قرر مجلس إدارة PayPal أن عرض الاستحواذ بقيمة 53 مليار دولار المقدم من Stripe و Advent International يقلل من قيمة الشركة مع إثارة مخاوف تتعلق بالتمويل والرقابة، حتى مع استمرار المناقشات.
ذكرت رويترز أن مجلس إدارة PayPal يعتقد أن عرض الكونسورتيوم البالغ 60.50 دولارًا للسهم الواحد لا يعكس القيمة الكاملة التي يمكن للشركة تحقيقها إذا نجحت خطة تحولها، وفقًا لشخص مطلع على الأمر. يقدر الاقتراح قيمة PayPal بنحو 53 مليار دولار ويمثل علاوة على سعر تداول الشركة الأخير.
بينما لم يرد مجلس الإدارة رسميًا على العرض، ذكرت رويترز أن المديرين يراجعون كلًا من العرض وإمكانية وجود عروض منافسة قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية للشركة.
إلى جانب سعر الشراء، يزن مجلس الإدارة يقين التمويل، والعقبات التنظيمية المحتملة، والوقت اللازم لإتمام مثل هذه الصفقة، حسبما ذكر التقرير.
ارتفعت أسهم PayPal حوالي 2% يوم الخميس إلى 56.73 دولارًا.
في وقت سابق من هذا الشهر، قدمت Stripe وشركة الأسهم الخاصة Advent International الاقتراح المشترك بعد أن اقتربتا في البداية من PayPal مع Block في أبريل. ذكرت رويترز سابقًا أن Block انسحبت لاحقًا من الكونسورتيوم قبل تقديم العرض الأخير.
وفقًا لرويترز، قامت JPMorgan و Morgan Stanley بتجميع حزمة تمويل تبلغ حوالي 50 مليار دولار لدعم الاستحواذ، بينما ستساهم Stripe و Advent بحوالي 17 مليار دولار كحصص ملكية. بموجب الاقتراح، ستمتلك الشركتان PayPal بشكل مشترك بحصص متساوية بدلًا من تقسيم الأعمال إلى كيانات منفصلة.
صرح أشخاص مطلعون على المناقشات لرويترز بأن الكونسورتيوم قد استكشف أيضًا حلولًا محتملة في حال أثار منظمو مكافحة الاحتكار مخاوف. أحد الخيارات قيد الدراسة سيكون فصل أعمال Braintree التابعة لـ PayPal أو بعض الأصول الأخرى ونقلها إلى Advent، حيث يمكن دمجها مع استثمارات الشركة الحالية في المدفوعات، بما في ذلك Nuvei.
على الرغم من تحفظات PayPal بشأن الشروط الحالية، ذكرت رويترز أن Stripe و Advent لا تزالان مهتمتين بالتوصل إلى اتفاق وتعتبران المرشحين الأكثر جدية. وأضافت المصادر أن المفاوضات من المتوقع أن تستمر وقد تستغرق وقتًا قبل أن تتضح أي نتيجة.
يتطلع المستثمرون الآن إلى تقرير أرباح PayPal في 28 يوليو للحصول على دليل على تعافي أعمالها الأساسية في الدفع بعد أن أصدرت الشركة توجيهات أضعف من المتوقع في وقت سابق من هذا العام وحذرت من تباطؤ الزخم في هذا القطاع، حسبما ذكرت رويترز.
تعيد PayPal هيكلة عملياتها تحت قيادة الرئيس التنفيذي إنريكي لوريس، الذي تولى منصبه في مارس. في أبريل، أعادت الشركة تنظيم أعمالها إلى ثلاثة أقسام تغطي الدفع، وخدمات Venmo المالية للمستهلكين، والمدفوعات والعملات المشفرة. ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 7% على أساس سنوي لتصل إلى 8.35 مليار دولار، بينما زاد حجم المدفوعات بنسبة 8% على أساس محايد للعملة ليبلغ حوالي 464 مليار دولار.
تشمل عمليات العملات المشفرة للشركة PayPal USD (PYUSD)، وهي عملة مستقرة مدعومة بالدولار صادرة عن Paxos ومدعومة بودائع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة وما يعادلها من النقد. توسعت PYUSD مؤخرًا محليًا إلى Polygon من خلال حزمة المال المفتوح للشبكة، مما يتيح للشركات الوصول إلى مدفوعات العملات المستقرة والتسوية وتحويل العملات الورقية وخدمات الامتثال.
سيوحد الاستحواذ المقترح أيضًا منتجات الدفع بالعملات المشفرة لـ PayPal مع البنية التحتية المتنامية للعملات المستقرة الخاصة بـ Stripe. عززت Stripe أعمالها في مدفوعات البلوكشين من خلال استحواذها على منصة العملات المستقرة Bridge بقيمة حوالي 1.1 مليار دولار، ومنذ ذلك الحين وسعت خدمات الدفع بالعملات المستقرة عبر منصات تقنية متعددة وشبكات بلوكشين.
وفقًا لرويترز، انضمت Advent إلى العرض لأن تمويل كامل حصة الملكية سيكون صعبًا على Stripe المملوكة للقطاع الخاص وحدها. يمكن أن يوفر التاريخ الطويل لشركة الأسهم الخاصة في الاستثمارات في شركات المدفوعات، بما في ذلك Worldpay و Vantiv و Nuvei، مرونة إضافية إذا طلب المنظمون تغييرات في هيكل الصفقة.
أشارت رويترز إلى أن حجم الاستحواذ المقترح والتدقيق المحتمل لمكافحة الاحتكار قد يعقد أي طريق لإتمام الصفقة.
