أتاحت Polymarket، منصة أسواق التنبؤات التي اشتهرت خلال الانتخابات الرئاسية لعام 2024، منتج العقود الآجلة الدائمة للمتداولين في 3 سبتمبر، موسعة بذلك منصة مبنية على رهانات الانتخابات والرياضات بنعم أو لا، لتشمل المشتقات المالية ذات الرافعة.

العرض الجديد، المسمى Perps، أُطلق بـ 10 أسواق أولية — بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، HYPE، الذهب، الفضة، نفط غرب تكساس الوسيط، مؤشر S&P 500، مؤشر ناسداك 100، وعقد يتتبع أسهم SpaceX — قبل أن تتوسع إلى 67 سوقًا في غضون ساعات، وفقًا لصفحة منتج Polymarket. كانت Polymarket قد لمحت لهذه الميزة لأول مرة في أبريل بحد أقصى للرافعة المالية 10 أضعاف.

لا تعمل العقود الآجلة الدائمة مثل عقود Polymarket المعتادة، التي تستقر عند 1 دولار أو صفر بمجرد حل حدث ما. بدلاً من ذلك، يتتبع العقد الدائم سعر الأصل الأساسي بشكل مستمر بدون تاريخ انتهاء، ومعدل تمويل يحرك المدفوعات بين المتداولين بالبيع والشراء كل ساعة للحفاظ على ربط العقد بالسعر الفوري. يبلغ الحد الأقصى لمعدل التمويل 4% لكل ساعة في أي من الاتجاهين.

تحدد وثائق Polymarket الرافعة المالية للعملات المشفرة، ومؤشر S&P 500، والنفط، والذهب، والفضة بـ 20 ضعفًا، بينما تصل الأسهم الفردية والأصول الحقيقية الأخرى – مثل تسلا، نفيديا، آبل، وكوينبيز من بين 36 سهمًا مدرجًا – إلى 10 أضعاف كحد أقصى. يبلغ هامش الصيانة نصف أقصى معدل للرافعة المالية، وبالتالي، يمكن تصفية مركز برافعة مالية كاملة 20 ضعفًا بعد خسارة حوالي 2.5% من الهامش المودع.

روجت Polymarket للإطلاق على منصة X، مقترحة صفقة مركبة: اشترِ بيتكوين، راهن على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي، وقم ببيع رد فعل S&P 500 على المكشوف، كل ذلك من حساب واحد. كما وصفت الشركة المنتج بأنه يتمتع بأعمق سيولة وأقل رسوم بين منصات العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة.

لا يصل أي من هذا إلى المستخدمين الأمريكيين لـ Polymarket. يمنع قسم الأسئلة الشائعة الخاص بالشركة وضع الطلبات من الولايات المتحدة وكندا وكوبا وإيران وكوريا الشمالية وسوريا وشبه جزيرة القرم ودونيتسك ولوهانسك.

يتم توجيه المتداولين الأمريكيين إلى Polymarket US، وهي بورصة منفصلة ومنظمة من قبل CFTC. جاء هذا الفصل بعد تسوية Polymarket في عام 2022 مع CFTC، والتي غرمت الشركة 1.4 مليون دولار وأمرتها بإنهاء العقود غير المتوافقة بعد أن وجدت أنها كانت تدير مرفق مقايضات غير مسجل. لقد عادت منذ ذلك الحين إلى الولايات المتحدة، ولكن بشكل محدود أكثر.

سبقت Kalshi شركة Polymarket إلى السوق الأمريكية بأكثر من ثلاثة أشهر. وافقت CFTC على عقد Kalshi الآجل الدائم للبيتكوين في 29 مايو، مما سمح لسوق التنبؤات المنافس بأن يصفه بأنه أول منتج عقود آجلة دائمة محلي في البلاد. قدمت Kalshi منذ ذلك الحين طلبات لعقود آجلة دائمة على عشرات العملات البديلة (altcoins) وعقد نحاس منفصل.

الاختبار التنافسي الأكبر هو Hyperliquid، البورصة اللامركزية التي تهيمن بالفعل على تداول العقود الآجلة الدائمة على السلسلة — والتي، وفقًا للرئيس دونالد ترامب نفسه، تعمل مع CFTC لفتح أبوابها أمام المتداولين الأمريكيين قريبًا جدًا.

عزز تقرير حديث لوكالة بلومبرج هذا الحديث، مع أنباء تفيد بأن Hyperliquid تجري بالفعل مفاوضات مع Payward، الشركة الأم لـ Kraken، للقيام بذلك بالضبط.