جدد بيتر شيف هجومه على خطة "استراتيجية" لشراء البيتكوين، قائلاً إن نموذج الشركة لم يعد يعمل بالطريقة التي كان يعمل بها عندما تم تداول أسهم MSTR بعلاوة كبيرة على ممتلكاتها من البيتكوين.
جادل رئيس يورو باسيفيك كابيتال بأن مبيعات الأسهم السابقة ساعدت في زيادة البيتكوين لكل سهم لأن المستثمرين دفعوا أعلى من صافي قيمة الأصول.
"عمليات البيع السابقة تمت بعلاوة. عمليات البيع الحالية تتم بخصم،" كتب شيف.
ادعى أن بيع أسهم MSTR بخصم لتمويل عمليات شراء جديدة للبيتكوين يمكن أن يخفف من ملكية الحاملين ويخفض البيتكوين لكل سهم، حتى عندما تضيف الشركة المزيد من البيتكوين.
جاء هذا الانتقاد في أعقاب شراء "استراتيجية" لـ 1,550 بيتكوين بقيمة حوالي 101 مليون دولار في أوائل يونيو. ادعى شيف أن هذا الشراء ترك المساهمين في وضع أسوأ لأن الشركة أصدرت المزيد من الأسهم أكثر مما أضافه البيتكوين الجديد إلى تعرضها لكل سهم. كما وصف النتيجة بأنها "عائد بيتكوين سلبي".
واصلت "استراتيجية" شراء البيتكوين منذ ذلك الحين. في 15 يونيو، قال مايكل سايلور إن الشركة اشترت 1,587 بيتكوين أخرى بقيمة حوالي 100 مليون دولار، مما رفع احتياطيها من البيتكوين إلى 846,842 بيتكوين. كما رفعت الشركة احتياطيها الدولاري إلى 1.1 مليار دولار، مضيفة المزيد من النقد مع إبقاء خطتها لتجميع البيتكوين نشطة.
يركز النقاش أيضًا على STRC، أسهم "استراتيجية" المفضلة. جادل شيف بأن عبء توزيعات الأرباح قد يصبح أصعب في الإدارة إذا تم تداول الأسهم المفضلة دون مستواها المستهدف. في هذه الحالة، قد تحتاج الشركة إلى تقديم مدفوعات أعلى، أو بيع المزيد من الأسهم، أو استخدام الاحتياطيات النقدية لدعم المدفوعات.
كما ذكرت Crypto.news سابقًا، باعت "استراتيجية" 32 بيتكوين بين 26 و31 مايو، جمعت حوالي 2.5 مليون دولار بمتوسط سعر 77,135 دولارًا. قال الرئيس التنفيذي للشركة فونغ لي لاحقًا إن البيع كان اختبارًا للأنظمة الداخلية، وليس خطوة لتمويل توزيعات الأرباح. لكن البيع الصغير لا يزال يجذب الانتباه لأن "استراتيجية" بنت صورتها العامة حول الاحتفاظ بالبيتكوين وإضافته.
تغيرت خلفية السوق أيضًا بعد أن قام مالك بيتكوين خامل منذ فترة طويلة بتحريك 2,373 بيتكوين. قال محلل CryptoQuant مارتون إن العملات المعدنية ظلت غير نشطة لمدة تتراوح بين خمس وسبع سنوات تقريبًا. بسعر البيتكوين الأخير الذي يقارب 66,000 دولار، بلغت قيمة التحويل حوالي 156 مليون دولار.
لا يثبت تحويل الحوت عملية بيع. قد يقوم أصحاب المدى الطويل بتحريك العملات لتغييرات الحضانة، أو ترقيات المحفظة، أو التخطيط العقاري، أو جني الأرباح. يراقب المحللون عادةً ما إذا كانت هذه العملات تتدفق إلى البورصات قبل التعامل مع الحركة كضغط بيع محتمل.
انتعش البيتكوين فوق منطقة 60,000 دولار بعد تراجع حاد في وقت سابق من يونيو. وقد أبقت حركة السعر "استراتيجية"، وعمال التعدين، وصناديق الاستثمار المتداولة، ومحافظ الحيتان الأقدم في دائرة الضوء بينما يبحث المتداولون عن علامات على طلب متجدد أو بيع جديد.
