أعلنت PayPal عن نتائج الربع الثاني في 28 يوليو، قائلة إن إجمالي حجم المدفوعات بلغ 486.4 مليار دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو.
ويمثل هذا زيادة بنسبة 10% عن العام السابق، أو 9% على أساس محايد للعملة. كما وضعت الشركة العملات المستقرة ضمن خطتها الرسمية للابتكار وأكدت هيكلاً تجاريًا ثلاثيًا يتضمن خدمات الدفع والعملات المشفرة.
يمنح هذا التحول التنظيمي العملات المشفرة مكانة أوضح داخل PayPal، ولكنه ليس نشاطًا تجاريًا مستقلًا للأصول الرقمية. يشمل هذا القسم أيضًا Braintree، ومعالجة المدفوعات للشركات الصغيرة، وخدمات التجار ذات القيمة المضافة. قالت PayPal إن النموذج مصمم لدمج هذه القدرات مع منتجات العملات المشفرة، بما في ذلك PayPal USD.
ارتفعت الإيرادات الصافية بنسبة 5% لتصل إلى 8.68 مليار دولار، بينما زادت دولارات هامش المعاملات بنسبة 1% لتصل إلى 3.9 مليار دولار. وبلغ التدفق النقدي الحر المعدل 1.83 مليار دولار. ومع ذلك، انخفض صافي الدخل وفقًا لمبادئ GAAP بنسبة 12% ليصل إلى 1.10 مليار دولار، وتقلص هامش التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP إلى 16.4% من 18.1% في العام السابق.
بلغت الأرباح غير المعدلة وفقًا لمبادئ GAAP 1.38 دولار للسهم، بانخفاض 1% على أساس سنوي. رفعت PayPal توجيهاتها لأرباح العام الكامل غير المعدلة وفقًا لمبادئ GAAP إلى حوالي 5.38 دولار للسهم الواحد، ورفعت توقعات دولارات هامش المعاملات إلى ما يقرب من 15.6 مليار دولار. ارتفعت الأسهم بنحو 4% في يوم إعلان الأرباح حيث تفاعل المستثمرون مع النتائج والتوجيهات المحدثة.
كما سجلت الشركة 81 مليون دولار في صافي الخسائر من الاستثمارات الاستراتيجية وأصول العملات المشفرة المحتفظ بها للاستثمار. يجمع هذا الرقم فئتين. لم تكشف PayPal عن مقدار ما جاء من العملات المشفرة وحدها، لذلك لا ينبغي تقديم مبلغ 81 مليون دولار بالكامل على أنه خسارة في الأصول الرقمية.
قالت PayPal إن المحفظة المجمعة خفضت أرباح GAAP بحوالي 0.07 دولار للسهم خلال الربع. تستبعد الشركة هذه المكاسب والخسائر من النتائج غير المعدلة وفقًا لمبادئ GAAP لأنها تقول إنها لا تتداول الاستثمارات بنشاط أو تستخدمها لتمويل العمليات العادية.
عرضت PayPal في إعلان أرباحها العملات المستقرة إلى جانب التجارة الوكيلية (agentic commerce) والهوية والقياسات الحيوية ضمن خطتها "الابتكار بانضباط". وقال العرض إن الشركة تعتزم استخدام شبكتها للمستهلكين والتجار وأنظمة المخاطر والبنية التحتية للثقة عبر هذه المجالات.
خلال مكالمة الأرباح، قال الرئيس التنفيذي إنريكي لوريس إن PayPal تخطط لإطلاق المزيد من منتجات التجار المدعومة بـ PYUSD والمدفوعات الوكيلية (agentic payments) بمرور الوقت. وقال إن هذه القدرات "يمكن أن تدعم النمو المستقبلي"، جاعلاً البيان توقعًا للشركة بدلاً من نتيجة مالية مؤكدة.
أعلنت PayPal رسميًا عن نموذج الأعمال الثلاثي في أبريل. تقع خدمات الدفع والعملات المشفرة (Payment Services & Crypto) الآن جنبًا إلى جنب مع حلول الدفع و PayPal (Checkout Solutions & PayPal) والخدمات المالية الاستهلاكية و Venmo (Consumer Financial Services & Venmo). يجمع قسم العملات المشفرة PYUSD مع Braintree ومعالجة التجار وخدمات المنصات الأخرى.
ومع ذلك، لم تبدأ PayPal في الإبلاغ عن إيرادات أو أرباح أو حجم معاملات منفصلة للجزء الخاص بالعملات المشفرة من القسم. يُظهر الهيكل الجديد دورًا استراتيجيًا أكبر للعملات المستقرة، لكن الشركة لم تقدم بعد أرقامًا توضح مدى مساهمة PYUSD في أدائها المالي.
بلغ المعروض المتداول من PYUSD حوالي 2.7 مليار دولار في أوائل أغسطس، وفقًا لـ DefiLlama. كان هذا أقل من أكثر من 4 مليارات دولار المسجلة في مارس وأقل بنحو 4.9% خلال الشهر السابق. يُظهر الانخفاض أن التوزيع الأوسع لم ينتج عنه نمو متواصل في المعروض.
المعروض على السلسلة ليس هو نفسه إيرادات PayPal أو اعتماد العملاء. يمكن سك الرموز أو استردادها مع تغير الطلب عبر البورصات والمحافظ ومنصات التمويل اللامركزي. لذلك، لا يثبت انخفاض المعروض أن أعمال العملات المستقرة لـ PayPal تخسر المال.
وسعت PayPal نطاق الوصول إلى PYUSD ليشمل 70 سوقًا في مارس. يمكن للمستخدمين المؤهلين شراء العملة المستقرة والاحتفاظ بها وإرسالها واستلامها عبر PayPal، بينما يمكن للبعض كسب المكافآت. تصدر Paxos عملة PYUSD وتنشر تقارير احتياطي شهرية وشهادات طرف ثالث.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، أصبحت PYUSD أصلية على Polygon في 9 يوليو من خلال Open Money Stack للشبكة. يجمع هذا التكامل بين المحافظ، وجسور العملات الورقية (fiat ramps)، وأدوات الامتثال، وتسوية البلوكتشين للشركات التي تسعى لخدمات الدفع والتحويلات عبر الحدود.
وفي تغطية ذات صلة، ذكرت crypto.news أن PayPal و MoonPay أطلقا PYUSDx، مما يسمح للمطورين بإنشاء عملات مستقرة خاصة بالتطبيقات مدعومة بـ PYUSD. يمكن للمنصة توسيع دور PYUSD إلى ما هو أبعد من محفظة PayPal الاستهلاكية، على الرغم من أن اعتمادها لا يزال غير مؤكد.
تتوقع PayPal تحقيق "ما لا يقل عن 1.5 مليار دولار" في وفورات التكاليف السنوية الإجمالية على مدى السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة، بما في ذلك حوالي 400 مليون دولار بحلول نهاية العام. هذه الأهداف مستقبلية وتعتمد على إكمال الشركة لإعادة تنظيمها، وتحديثات التكنولوجيا، وتغييرات الإنفاق.
ستكون نقاط المراقبة القابلة للقياس التالية هي نتائج PayPal للربع الثالث، وأي إفصاح منفصل عن خدمات الدفع والعملات المشفرة، وبيانات احتياطي ومعروض PYUSD الشهرية. ستظهر عمليات دمج التجار الجديدة أيضًا ما إذا كانت العملة المستقرة تكتسب استخدامًا يتجاوز التداول ونشاط التمويل اللامركزي القائم على الحوافز.
يركز الجانب الأمريكي على ما إذا كانت شركة مدفوعات عامة كبيرة يمكنها تحويل رمز الدولار المنظم إلى خدمة تجارية. تصدر Paxos عملة PYUSD بموجب ميثاق ائتمان وطني يخضع لإشراف مكتب مراقب العملة (Office of the Comptroller of the Currency). قد يدعم هذا الهيكل القبول المؤسسي، لكن الوضع التنظيمي وحده لا يضمن نمو المعاملات.
في الوقت الحالي، جعلت PayPal العملات المستقرة أكثر وضوحًا في نموذجها التشغيلي بينما تستمر شبكة مدفوعاتها الأساسية في النمو. لا تزال الشركة بحاجة إلى إظهار كيف تساهم PYUSD في الإيرادات، أو الاحتفاظ بالتجار، أو هوامش المعاملات قبل أن يتمكن المستثمرون من قياس القيمة المالية للاستراتيجية.
