أطلقت مبادلة كابيتال وصولاً مُرمَّزًا إلى استراتيجية سوق خاصة دائمة من خلال مزود البنية التحتية KAIO ومقره الإمارات العربية المتحدة.
العرض متاح على Base، سولانا، وسوي وقد اجتذب حوالي 75 مليون دولار من المستثمرين التقليديين ومستثمري الأصول الرقمية.
ستتخذ كوين بيس موقفًا غير معلن في المنتج وتضع الانكشاف في ميزانيتها العمومية. تعمل البورصة كمستثمر بدلاً من مجرد كونها مزود شبكة أو خدمة. يظل الوصول مقتصرًا على المستثمرين المؤسسيين المؤهلين والمعتمدين.
يرتبط المنتج بصندوق مبادلة كابيتال للحلول البديلة، وهي استراتيجية دائمة ذات انكشاف على الأسهم الخاصة والاستثمارات المباشرة والائتمان. تتولى KAIO الهيكل المرمز، وصول المستثمرين، والإدارة على السلسلة عبر الشبكات الثلاث.
مبادلة كابيتال هي الذراع التابعة لإدارة الأصول البديلة لشركة مبادلة للاستثمار في أبوظبي. يقول موقعها الرسمي إن المنصة تدير وتقدم المشورة وتدير أكثر من 600 مليار دولار من خلال أعمالها وشراكاتها. وتبلغ عملياتها للاستثمار البديل عن حوالي 60 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.
يأتي الإطلاق بعد شراكة رسمية أُعلن عنها في ديسمبر 2025. قالت مبادلة كابيتال و KAIO إنهما ستستكشفان وصولاً رقميًا منظمًا إلى استثمارات السوق الخاصة للمستثمرين المؤهلين. وقالوا إن الهيكل سيحتفظ بالحوكمة والضوابط التنظيمية والرقابة على الاستثمار.
قال ماكس فرانزيتي، رئيس حلول مبادلة كابيتال: "نقله إلى السلسلة يوسع هذا الوصول إلى فئة جديدة من المستثمرين المؤهلين." لم تكشف الشركات عن الحد الأدنى للاستثمارات أو الرسوم أو شروط الاسترداد أو عدد المستثمرين المشاركين.
يتجاوز دور كوين بيس توفير Base كشبكة تسوية واحدة. قالت الشركة إنها ستضيف انكشافًا على العرض المرمز إلى ميزانيتها العمومية. لم تكشف عن القيمة أو التوقيت أو المعالجة المحاسبية.
ربط بريت تيجبول، رئيس Coinbase Institutional، عملية الشراء بالاستخدام المتزايد للأصول المرمزة المنظمة. تمنح المعاملة كوين بيس انكشافًا اقتصاديًا لمنتج أسواق خاصة مدعوم سياديًا بينما تواصل بناء خدمات للصناديق على السلسلة.
أطلقت Coinbase Asset Management استراتيجية CUSHY للائتمان المرمّز في أبريل. يستهدف هذا المنتج الائتمان الرقمي العام، والإقراض الخاص المدعوم بالأصول، والعوائد المرتبطة بالترميز عبر إيثيريوم، سولانا وبيس. يضيف مركز مبادلة أصلًا منفصلًا من أسواق رأس المال الخاص إلى ممتلكات كوين بيس.
مشاركة كوين بيس لا تجعل المنتج متاحًا لمستخدمي التجزئة. يحتفظ الصندوق بمتطلبات الأهلية المرتبطة بالاستثمارات الخاصة. يجب أن تتبع التحويلات ضوابط امتثال KAIO والقواعد التي يحددها الصندوق ومقدموه المنظمون.
توفر KAIO بنية تحتية للإصدار المنظم وإدارة الصناديق المرمزة. تقول وثائق منصتها إن النظام يدعم الامتثال وإدارة دورة الحياة بينما يسمح للأصول المرمزة بالتحرك عبر الشبكات العامة. يوفر النشر على Base، سولانا وسوي للمستثمرين المعتمدين خيارات شبكة متعددة.
يمكن للترميز أن يختصر الخطوات الإدارية ويوفر تحديثات أسرع للملكية. قد يسمح أيضًا لحصص الصندوق المعتمدة بالتفاعل مع أنظمة الحفظ الرقمي والضمان والتسوية. ومع ذلك، فإن رمز البلوك تشين لا يزيل فترات الحظر أو قيود التقييم أو قواعد التحويل المرتبطة بالأصول الخاصة.
دعمت KAIO سابقًا منتجات على السلسلة مرتبطة ببلاك روك، بريفان هاورد، هاميلتون لين ولايزر ديجيتال التابعة لنومورا. كما ورد سابقًا، قادت تيثر جولة تمويل لـ KAIO بقيمة 8 ملايين دولار في أبريل، مما رفع إجمالي التمويل إلى 19 مليون دولار.
أطلقت الشركة لاحقًا رمز حوكمة KAIO ومؤسستها. ذكرت Crypto.news أن KAIO كانت تمتلك حوالي 100 مليون دولار من قيمة الصناديق المرمزة آنذاك. يضيف إطلاق مبادلة مديرًا مدعومًا سياديًا وحوالي 75 مليون دولار من الالتزامات المعلنة.
روجت سولانا للإطلاق باعتباره وصول صندوق مبادلة كابيتال للحلول البديلة إلى شبكتها. تستضيف Base و Sui الهيكل أيضًا، لذا فهو ليس حصريًا لسولانا. لم تنشر KAIO كيف يتم تقسيم الـ 75 مليون دولار عبر السلاسل.
زادت عمليات إطلاق الصناديق المؤسسية على سولانا خلال عام 2026. أطلقت ستيت ستريت وجالاكسي صندوق SWEEP لإدارة النقد المرمز على سولانا في مايو. أحضرت Securitize لاحقًا صندوق التزامات القروض المضمونة بتصنيف AAA إلى الشبكة، مع تخطيط Ethena لتخصيص 250 مليون دولار.
يختلف منتج مبادلة عن صناديق الخزانة والنقد المرمزة لأنه يمنح المستثمرين المؤهلين انكشافًا على استراتيجية سوق خاصة دائمة. عادة ما تكون للأصول الخاصة فترات احتفاظ أطول وتسعير أقل تكرارًا من المنتجات المكافئة للنقد.
لم تعلن الشركات عن وصول التجزئة أو التداول الثانوي المفتوح. كما لم تذكر ما إذا كان يمكن استخدام الرموز كضمان في التطبيقات الخارجية. يوفر الإطلاق وصولاً منظمًا ومتعدد السلاسل للمستثمرين المؤهلين بينما تختبر كوين بيس المنتج كأصل في ميزانيتها العمومية في هذه المرحلة المبكرة.
