يواجه ارتفاع البيتكوين الأخير نحو 76,000 دولار معضلة، مما يترك المستثمرين منقسمين بشأن توقعاته على المدى القريب.
ظلت معدلات تمويل البيتكوين – وهي رسوم يدفعها متداولو المشتقات للحفاظ على التوافق بين أسعار التداول الفوري والعقود الآجلة – سلبية لأكثر من شهر ووصلت إلى أعلى مستوى لها هذا العام، وفقًا لبيانات Coinglass.
تشير معدلات التمويل السلبية إلى أن المستثمرين يبيعون الارتفاع الأخير على المكشوف مع توقع حدوث انعكاس.
يُعد التباين بين مراكز المشتقات الهبوطية والمحفزات الفورية الصعودية إعدادًا لضغط بيعي على المكشوف محتمل – أو مصيدة صعودية – اعتمادًا على الجانب الذي يتكسر أولاً.
صرح دانيال ريس-فاريا، الرئيس التنفيذي لشركة ZeroStack، لموقع Decrypt: "معدلات التمويل السلبية بهذا الشكل تخبرك أن السوق يبيع على المكشوف بكثافة."
تتناقض بيانات المشتقات مباشرة مع الارتفاع الأخير للبيتكوين، والذي كان مدفوعًا جزئيًا بمحفزات صعودية مثل تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) المستمرة، والتطور التنظيمي المحيط بقانون CLARITY، ووقف إطلاق النار لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران، كما ذكرت Decrypt سابقًا.
قال إيليا أوتيشينكو، كبير المحللين في بورصة العملات المشفرة CEX.IO، لموقع Decrypt: "لكي يكتسب الضغط البيعي على المكشوف زخمًا حقيقيًا، سيحتاج البيتكوين إلى اختراق مستوى 80,000 دولار والحفاظ عليه."
وأضاف أوتيشينكو أن مثل هذه الخطوة يمكن أن تؤدي إلى "تصفية متتالية لمراكز البيع على المكشوف وتسريع الارتفاع."
يتضمن توقع ريس-فاريا الصعودي دفع البيتكوين للاقتراب من "125,000 دولار في غضون 30 إلى 60 يومًا"، مضيفًا أن الضغط البيعي على المكشوف سيساعد في تحقيق ذلك.
يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 75,580 دولارًا، بارتفاع 1.2% خلال الـ 24 ساعة الماضية بعد أن وصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 76,114 دولارًا، وفقًا لبيانات CoinGecko.
في هذه المرحلة، ليس هناك ضمان لحدوث ضغط بيعي على المكشوف.
تكشف بيانات الخيارات أن انحراف الدلتا 25 لمدة 7 و 30 يومًا يحوم بين -2% إلى -4%، وفقًا لـ Deribit، مما يشير إلى أن المستثمرين يدفعون علاوة للحماية من الانخفاض عبر رهانات هبوطية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة الشراء/البيع (put/call ratio) البالغة 0.72 آخذة في الارتفاع، مما يعكس أيضًا تزايد الطلب على الحماية من الانخفاض. وقال أوتيشينكو: "يشبه النمط إلى حد كبير أواخر مايو 2022، عندما سبق إعداد ضغط بيعي مماثل تراجع مزدوج الرقم بدلاً من ذلك."
على الرغم من الطلب من مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وتحسن التوقعات الجيوسياسية، هناك "خطر حقيقي في أن يتحول هذا الإعداد إلى مصيدة صعودية بدلاً من اختراق"، حذر هو.
حافظ الخبراء الذين تحدثوا إلى Decrypt أيضًا على نظرة مماثلة، مضيفين أن المخاطر الجيوسياسية لم تهدأ بل توقفت مؤقتًا فقط. وقد يؤدي استئناف الحرب بين الولايات المتحدة وإيران إلى دفع أسعار النفط للارتفاع بشكل أكبر، مما يوقظ مخاوف التضخم وبالتالي يقلل من شهية المخاطرة، ويبقي البيتكوين والأسواق المالية الأوسع تحت السيطرة.
في سوق التنبؤات Myriad، المملوكة لشركة Dastan، الشركة الأم لموقع Decrypt، أصبح المستخدمون أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق البيتكوين. فهم يضعون الآن احتمالًا بنسبة 67% على أن حركتها التالية ستصل بها إلى 84,000 دولار بدلاً من 55,000 دولار، ارتفاعًا من 54% في بداية الأسبوع. وبالمثل، يتفائل مستخدمو Myriad بالوضع الجيوسياسي، حيث يضعون احتمالًا بنسبة 66% على أن عدد السفن العابرة لمضيق هرمز سيبلغ متوسطه أكثر من 15 قبل مايو، ارتفاعًا من 49% يوم الاثنين.
