي في روك ديل بولاية تكساس، مما يمثل خطوة رئيسية أخرى بعيدًا عن الاعتماد الكلي على تعدين البيتكوين.
وصفت Riot العميل في إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات بتاريخ 10 أغسطس بأنه مختبر رائد للذكاء الاصطناعي الناشئ.
وحددت بلومبرج في وقت لاحق المستأجر على أنه Anthropic، مطور نماذج الذكاء الاصطناعي Claude، مستشهدة بأشخاص مطلعين على الصفقة. لم تؤكد أي من الشركتين هوية Anthropic علنًا عندما اتصلت بهما بلومبرج. رفضت Riot التعليق، بينما لم ترد Anthropic. وهذا التمييز يعني أن العقد نفسه مؤكد، لكن هوية العميل تعتمد حاليًا على تقارير بلومبرج.
صرح الإصدار الرسمي لـ Riot أن الاتفاقية تغطي 191 ميجاوات من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية في روك ديل. من المقرر تسليم أول 96 ميجاوات في ديسمبر 2027، تليها 95 ميجاوات أخرى بحلول يونيو 2028. يسري العقد الأولي حتى يونيو 2048.
تقول الشركة إن الاتفاقية "من المتوقع أن تدر حوالي 9.1 مليار دولار" على مدى مدتها الأولية. هذا الرقم هو توقع للشركة وليس إيرادات تم كسبها بالفعل. يمكن أن ترفع خيارات التمديد الاختيارية لمدة خمس سنوات، والتي يمكن للمستأجر ممارستها، إيرادات العقد المحتملة إلى حوالي 16.1 مليار دولار. تقدر Riot صافي الدخل التشغيلي التراكمي بمبلغ يتراوح بين 7.3 مليار دولار و 8.2 مليار دولار خلال المدة الأساسية، وهو توقع مستقبلي آخر يعتمد على البناء والأداء التشغيلي.
تم بناء روك ديل حول تعدين البيتكوين على نطاق واسع. يمتلك الحرم الجامعي في تكساس سعة طاقة مطورة ومزودة بالطاقة تبلغ 700 ميجاوات، بالإضافة إلى البنية التحتية للألياف والكهرباء الحالية التي تقول Riot إنه يمكن إعادة استخدامها للحوسبة عالية الكثافة. وقد صرحت الشركة أنها تعتزم تحويل السعة الإجمالية الكاملة للموقع نحو مستأجري مراكز البيانات بمرور الوقت.
يستند هذا التحول إلى اتجاه تم تناوله في تغطية سابقة لـ Riot، عندما دفع المستثمر النشط Starboard Value عامل التعدين لتسريع استراتيجيته لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. جادلت Starboard بأن محفظة Riot الكبيرة للطاقة في الولايات المتحدة يمكن أن تحقق قيمة أكبر عند تأجيرها لعملاء الحوسبة.
لدى Riot بالفعل مستأجر تكنولوجي رئيسي آخر في روك ديل. وقعت AMD في البداية عقدًا لـ 25 ميجاوات في يناير ومارست خيارًا إضافيًا لـ 25 ميجاوات في أبريل. أكملت Riot تسليم أول 25 ميجاوات خلال الربع الثاني وتتوقع 10 ميجاوات أخرى في نوفمبر 2026 و 15 ميجاوات في مايو 2027.
بالاقتران مع العقد المعلن حديثًا بقيمة 191 ميجاوات، تمتلك Riot الآن 241 ميجاوات من سعة تكنولوجيا المعلومات الحيوية بموجب عقود إيجار موقعة في روك ديل. يضع عرض الأرباح الخاص بها إجمالي الإيرادات المتوقعة المتعاقد عليها من المستأجرين الاثنين عند حوالي 9.8 مليار دولار. تحتفظ AMD بخيارات يمكن أن توسع نطاق وجودها بشكل أكبر.
كما ذكرت crypto.news في تغطية الأرباح السابقة، بدأت Riot في توليد إيرادات كبيرة من مراكز البيانات هذا العام مع بدء تشغيل نشر AMD الخاص بها. بلغت إيرادات مراكز البيانات في الربع الثاني 23.2 مليون دولار، بما في ذلك 4.9 مليون دولار من عقود الإيجار التشغيلية و 18.3 مليون دولار من خدمات تجهيز المستأجرين.
تعكس الاستراتيجية الأوسع كيف يستغل معدّنو البيتكوين الوصول إلى البنية التحتية النادرة للطاقة في الولايات المتحدة. في تغطية صناعية ذات صلة، تم تحديد Riot والعديد من المعدّنين الآخرين كمستفيدين محتملين لأن اتصالاتهم الحالية بالشبكة يمكن أن تقصر الجداول الزمنية للتطوير مقارنة بمشاريع مراكز البيانات الجديدة تمامًا.
لم تتوقف Riot عن تعدين البيتكوين. فقد أنتجت 1,587 بيتكوين خلال الربع الثاني، ارتفاعًا من 1,426 بيتكوين قبل عام. ومع ذلك، انخفضت إيرادات التعدين إلى 113.7 مليون دولار من 140.9 مليون دولار مع انخفاض متوسط أسعار البيتكوين وزيادة معدل التجزئة العالمي للشبكة. بلغت تكلفة Riot لتعدين بيتكوين واحد، باستثناء الاستهلاك، 49,912 دولارًا.
تساعد ممتلكات الشركة من البيتكوين أيضًا في تمويل توسعها في مجال الذكاء الاصطناعي. أنهت Riot شهر يونيو بـ 11,380 بيتكوين بقيمة حوالي 666 مليون دولار، بما في ذلك 5,821 بيتكوين محتجزة كضمان، إلى جانب 548.9 مليون دولار نقدًا. يشير عرضها التقديمي للمستثمرين بوضوح إلى أن مبيعات مخزون البيتكوين المستمرة تُستخدم كمصدر تمويل أساسي للجزء الخاص بالأسهم من إنفاقها على مراكز البيانات.
تتبع هذه الاستراتيجية مبيعات وتحويلات سابقة موثقة في تغطية احتياطي البيتكوين الأخيرة. وقد تعاملت الشركة بشكل متزايد مع رصيدها من البيتكوين كمصدر لرأس المال مع الحفاظ على عملية تعدين نشطة.
سيتطلب بناء مشروع الـ 191 ميجاوات رأس مال أكبر بكثير من نشر AMD السابق لـ Riot. تقدر الإدارة نفقات البناء بحوالي 2.1 مليار دولار إلى 2.3 مليار دولار. وقد قدم مورجان ستانلي تسهيل تمويل مؤقت بقيمة 573 مليون دولار لتغطية تكاليف التطوير المبكر بينما يتم الانتهاء من ضمان ائتماني بدرجة استثمارية.
تتوقع Riot أن يمول الدين 80% إلى 90% من تكاليف المشروع، مما يترك متطلبًا تقديريًا للأسهم يتراوح بين 210 مليون دولار و 460 مليون دولار قبل رأس المال المعاد تدويره من تمويل AMD الخاص بها. لا تزال هذه التقديرات خاضعة لشروط التمويل وتكاليف البناء.
تفاعل المستثمرون بقوة في البداية مع تحديد بلومبرج لشركة Anthropic. قفزت أسهم Riot بنحو 25% لتصل إلى 24.40 دولارًا في التعاملات المتأخرة بعد التقرير. جاءت هذه الخطوة بعد أن أعلنت Riot عن إيرادات الربع الثاني البالغة 174.2 مليون دولار، بزيادة 14% على أساس سنوي، على الرغم من أن الشركة سجلت أيضًا صافي خسارة ربع سنوية بلغت 237.2 مليون دولار.
المعالم الثابتة التالية هي التسليم المخطط لـ 96 ميجاوات في ديسمبر 2027 والنشر الكامل لـ 191 ميجاوات في يونيو 2028. يجب على Riot أيضًا إنهاء حزمة التمويل طويلة الأجل. وبشكل منفصل، يقول إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات إن الشركة لديها خطاب نوايا غير ملزم يتضمن حرمها الجامعي في كورسيكانا، تكساس، مما يمنح Riot مسارًا محتملاً آخر لتحويل البنية التحتية للطاقة التي كانت تركز على البيتكوين سابقًا إلى سعة ذكاء اصطناعي أمريكية.
