تعتزم شركة بيتكوين الخزانة البرازيلية OranjeBTC إدراج صندوق مؤشرات متداولة (ETF) جديد يركز على الدخل في بورصة B3 أوائل سبتمبر، مما يتيح للمستثمرين المحليين التعرض للأسهم الممتازة الصادرة عن شركتي بيتكوين الخزانة الأمريكيتين Strategy وStrive.
صندوق Digital Yield ETF، أو DIGY11، سيقوم بتوزيعات شهرية بالريال البرازيلي ويتحوط من تعرضه للدولار الأمريكي، وفقاً لبيان الشركة.
من المتوقع أن يتركز المحفظة الأولية بشكل كبير في الأسهم الممتازة STRC التابعة لـ Strategy. ذكرت صحيفة Exame أن STRC ستمثل 95% من المحفظة، تاركة التخصيص المتبقي لـ SATA التابعة لـ Strive. يؤكد إعلان OranjeBTC العام الأوسع كلتا الورقتين الماليتين ويقول إن STRC ستحمل الوزن الأكبر، على الرغم من أنها لا تنشر الرقم الدقيق 95%.
لن يحتفظ DIGY11 بالبيتكوين مباشرة. بدلاً من ذلك، سيتتبع الصندوق مؤشر MarketVector Bitcoin Treasury Preferred Equity BRL Hedged Index، الذي يختار الأسهم الممتازة الصادرة عن الشركات المدرجة التي تمتلك ميزانيات عمومية ثقيلة بالبيتكوين. تأخذ المنهجية في الاعتبار السيولة، واحتياطيات البيتكوين، والرافعة المالية، وتاريخ التوزيع.
تقدر OranjeBTC التوزيعات السنوية بما يعادل "CDI بالإضافة إلى حوالي 3% إلى 5%" في ظل ظروف السوق الحالية. يستثني التقدير التغيرات في سعر سهم DIGY11 ولا يضمن عوائد للمستثمرين. سيفرض الصندوق رسوم إدارة سنوية بنسبة 0.90%، مع تقدير التكاليف الإجمالية بنسبة 1.30%، وفقًا للتقارير المحلية.
سيتولى إدارة الصندوق 3R Investimentos، مع احتفاظ MarketVector بمؤشرها المعياري، وسيتولى Banco Daycoval الإدارة الائتمانية. ستعمل OranjeBTC كجهة مبتكرة للمنتج، ومستشار، ومستثمر رئيسي.
لقد تغيرت إحدى التفاصيل عن بعض التقارير المبكرة حول DIGY11. تعرض صفحة Strategy الحالية معدل توزيعات الأرباح السنوي لـ STRC لشهر أغسطس عند 12%، بدلاً من 12.5%. المعدل متغير ويمكن تعديله شهريًا. تذكر Strategy أيضًا أن أوراقها المالية الممتازة ليست مضمونة بحيازاتها من البيتكوين وأن توزيعات الأرباح المستقبلية غير مضمونة.
كما ذكر سابقًا، حافظت Strategy على معدل توزيعات أرباح STRC لشهر أغسطس عند 12% حتى مع تداول الورقة المالية أقل من قيمتها المعلنة البالغة 100 دولار. تدفع STRC توزيعات نقدية مرتين شهريًا بعد تغيير وافق عليه المساهمون وتم تنفيذه هذا العام.
تحمل SATA التابعة لـ Strive حاليًا معدلاً سنويًا قدره 13%. تظهر أحدث نتائج الشركة أنها قامت بـ 44 دفعة توزيعات أرباح متتالية في أيام العمل حتى 7 أغسطس. كما ذكر سابقًا، حولت Strive نظام دفع توزيعات الأرباح لـ SATA إلى دفعات نقدية يومية بمعدل سنوي 13% بدءًا من 16 يونيو.
يمتد DIGY11 بشركة OranjeBTC إلى ما هو أبعد من الاحتفاظ بالبيتكوين في ميزانيتها العمومية. دخلت الشركة الأسواق العامة العام الماضي بعد عملية اندماج عكسي. وكما ذكر سابقًا، ظهرت OranjeBTC لأول مرة في بورصة B3 بخزانة بيتكوين قدرها 3,650 بيتكوين، مما جعل أسهمها تمثل طريقًا منظمًا آخر للتعرض للبيتكوين.
تمتلك البرازيل أيضًا سوقًا متطورًا لمنتجات الاستثمار المشفرة المدرجة. أظهرت بيانات B3 أن صناديق ومنتجات ETFs المشفرة تمتلك 13.7 مليار ريال برازيلي من صافي الأصول موزعة على ما يقرب من 576,000 مستثمر في أبريل 2025. يختلف DIGY11 عن صناديق البيتكوين التقليدية لأن عوائده تعتمد بشكل أساسي على أسعار الأسهم الممتازة، وتوزيعات المصدرين، وتحوط العملات، وتكاليف الصندوق بدلاً من تتبع البيتكوين مباشرة.
تتوقع OranjeBTC أن يبدأ تداول DIGY11 في بورصة B3 أوائل سبتمبر لكنها لم تعلن عن تاريخ تداول أول محدد. من المتوقع أن يوفر الصندوق سيولة يومية، وتوزيعات شهرية مقومة بالريال، وإفصاحًا يوميًا عن محفظته وصافي قيمة الأصول.
يمكن للمؤشر المعياري أيضًا إضافة أوراق مالية ممتازة أخرى لشركات بيتكوين الخزانة إذا استوفى المصدرون معايير الأهلية. بالنسبة للمستثمرين، ستكون المتغيرات الرئيسية بعد الإطلاق هي أسعار STRC و SATA، ومعدلات توزيعات الأرباح المستقبلية، وتكاليف التحوط، وأي تغييرات في أوزان المحفظة. يظل قسط CDI المتوقع مجرد تقدير وليس عائدًا موعودًا.
